El oro alcanza los 3300 dólares mientras la guerra comercial entre EEUU y China «resquebraja la hegemonía del dólar
Miércoles, 4/16/2025 15:26
El precio del oro saltó a nuevos máximos históricos en todas las monedas principales, excepto el franco suizo, el miércoles, alcanzando un máximo por encima de 3300 dólares por onza troy en el mercado de lingotes de Londres y ganando un 8,5% desde esta fecha la semana pasada, mientras que el dólar cayó y los mercados bursátiles mundiales cayeron una vez más a medida que la guerra comercial entre Estados Unidos y China empeoraba aún más.
Estableciendo su 24º nuevo máximo histórico de oro de 2025 hasta la fecha con el pico de esta mañana de 17 dólares por encima de la marca de 3300 dólares, el precio del oro de Londres en términos de dólares estadounidenses ahora ha subido un 22,0% desde que Donald Trump fue investido por segunda vez el 20 de enero.
Por su parte, la plata, más útil para la industria, recuperó un máximo de dos semanas por encima de los 33 dólares la onza, para luego retroceder 17 céntimos, manteniendo la relación oro/plata en niveles de la era de la Depresión por encima de 100.
Durante la noche, el oro ya había alcanzado un nuevo récord en yuanes en China, lo que situó los precios de las joyas del metal precioso en el primer país minero, importador, comprador del banco central y consumidor por encima de los 1.000 yenes por gramo, mientras que los precios al por mayor en la Bolsa de Oro de Shanghái se mantuvieron 20 dólares por onza por encima de las cotizaciones de Londres.
Al ofrecer a los importadores más del doble del incentivo habitual para los nuevos envíos de lingotes, se repite el impacto de la creciente demanda de oro por parte del sector privado chino en el descubrimiento de los precios mundiales la pasada primavera.
«No hemos visto ningún detonante específico para el movimiento [de hoy]», dice la analista Rhona O'Connell de la correduría StoneX, »pero es ciertamente posible que el llamamiento de Trump [a última hora del martes] a una investigación S.232 sobre minerales críticos haya ayudado.»
La última orden ejecutiva de Trump tiene como objetivo reducir «las vulnerabilidades de la cadena de suministro y las distorsiones del mercado debido a la dependencia de un pequeño número de proveedores extranjeros» para insumos tecnológicos vitales como el litio, el cobalto, los elementos de tierras raras y el grafito, muchos de ellos exportados desde China.
Esto siguió a la noticia de ayer de que el gigante fabricante de chips de IA Nvidia (Nasdaq: NVDA) ha sido informado por Washington para restringir las exportaciones de sus chips de IA H20 a China, golpeando sus ganancias en 5.500 millones de dólares y derribando un 6,4% del precio de sus acciones, mientras prometía comenzar a fabricar chips en los EE. UU., una medida elogiada por Trump en su plataforma TruthSocial.
«La subida histórica del precio del oro no se debe únicamente a la demanda mundial de refugio», afirma Hong Hao, director gerente y estratega jefe de la división internacional Bocom del Banco de Comunicaciones.
«[También] refleja el complejo entramado de grietas en la hegemonía del dólar, juegos de políticas entre países y dinámicas de mercado a varios niveles.
«En esta época de turbulencias financieras, el oro puede convertirse en un refugio seguro para los inversores en turbulencias».
Con la gira del presidente Xi Jinping por el sudeste asiático, que hoy le lleva a Malasia tras cerrar nuevos acuerdos comerciales con Vietnam, «China nos está diciendo que son un socio comercial fiable, más que Estados Unidos. Nunca hemos tenido problemas para tratar con ellos», afirma Abdul Aziz, ex embajador de Kuala Lumpur en Washington.
«A largo plazo, la influencia de Estados Unidos se reducirá».
Con el agravamiento de la guerra comercial entre EE.UU. y China el miércoles, el dólar volvió a caer en el mercado de divisas, perdiendo un 0,5% frente a otras divisas occidentales importantes para volver a tocar los mínimos de 3 años de la semana pasada en su índice DXY.
La amenaza de un desplome del dólar ofrece ahora «un nuevo riesgo de cola» a los gestores de inversiones de todo el mundo, según la última encuesta del gigante financiero estadounidense Bank of America, citada por el 7% de los encuestados.
En conjunto, el 61% de los 164 profesionales de la inversión encuestados, que gestionan activos por valor de 386.000 millones de dólares, espera que el dólar pierda valor en los próximos 12 meses, el peor nivel de confianza en la divisa estadounidense desde la primavera de 2006.
«China tiene que hacer un trato con nosotros, nosotros no tenemos que hacer un trato con ellos», dijo un portavoz de Trump el martes, afirmando que citaba directamente al presidente estadounidense.
«China quiere lo que tenemos -todos los países quieren lo que tenemos-, el consumidor estadounidense. O dicho de otra forma, necesitan nuestro dinero».
La caída del dólar de hoy no impidió nuevos máximos históricos para el oro en la mayoría de las otras monedas, así como el yuan, con el precio del oro en euros alcanzando € 2919 por onza troy y el precio del oro en el Reino Unido en libras por onza saltando a 2 £ de £ 2500, mientras que el precio al contado en yenes japoneses empujó aún más por encima de ¥ 15.000 por gramo.
Más de 2 de cada 5 participantes en la última encuesta mundial de gestores de fondos de Bank of America afirman que el oro seguirá siendo el activo más rentable en 2025.
Sin embargo, frente a esa cifra del 42%, el 49% de los inversores profesionales cree que el oro es ahora el activo más «concurrido» del mercado, desbancando a los antiguos 7 magníficos valores tecnológicos estadounidenses -es decir, Microsoft (MSFT), Apple (AAPL), Alphabet (GOOGL), Amazon (AMZN), Meta (META), Nvidia (NVDA) y Tesla (TSLA)- del primer puesto por primera vez en 2 años.
El gigante taiwanés fabricante de chips TSMC (TPE: 2330) ha visto saltar la demanda de sus chips fabricados en EE.UU. desde que Trump comenzó a aumentar los aranceles comerciales sobre las importaciones extranjeras, lo que le ha llevado a subir los precios en EE.UU. en un 30%, según un sitio de noticias tecnológicas.
Antes de la guerra comercial de Trump, ampliamente esperada y prometida en repetidas ocasiones, el mes pasado el gasto de los consumidores estadounidenses superó las previsiones de los analistas, con un aumento de las ventas minoristas del 4,6% anual en marzo, según los nuevos datos del miércoles.
El crecimiento económico de China también superó las expectativas, con la agencia oficial de estadísticas de Pekín diciendo hoy que el PIB se expandió un 5,4% anual en el primer trimestre, ya que la producción industrial saltó un 7,7% y las ventas minoristas subieron un 5,9%.
Parece que cada vez menos países confían en EE.UU.«, afirma el análisis de la gestora de fondos británica Invesco, “y por tanto [se debilita la confianza en] los bonos del Tesoro de EE.UU. como clase de activo ”refugio'».
Esto se ha traducido en una mayor compra de oro, que parece haberse convertido en la clase de activos «refugio» preferida».
Sin embargo, mientras los precios del oro superaban los 3300 $ el miércoles, los precios de los bonos del Tesoro de EE.UU. subían, reduciendo los costes de endeudamiento a largo plazo de Washington a mínimos de una semana del 4,32% anual de la deuda a 10 años.
Esto supone medio punto porcentual por debajo de los máximos de enero previos a la investidura, y 0,7 puntos por debajo de los máximos históricos de 16 años en los rendimientos de los bonos estadounidenses a finales de 2023.
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