El oro se hunde 100 dólares y la plata -7% al eximir Trump a los 'lingotes' de los aranceles comerciales de EEUU

El oro se hundió y los precios de la plata cayeron el jueves después de que el metal «refugio» alcanzara otro nuevo máximo histórico, mientras que las materias primas industriales cayeron tras el anuncio del presidente estadounidense Trump de imponer aranceles comerciales masivos contra el resto del mundo, pero con una exención para los «lingotes».

 
La exención aplastó la brecha de precios entre los futuros del Comex de Nueva York y los lingotes de Londres, una brecha que, en previsión de la posible imposición de aranceles comerciales a las barras y lingotes, había absorbido una cantidad récord de metal precioso hacia EE.UU..
 
A principios de la sesión asiática, el oro alcanzó un máximo de 3167 $ por onza troy -el 21º nuevo récord de 2025 hasta la fecha y el trimestre más fuerte en más de 38 años-, pero el precio del oro en Londres cayó un 3,1% y borró todas las ganancias de la semana antes de repuntar a 3090 $.
 

 
Mientras tanto, los precios de la plata se hundieron un 6,8%, cayendo por debajo de los 32 $ por onza troy por primera vez en casi un mes, antes de repuntar 30 céntimos hasta los 32,15 $.
 
La plata se hundió incluso cuando el propio dólar estadounidense cayó más de un 2% frente a las demás divisas más importantes del mundo rico, alcanzando mínimos de 6 meses en su índice DXY.
 
Esto situó el precio de la plata -cuya demanda final anual procede en casi un 60% de aplicaciones industriales y tecnológicas- en mínimos de 9 semanas en libras esterlinas y euros, hundiéndose a la mitad del rango de cotización de los últimos 12 meses, a 24,20 libras esterlinas y 28,75 euros, respectivamente.
 
«La incertidumbre sobre la política comercial ha aumentado (¿ha alcanzado su punto máximo?)», dijo el estratega de metales del grupo suizo de refinación de lingotes y finanzas MKS Pamp, Nicky Shiels, en una nota antes del anuncio del “Día de la Liberación” del miércoles del presidente Trump.
 
«Si bien Trump mantendrá el caos (porque es poder de negociación)... los activos que han sido sensibles a los aranceles pueden ver una reacción instintiva de 'vender el evento'».
 
En cuanto a la avalancha de oro y plata en los almacenes de Nueva York antes de los posibles aranceles comerciales estadounidenses de Trump, «Hay demasiado metal sentado loco-NY dada [tanto la débil] demanda local como la [baja] probabilidad de aranceles directos a los metales preciosos; los Estados Unidos están saturados a expensas de mercados más ajustados en el Reino Unido y Europa.»
 
Los almacenes homologados por Comex guardan ahora bastante más de 4 años de demanda total de oro estadounidense -2,5 veces la cantidad guardada en vísperas de la segunda victoria electoral de Trump-, además de 4 años de demanda industrial de plata estadounidense, un 80% más desde principios de noviembre.
 
El «arbitraje» ofrecido por el contrato de oro Comex para junio respecto a las cotizaciones de los lingotes de Londres cayó hasta 20 dólares por onza troy, 2/3 menos que el máximo alcanzado el miércoles.
 
La plata Comex para la liquidación de mayo mientras tanto se hundió a sólo 20 centavos de dólar por onza por encima de los lingotes de Londres, reduciendo el incentivo bruto para navegar o incluso volar el metal precioso a granel hacia el oeste a través del Atlántico de alrededor de $ 1 por onza antes de la exención de lingotes de Trump - un nivel en el que los distribuidores también habían comenzado a bloquear los beneficios mediante la liquidación de las entregas físicas a los compradores de contratos de futuros Comex.
 
Además, «las exenciones de México y Canadá en virtud del antiguo USMCA [acuerdo comercial firmado por Trump 1.0] siguen en vigor», señala Rhona O'Connell en la correduría StoneX, lo que también quita «tensión a la plata» después de que el metal precioso de mayor uso industrial mostrara signos de escasa disponibilidad en Londres.
 
Los mercados bursátiles mundiales también se hundieron, con una caída de hasta el 3% en las bolsas de Tokio, Fráncfort y París, en las que abundan las exportaciones, pero con un recorte de solo el 0,6% en el CSI300 de Shanghái, a pesar de que Trump golpeó a China -el socio comercial con superávit número 1 de EE. UU.- con aranceles a la importación que ahora ascienden al 54%.
 
«Algunos bienes no estarán sujetos al Arancel Recíproco», decía la “hoja informativa” de la Casa Blanca el miércoles, publicada mientras el Presidente hablaba con los periodistas en el Jardín de las Rosas, enumerando “lingotes de oro” como un artículo de una sola palabra.
 
La moneda china, el yuan, se las arregló para caer incluso frente al dólar, ayudando a que el oro en Shanghai -el punto de entrada de todos los lingotes en circulación privada en la nación minera, importadora y consumidora número uno del metal precioso- estableciera un nuevo récord en 744 yenes por gramo, al tiempo que mantenía el incentivo para las nuevas importaciones desde Londres por encima de la media histórica de 8 dólares por onza troy.
 
El oro londinense en libras esterlinas por onza troy cayó hasta 2330 libras, después de haber alcanzado su último récord el lunes con 2436 libras.
 
El precio del oro en euros cayó aún más, un 5,6% desde los nuevos récords de esta semana de 2911 euros, hasta los 2748 euros.
 
La caída más pronunciada de la plata situó hoy la relación oro-plata en un nuevo máximo de 2,5 años, por encima de 96, base de los precios de referencia de Londres.