La plata «casi» llega a Londres mientras el oro alcanza un nuevo máximo en dólares

Los contratos de futuros del oro en Londres y Nueva York marcaron el martes nuevos máximos históricos en dólares estadounidenses, mientras que la plata subió casi un dólar por onza en lo que va de semana, en lo que, según un veterano ejecutivo del mercado, casi podría calificarse de «estrangulamiento».

 
La amenaza de los aranceles estadounidenses a la importación de metales preciosos sigue provocando fuertes flujos hacia los almacenes neoyorquinos desde diciembre, por lo que el tipo de arrendamiento del oro londinense a un mes subió hoy hasta el 4,5% anual, casi medio punto por encima del tipo del lunes.
 
Mientras tanto, el coste del préstamo de plata londinense a un mes aumentó más del doble.
 
«El 6,5% para la plata está casi en un nivel que podría llamarse de estrangulamiento», dice Bruce Ikemizu, ex director de la sucursal de Tokio del banco chino ICBC Standard y ahora jefe de la Asociación Japonesa del Mercado de Lingotes.
 
«Creo que hay muchas posibilidades de que el precio de la plata se dispare en el futuro».
 

 
Los precios de los lingotes de plata en Londres subieron hoy hasta los 32,28 $ por onza troy a medida que el dólar se debilitaba en el mercado de divisas, acercándose a los máximos de diciembre y cotizando un 7,6% por encima del pico de #silversqueeze de Año Nuevo 2021, cuando las conversaciones en las redes sociales estimularon un aumento de la demanda de inversión a corto plazo, antes de volver a la calma.
 
El contrato de futuros de la plata más activo de Nueva York cotizó alrededor de 1 dólar por onza al alza todavía, ofreciendo un incentivo para que bancos, distribuidores y corredores reserven entregas de otros países, empezando por el Reino Unido, para explotar el «arb» de este metal precioso.
 
«La incertidumbre sobre la situación arancelaria en EE.UU. ha seguido impulsando los flujos de metal físico hacia EE.UU. y ha llevado a los operadores a cerrar posiciones cortas en la CME, impulsando aún más la demanda de metal físico y provocando un fuerte aumento de las primas físicas», afirma Jonathan Butler, responsable de desarrollo de negocio y estrategia de la división de metales preciosos del conglomerado japonés Mitsubishi.
 
«El metal para entrega inmediata ha tenido tanta demanda que los tipos a plazo a corto plazo han entrado en una rara backwardation, empujando al alza los tipos de arrendamiento».
 
Mientras tanto, el oro perdió un nuevo récord en la mayoría de las otras monedas fuera del dólar estadounidense el martes, ya que los mercados bursátiles mundiales se estabilizaron después de que el presidente Trump presionó con aranceles comerciales del 10% a China, pero «retrasó» los aranceles de importación a México y Canadá tras las concesiones sobre seguridad fronteriza del Palacio Nacional y la PMO, respectivamente.
 
«El proteccionismo, el aislacionismo y el unilateralismo de Estados Unidos no le reportarán ningún beneficio», afirma un editorial del China Daily, controlado por el Estado de Pekín.
 
En respuesta a los aranceles del 15% sobre las importaciones de carbón y GNL de EE.UU. a partir de la próxima semana, Pekín también está presentando un caso contra los aranceles comerciales «maliciosos» de Trump en la Organización Mundial del Comercio, así como bloqueando las exportaciones a EE.UU. de metales clave para la industria militar, incluidos el tungsteno, el telurio y el molibdeno.
 
Con 202.000 millones de dólares en 2005, el déficit comercial de bienes de EE.UU. con China alcanzó un máximo de 419.000 millones de dólares en 2018 -durante el primer mandato de Trump en la Casa Blanca- antes de reducirse a 270.000 millones de dólares el año pasado.
 
Con el dólar hoy reduciendo a la mitad la subida del 1,5% de la semana pasada en su índice DXY ponderado por el comercio, el precio del lingote de oro de Londres saltó por encima de los 2840 $ por onza troy, su 4º nuevo máximo histórico de 2025 hasta ahora.
 
Mientras tanto, los últimos datos indican que las ofertas de empleo en la mayor economía del mundo retrocedieron en diciembre hasta el mínimo de 3,5 años alcanzado en septiembre, mientras que las fábricas estadounidenses recibieron menos pedidos nuevos por segundo mes consecutivo, lo que redujo su valor al mínimo desde el mínimo de 2 años alcanzado en junio.
 
La preocupación por el impacto inflacionista de los aranceles ha mantenido al oro en una buena posición», afirma Butler de Mitsubishi, “mientras que otros activos refugio, como los bonos del Estado de EE.UU., también han visto cómo los inversores se apilaban, presionando a la baja los rendimientos y ayudando a que los activos sin rendimiento, como el oro, parezcan más atractivos”.
 
«El fin de las vacaciones del Año Nuevo Chino también ha devuelto al mercado un cierto grado de compras físicas, aunque está por ver hasta qué punto continuarán en un entorno de precios elevados».
 
La diferencia entre el contrato de futuros más activo de Nueva York y el precio al contado del oro en lingotes en Londres se redujo hoy a 25 $ por onza troy, casi 20 $ por debajo del nivel del jueves pasado, cuando la diferencia se disparó desde sólo 7 $/oz tras un informe de portada del Financial Times sobre una «escasez» de oro en el mercado mayorista de Londres.