Las reservas de oro de Comex se disparan y los tipos de arrendamiento saltan ante el regreso de Trump como presidente con un arancel comercial

LOS PRECIOS DEL ORO subieron el lunes antes de la toma de posesión del presidente electo de EE.UU., Donald Trump, ya que el diferencial entre los futuros del Comex de Nueva York y las cotizaciones del lingote de Londres continuó ampliándose y las tasas de arrendamiento para tomar oro prestado se mantuvieron muy altas, escribe Atsuko Whitehouse en BullionVault.

 
Con los últimos datos mostrando que los especuladores en futuros y opciones de oro del Comex recortaron la semana pasada sus apuestas bajistas como grupo al nivel más bajo desde las primeras etapas de la crisis de Covid-19 de 2020, los precios del oro al contado para la liquidación de Londres hoy subieron un 0,2% a 2709 $ por onza troy, ganando casi 20 $ desde una caída nocturna.
 
Las primas de Nueva York, como muestra el contrato de futuros Comex más activo, se ampliaron a 40 dólares por onza por encima de los precios de Londres, extendiendo la dislocación causada por las oscilaciones salvajes en el contrato EFP para el intercambio de derivados de metales preciosos de EE.UU. por lingotes físicos.
 
«La razón de la inusual prima de los futuros sobre los precios al contado es que la administración entrante de Trump ha dicho que impondrá aranceles a todas las importaciones», explica Bruce Ikemizu, director jefe de la Asociación del Mercado de Lingotes de Japón.
 
«La medida de transferir lingotes físicos de Londres a Nueva York antes de que comience la nueva administración restringirá la oferta física en Londres, lo que provocará un aumento de las tasas de arrendamiento», prosigue Ikemizu.
 
Mientras tanto, «los especuladores que mantienen posiciones cortas en futuros del Comex» -lo que significa que se arriesgan a tener que entregar lingotes físicos cuando venzan los contratos- «cerrarán esos contratos, haciendo subir aún más los precios de los futuros.»
 

 
Los últimos datos del regulador estadounidense, la CFTC, muestran que los fondos de cobertura y otros especuladores apalancados en futuros y opciones de oro del Comex efectivamente redujeron sus apuestas bajistas la semana pasada, recortándolas un 25,3% durante los 5 días de negociación que finalizaron el martes 14 de enero, hasta el nivel más bajo desde mayo de 2020.
 
Las apuestas alcistas de ese grupo, sin embargo, crecieron sólo un 0,2% y sólo hasta la mayor en un mes.
 
En cambio, los productores, comerciantes y otros operadores comerciales aumentaron sus contratos alcistas en un 42,6% y sus contratos cortos en un 14,8%, también el mayor crecimiento desde julio.
 
En conjunto, la posición neta de estos operadores comerciales creció un 3,8% hasta alcanzar el mayor nivel de cobertura en 11 semanas, mientras que los precios de los lingotes de oro y de los futuros subieron un 0,6% hasta alcanzar el cierre del martes más alto de los últimos cinco meses.
 
En lugar de reducir su posición corta, los operadores de la industria del oro han cubierto el riesgo de tener que importar metal a los EE.UU. con un arancel comercial del 10% para liquidar los contratos Comex volando lingotes a través del Atlántico a los almacenes aprobados por Comex, donde los inventarios «se han hinchado en más de 6 millones de onzas [186 toneladas] desde principios de diciembre», dice una nota del grupo alemán de refinación de lingotes Heraeus, «incluyendo adiciones de 676.000 onzas [21 toneladas] el miércoles pasado - la mayor adición de un día de todos los tiempos.
 
«Los tipos de arrendamiento implícitos para préstamos de oro a muy corto plazo [en Londres] son muy elevados», prosigue Heraeus, “lo que implica que la liquidez en una entrega a menos de un mes es muy ajustada”.
 
El coste de un préstamo de oro a un mes en Londres equivalía al 3,25% anual esta mañana, según datos de Ikemizu en la JBMA, lo que supone un aumento desde el 0,08% del 2 de enero.
 
En China, los precios del oro en la Bolsa de Oro de Shanghái cayeron hoy un 0,1% desde el nuevo máximo histórico del viernes de 638 yenes por gramo, pero la prima con respecto a las cotizaciones de Londres subió 4 dólares por onza troy -sólo la mitad del incentivo histórico para las nuevas importaciones en el primer país consumidor de oro- mientras el yuan subía en el mercado de divisas a su tipo de cambio más fuerte en lo que va de 2025 tras una positiva conversación telefónica entre Donald Trump y su homólogo en Pekín.
 
«Acabo de hablar con el presidente Xi Jinping de China», escribió Trump en su plataforma de redes sociales Truth.
 
«La llamada ha sido muy buena tanto para China como para EEUU».
 
Las acciones asiáticas subieron, lideradas por las ganancias en Japón y Hong Kong, mientras que el Banco Popular de China mantuvo sin cambios su tasa de interés preferencial de préstamos de referencia, como se esperaba ampliamente.
 
El precio del oro en euros bajó un 0,2%, hasta 2627 euros la onza, ya que la moneda oficial de 20 de los 27 Estados miembros de la UE alcanzó un máximo de dos semanas frente al dólar estadounidense en el mercado de divisas, mientras que el precio del oro en libras esterlinas por onza subió un 0,1%, hasta 212 libras esterlinas, también cerca del nuevo récord de la semana pasada.
 
Los precios de la plata, un metal principalmente industrial que también ha visto saltar las primas en Nueva York antes de la toma de posesión de Trump, cayeron un 0,5% a 30,26 dólares por onza el lunes.
 
Por su parte, el bitcoin subió un 5,5% y alcanzó un nuevo máximo después de que el presidente electo y su esposa Melania presentaran sus propias monedas meme, $TRUMP y $MELANIA, durante el fin de semana.