El precio del oro se mantiene firme mientras Pekín lanza una operación de bonos del banco central "sin QE

El precio del oro mantuvo la subida de ayer en Asia y Londres el miércoles, cotizando sin cambios en lo que va de semana en términos de dólares estadounidenses y cerca de máximos de 2 semanas frente al yuan chino, ya que el banco central de Pekín dijo que comenzará a negociar bonos del gobierno para evitar una crisis bancaria como la de Silicon Valley, haciendo hincapié en que esto no marca el inicio del estímulo QE en China.

 

Con el yuan y el dólar cayendo en el mercado de divisas, los precios del oro en la mayoría de las demás monedas fueron más suaves, bajando casi 20 euros por onza troy en lo que va de semana en euros a 1865 euros, a pesar de los débiles datos del sector de la construcción de la zona euro después de que el BCE hiciera su primer recorte de los tipos de interés a principios de este mes.

 

El precio del oro en el Reino Unido, en libras esterlinas por onza, fue entretanto 10 libras más bajo que el viernes, a 1830 libras esterlinas, a pesar de que la inflación cayó a su nivel más bajo en 3 años, un día antes de la decisión del Banco de Inglaterra sobre los tipos de interés de junio, que aún se espera que "no cambien" desde el máximo de 15 años de hoy del 5,25%.

 

"La demanda [económica] interna se ha debilitado en China a medida que se agrava el colapso del mercado inmobiliario y el crecimiento del consumo privado sigue siendo anémico", afirma el análisis de Fitch Ratings, que añade que "las presiones deflacionistas son generalizadas".

 

"China no tiene que embarcarse todavía en un QE masivo", afirma Yu Yongding, antiguo responsable de política monetaria del Banco Popular, en un artículo publicado en la plataforma de redes sociales WeChat. "Pero es necesario que primero nos sacudamos el pensamiento de que la QE es un tabú para que podamos lanzarla inmediatamente cuando sea necesario".

 

"La compraventa de bonos por parte del PBoC no sería Quantitative Easing", afirmó hoy el actual jefe del banco central, Pan Gongsheng, en un foro financiero, señalando en su lugar la reciente subida del precio de los bonos del Gobierno central de Pekín -y el consiguiente desplome de los tipos de interés a largo plazo- y advirtiendo de que "desde una perspectiva macroprudencial [necesitamos] corregir y bloquear la acumulación de riesgos del mercado financiero a tiempo" para evitar sucesos como la quiebra del Banco de Silicon Valley en Estados Unidos la pasada primavera.

 

 

El mes pasado, el precio de los nuevos bonos a largo plazo emitidos por el gobierno central chino se disparó en su debut, subiendo una quinta parte en algunos mercados y llevando el rendimiento de los bonos de Pekín a nuevos mínimos modernos.

 

"Si los rendimientos de los bonos suben en el futuro", decía el sábado un artículo de la revista Financial News, respaldada por el PBoC, citando a reguladores anónimos, "[los inversores] se enfrentarán a un gran riesgo de retroceso de las plusvalías". 

 

Aunque la deuda del gobierno central puede equivaler a menos de 1/4 de la producción económica anual de China - lo que amenaza con una escasez de bonos del Tesoro "refugio seguro" para los inversores nacionales - la deuda total no financiera del país en relación con el PIB aumentó el año pasado a casi el 288%, un nuevo récord "debido principalmente a la desaceleración del crecimiento económico nominal", según un think thank respaldado por el Estado.

 

Esta cifra contrasta con el 255% de las economías de mercado emergentes en su conjunto, incluida la deuda del sector financiero.

 

Los precios del oro en China alcanzaron hoy su nivel más alto desde el 7 de junio, por encima de 549 yenes por gramo, gracias a un aumento de los volúmenes negociados desde el mínimo de una semana registrado ayer, pero el mercado se mantuvo un 4,3% por debajo del máximo alcanzado el 19 de mayo, cuando Shanghái batió nuevos récords de precios del oro en el mayor país consumidor del metal precioso.

 

Mientras tanto, la plata alcanzó en Shanghái su precio más alto desde el martes de la semana pasada, con 7.743 yenes por kilogramo, mientras que las cotizaciones en Londres en dólares estadounidenses borraron la última caída de esta semana y volvieron a subir hasta los 29,50 dólares por onza troy.

 

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Todavía hay algunos riesgos al alza para la inflación", dijo la gobernadora de la Reserva Federal, Adriana Kugler, el martes, resumiendo la serie de discursos de ayer sobre los tipos de interés de EE.UU. "más altos por más tiempo" de los funcionarios de la Fed después de la decisión de la semana pasada de "no cambiar", pero con una previsión de tipos más altos a finales de año.

 

El oro cotizado en dólares se mantuvo hoy justo por debajo de los 2330 $ por onza troy, un nuevo máximo histórico alcanzado a principios de abril, pero un 4,9% por debajo del nuevo máximo histórico de estas mismas fechas el mes pasado.