Invertir en acciones mineras

Las acciones mineras de oro son una forma bastante común de invertir en oro, aunque de forma indirecta.

Ventajas de las acciones de oro

• Una de las principales ventajas de invertir en acciones mineras de oro es que su valor es normalmente más sensible al precio. Esto se debe a que las acciones mineras de oro son valoradas en base a los beneficios anticipados a lo largo de la vida de la mina y estos dependen de las reservas y de la relación entre los costes de la producción minera de oro y del valor anticipado del oro extraído.

Desventajas de las acciones de oro

• La cantidad de oro en las reservas de una mina de oro nunca se sabe de forma precisa. Las reservas de oro en una mina son evaluadas por programas de perforación que proyectan la concentración de oro en la roca en diferentes ubicaciones pero no hay garantía de que este oro se encuentre realmente durante el proceso de extracción. Por tanto existe el riesgo de que las reservas previstas no reflejen la realidad.

• También puede haber problemas ingenieros no previstos en el proceso de extracción. Estos pueden terminar por incrementar los costes de producción en la minería de oro y, a veces, tan solo un pequeño incremento puede comerse la rentabilidad de la mina.

• Otro de las cosas a tener en cuenta es que el coste de la mina puede ser transmitido en una divisa distinta al dólar. Los movimientos del mercado de divisas pueden afectar a la profitabilidad de la mina, de manera positiva y negativa.

• Pero quizás la variable más importante es el sentimiento del accionista. Dada la atracción de las acciones mineras de oro durante los periodos de mercado alcista del oro, estas suelen superar al oro y también a cualquier valoración futura del flujo de caja de la mina. Pero lo opuesto ocurre durante los periodos de mercado bajista.

• Al problema de evaluar la calidad de la inversión de minas reputadas, se encuentra el hecho de que sus cuentas son normalmente opacas.

• La cultura corporativa es otro problema. A día de hoy, las empresas (y no solo las mineras) trabajan para más a beneficio de sus directores que al de los accionistas. A muchos directores no les gusta pagar dividendos porque reduce la cantidad de liquidez necesaria para los salarios y otros emprendimientos corporativos (nuevas exploraciones...etc). Harían falta estrictas y generosas políticas de dividendos para que los accionistas se asegurasen un reparto justo tras su inversión.

Estas desventajas de las acciones de oro han empeorado en los últimos años. A pesar de ser una inversión potencialmente de riesgo, puede también ser emocionante. Las acciones suelen estar correlacionadas razonablemente a los precios del oro pero son normalmente más volátiles y sujetas a muchas variaciones que son independientes de las fuerzas del mercado de metales preciosos.

Elegir las acciones mineras de oro adecuadas o el índice minero a seguir es crucial. Pero mientras las compañías mineras de forma individual pueden ofrecer el potencial de rentabilidades de alto riesgo, la industria minera en general se enfrenta cada vez a más problemas políticos, financieros y de costes.