El precio del oro "se desplaza a Shanghai" mientras la inflación en EE.UU. se ralentiza y China prepara un "estímulo fiscal

 El miércoles, el PRECIO DEL ORO volvió a alcanzar el máximo de 3 semanas del pasado viernes, 2378 $, después de que los nuevos datos de inflación y ventas minoristas de EE.UU. indicaran que la economía número 1 del mundo se está ralentizando.

 
El gobierno comunista de la segunda economía mundial, China, donde los precios del oro cotizaban hoy 32 dólares por onza troy por encima de las cotizaciones de Londres, cuatro veces el incentivo histórico para las nuevas importaciones de lingotes a Shanghai, se preparaba entretanto para pedir grandes préstamos para financiar un estímulo fiscal adicional.
 
Con el aumento de la demanda china en 2024, mientras que la inversión occidental en oro ha caído ante los precios récord y los tipos de interés al contado más altos en 2 décadas, "¿se ha desplazado hacia el Este la determinación de precios en el mercado del oro?", se pregunta el analista Bernard Dahdah, del banco de inversión francés Natixis.
 
"Nuestra opinión es que todavía no es así del todo, pero estamos empezando a ver indicios de un punto en el que el... mercado de Shanghai tiene suficiente peso como para dictar el precio del oro junto con los impulsores más tradicionales (como los tipos y los rendimientos de EE.UU.)."
 

 
"A pesar de las salidas occidentales de oro de los ETF respaldados físicamente debido al entorno [actual] de tipos de interés elevados", afirma Dahdah de Natixis, "los precios del oro han alcanzado máximos históricos".
 
"Lo atribuimos a que el mercado de Shanghái ha pasado de ser el mercado de último recurso (como era el caso en 2013) a convertirse en un importante impulsor de los precios" gracias a las compras de su banco central, a la demanda de oro de los consumidores chinos y a las operaciones especulativas en el mercado de futuros del oro de China.
 
En los EE.UU. el miércoles, el valor en dólares de las ventas minoristas se mantuvo sin cambios para los datos de abril frente a la cifra de marzo, dijo la Oficina del Censo, desafiando las expectativas de los analistas para un tercer mes de expansión.
 
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Por su parte, la inflación de los precios al consumo bajó un punto, hasta el 3,4% anual, desde el máximo de 6 meses de marzo, y la inflación "subyacente", excluidos el combustible y los alimentos, alcanzó su nivel más bajo en 3 años, con un 3,6%.
 
Con estos datos, las expectativas del mercado para los tipos de interés de la Reserva Federal a finales de año se hundieron hasta el 4,87% anual, el nivel más bajo en 5 semanas, lo que sugiere al menos 2 recortes de tipos por parte del banco central estadounidense antes de Navidad.
 
Pekín, en cambio, ya mantiene los tipos de interés chinos en mínimos históricos. Pero con el yuan cotizando cerca de mínimos de 15 años, "la política monetaria china se ve limitada por la preocupación por la estabilidad de la divisa y las salidas de capital", afirma Natalie Scott-Gray, analista sénior de metales de la correduría StoneX.
 
Así, mientras la segunda economía del mundo y primera consumidora de oro "sigue en la cúspide de la deflación", afirma Scott-Gray, "la política fiscal se ve favorecida, con el Politburó pidiendo una emisión más rápida de bonos especiales soberanos y de gobiernos locales", empezando por una emisión masiva de bonos de 1 billón de yenes (140.000 millones de dólares) a partir de este viernes.
 
"Es la cuarta vez en 26 años que se realiza una emisión de este tipo", afirma el analista de StoneX. Este endeudamiento y el consiguiente gasto en infraestructuras "favorecerán un mayor crecimiento" y, por tanto, también la demanda de metales básicos.
 
Los contratos de futuros del cobre en EE.UU. alcanzaron hoy un nuevo máximo histórico por encima de los 5 dólares por libra, mientras que la última oferta fallida del gigante minero mundial BHP Billiton (LON: BHP) para comprar el conglomerado de recursos naturales Anglo American (LON: AAL) hizo que la empresa objetivo anunciara que se desprendería y escindiría su división de diamantes De Beers y la minera del grupo del platino Amplats (JSE: AMS).
 
Un tercio por debajo de los máximos históricos de finales de 2021, el índice bursátil chino CSI300 cayó hoy por tercera sesión consecutiva, cerrando en su nivel más bajo de mayo hasta la fecha y retrocediendo un 1,1% desde el máximo de 7 meses alcanzado el viernes pasado.
 
Por el contrario, la renta variable de los mercados desarrollados subió hasta superar el máximo histórico alcanzado a finales de marzo por el índice MSCI World, y siguió subiendo al caer las expectativas de tipos de interés en EE.UU. tras los datos de inflación y ventas minoristas.
 
Los precios del platino volvieron a subir en el marco de la Semana del Platino que se celebra anualmente en Londres, alcanzando un máximo de 12 meses por encima de los 1060 $ por onza troy y continuando por encima de su metal hermano, el paladio, que subió antes de volver a caer por debajo de los 1000 $.
 
El oro retrocedió 10 $ con respecto a la subida del miércoles, y la plata también cayó tras superar los 29 $ por cuarta vez en 5 semanas, con una subida de más del 32% con respecto a hace sólo 3 meses.