El precio del oro sube, la plata no, mientras la Fed debate el fin de la QT y continúan los problemas en Oriente Medio

El PRECIO DEL ORO subió el jueves en Londres, recuperando un 0,8% desde el mínimo de 2 semanas de ayer, mientras los mercados mundiales de renta fija y variable se estabilizaban tras las ventas después de que las actas de la última reunión de tipos de interés de la Reserva Federal confirmaran el cambio "pesimista" del banco central estadounidense para 2024.

 
El precio del oro en dólares volvió a subir hasta los 2046 $ por onza troy, superando a los demás metales preciosos, con el platino en mínimos de 2 semanas en 966 $, la plata aún por debajo de los 23 $ y el paladio también en mínimos de 3 semanas en 1056 $.
 
La creciente violencia política en Oriente Próximo se tradujo en el asesinato por parte del ejército estadounidense del líder de una milicia radical chií en Bagdad (Irak), mientras Israel, que sigue librando su guerra contra el grupo terrorista y político Hamás en Gaza, atacaba objetivos de Hezbolá, apoyado por Irán, en el vecino Líbano.
 
"La mayoría de nosotros preveíamos que la normalización de los tipos comenzaría en algún momento de este año", declaró anoche en un discurso Tom Barkin, presidente del Banco de la Reserva Federal de Richmond y miembro con derecho a voto del comité de política monetaria del banco central estadounidense en 2024.
 
Pero aunque "un aterrizaje suave es cada vez más concebible [no es] en modo alguno inevitable", prosiguió, advirtiendo de los riesgos de recesión incluso al afirmar que "la economía estadounidense sigue desafiando las expectativas".
 
"[Por eso] la posibilidad de nuevas subidas de tipos sigue sobre la mesa".
 
Sin embargo, además de pronosticar 3 recortes de tipos de interés para 2024, el FOMC de diciembre también debatió cuándo dejar de reducir las tenencias de bonos del gobierno de la Fed, un proceso ampliamente conocido como "endurecimiento cuantitativo" (QT) y algo que aún no ha coincidido con el banco central estadounidense recortando su tasa de interés clave desde que la crisis financiera mundial desencadenó el inicio de la flexibilización cuantitativa masiva (QE) hace 15 años esta semana.
 

 
"Como de costumbre, los mercados de renta fija se han mostrado demasiado entusiastas con las perspectivas", afirma en una nota Rhona O'Connell, analista del mercado de lingotes de la correduría StoneX, al analizar el retroceso de esta semana de los precios de la deuda y el consiguiente repunte de los costes de endeudamiento a más largo plazo.
 
"Los detalles en las actas [de la Fed] sugieren que el tipo objetivo se mantendrá [en los máximos de 2 décadas de hoy] durante más tiempo de lo previsto [y no se descarta] una mayor firmeza si los datos lo exigen".
 
"Los repuntes de las acciones y los bonos desde finales de octubre podrían haber descontado una política monetaria más relajada este año de la que probablemente aplicarán los funcionarios de la Reserva Federal", coincide Ed Yardeni, antiguo funcionario de la Reserva Federal y del Tesoro estadounidense.
 
"En nuestra opinión, mientras la tasa de desempleo se mantenga por debajo del 4%, es probable que se abstengan de relajar la política monetaria. Porque su peor pesadilla sería un repunte de la inflación".
 
Después de que los nuevos datos de EE.UU. dijeran el miércoles que las ofertas de empleo en la mayor economía del mundo (Jolts) se hundieron en noviembre al nivel más bajo desde marzo de 2021, una caída de más de un cuarto desde el máximo de la primavera de 2022, los proveedores de nóminas del sector privado ADP dijeron hoy que el empleo en EE.UU. creció el mes pasado al ritmo más rápido desde agosto, superando las previsiones de los analistas en más de un 40%.
 
Sin embargo, el sector manufacturero de EE.UU. sigue en contracción en las encuestas PMI de S&P Global e ISM, marcando el decimocuarto mes de menor actividad en los datos de diciembre, el período más largo desde el estallido de la burbuja tecnológica en 2000-2001.
 
Con el dólar retrocediendo el jueves tras la fuerte subida de la semana pasada, el precio del oro en libras esterlinas por onza se mantuvo sin grandes cambios en los mínimos de 2 semanas de ayer en torno a las 1610 libras, mientras que el precio del oro en euros subió hacia el final del viernes pasado a 2023 a 1866 euros.
 
El viernes se publicarán las estimaciones oficiales de empleo y salarios del gobierno estadounidense para diciembre.