Los metales preciosos suben mientras la curva de rendimientos de EE.UU. se empina y la inversión en bonos de Japón se hunde

Los metales preciosos mantuvieron las fuertes subidas de ayer miércoles en Londres, con el oro cotizando en máximos de una semana por encima de los 3300 $ por onza troy, mientras que los precios de los bonos a largo plazo cayeron -y la curva de rendimientos de EE.UU. volvió a empinarse- en medio del aumento de la inflación y la creciente preocupación por el tamaño de las deudas de los gobiernos occidentales.

 
La plata alcanzó su precio en dólares más alto de las últimas tres semanas, 33,20 dólares por onza troy, mientras que el platino y el paladio, otros metales preciosos industriales, siguieron subiendo hasta nuevos máximos de 12 y 6 meses, respectivamente, tras conocerse la noticia de que China registraba sus mayores importaciones de platino en un año.
 
Un analista del gigante financiero estadounidense Citi afirma que «podría producirse un cambio narrativo de las noticias positivas sobre aranceles a las negativas sobre cuestiones presupuestarias y fiscales», tras la rebaja la semana pasada de la calificación de la deuda del Tesoro estadounidense de triple A «libre de riesgo» por parte de la agencia de calificación Moody's.
 
Con las propuestas de recorte de impuestos del presidente Trump preparadas para elevar el techo de deuda de EE. UU. en 4 billones de dólares, «Eso podría ver otra ronda de “vender los EE. UU.”, lo que significa mayores rendimientos de respaldo, activos de riesgo más bajos y un dólar estadounidense más bajo».
 
El rendimiento exigido por los inversores del mercado de renta fija para comprar deuda del Tesoro estadounidense a 10 años y a otros plazos más largos ha subido por encima del rendimiento de las letras a 3 meses y de los bonos a 2 años, en el marco de un «bear steepening» en el que la curva de rendimientos se ha empinado en medio de una caída de los precios de la deuda tanto a largo como a corto plazo.
 
Cada una de las 4 últimas recesiones de la mayor economía del mundo ha estado inmediatamente precedida por un pronunciado aumento de las curvas de rendimiento a 10 sobre 2 y 10 sobre 3 meses, que han pasado de invertidas a positivas.
 

 
«La forma más clara en que se han manifestado las incertidumbres [sobre la deuda y el déficit] es a través de una curva de rendimientos del Tesoro estadounidense más pronunciada», afirma un gestor de renta fija de J.P.Morgan Asset Management.
 
Los costes de endeudamiento a 10 años de Washington han alcanzado hoy su nivel más alto en tres meses, mientras los precios del Tesoro caían por segunda sesión consecutiva.
 
Mientras tanto, los costes de endeudamiento para el gobierno de la cuarta economía mundial, Japón, volvieron a subir hoy, alcanzando nuevos máximos históricos en los bonos del gobierno japonés a 30 años por encima del 3,18% anual después de que la subasta del martes de nuevos JGB a 20 años encontrara la demanda más débil desde 2012.
 
Los precios de los Gilt británicos también volvieron a caer, lo que elevó la rentabilidad de referencia de Londres a un máximo de 6 semanas cercano al 4,73% -medio punto porcentual por encima de esta fecha el año pasado a pesar de que el Banco de Inglaterra recortó su tipo de interés a un día en un punto entero a partir del pasado mes de agosto- después de que una subasta de nuevos bonos con vencimiento en 2031 obtuviera la relación oferta/cobertura más débil para un Gilt a medio plazo desde diciembre de 2023.
 
El primer ministro japonés, Shigeru Ishiba, apostó hoy su cargo a la promesa de reducir los precios del arroz, después de que este alimento básico diario se duplicara en 12 meses.
 
Según nuevos datos publicados hoy en el Reino Unido, la inflación de la sexta economía mundial se disparó casi un punto porcentual en abril, hasta el 3,5% anual, el peor ritmo para los consumidores desde el Año Nuevo de 2024.
 
El precio del oro en libras esterlinas y yenes, así como en euros, retrocedió el miércoles, mientras que el mercado de valores de Nueva York abrió la jornada a la baja.
 
El oro recortó 10 libras desde máximos de una semana por encima de las 2472 libras por onza troy, bajó un 0,5% desde los 15.350 yenes por gramo y cayó casi 20 euros desde los 2933 euros.
 
Los precios de los bonos del Gobierno central de China, la segunda economía del mundo, bajaron, y el coste de los préstamos a 10 años de Pekín subió al 1,67%, el nivel más alto desde principios de abril, en vísperas de los aranceles comerciales del «Día de la Liberación» del presidente estadounidense Trump.
 
Los lingotes de oro en la Bolsa de Oro de Shanghái -punto de entrada a la nación minera, importadora, consumidora y compradora del banco central número uno del metal precioso- subieron hoy un 3,1 % hasta un máximo de una semana de 775 yenes por gramo.
 
Se trata de la mayor subida desde el precio récord de 830 yenes por gramo alcanzado el 22 de abril, el día en que las cotizaciones mundiales de los lingotes al contado tocaron brevemente los 3.500 dólares.