Nuevo récord del precio del oro impulsado por las operaciones con opciones del Comex y del ETF GLD

El oro alcanzó nuevos máximos históricos en dólares el miércoles, subiendo por sexta sesión consecutiva a un nuevo récord después de que los ETF respaldados por oro de Estados Unidos se expandieran y el comercio de opciones Comex saltara sobre la especulación de que la Reserva Federal finalmente se está preparando para recortar las tasas de interés de Estados Unidos.

 
Mientras tanto, los mercados bursátiles mundiales cayeron desde sus propios nuevos máximos históricos después de que el expresidente estadounidense Donald Trump planteara grandes interrogantes sobre el apoyo de Estados Unidos a Taiwán frente a China en caso de volver a ganar la Casa Blanca en las elecciones de noviembre.
 
«S&P500's $18 trillion rally is 'broadening out'», decía un titular de Bloomberg durante la noche sobre el último máximo histórico de la bolsa estadounidense.
 
«Las acciones se ven afectadas por la caída de los fabricantes de chips», dice su última actualización de hoy.
 
Por el contrario, el oro en lingotes alcanzó un nuevo récord de referencia en Londres, por encima de los 2.470 $ por onza troy en la subasta del miércoles a las 10.30 horas, antes de subir otros 10 $ en la sesión de las 15.00 horas.
 
Los precios del oro en China -primer país minero, importador, consumidor y comprador del metal precioso por parte de los bancos centrales- también alcanzaron un nuevo máximo de referencia en la subasta matinal de Shanghai, fijándose en 581 yenes por gramo, con precios al contado 1 yen por debajo de los 582 yenes del contrato T+D del 12 de abril.
 
La subida del precio del oro del martes fue testigo de una pequeña entrada neta en fondos de inversión ETF respaldados por oro, que contrastó con un aumento de la negociación de opciones, utilizadas por los especuladores para apalancar sus posibles ganancias con el riesgo de sufrir pérdidas apalancadas.
 
Los volúmenes de los futuros del oro en Comex subieron sólo un 2,5% respecto a la media anterior de 5 sesiones, alcanzando el nivel más alto desde el jueves pasado, los volúmenes de negociación de los contratos de opciones saltaron un 48,5% respecto a su media anterior, alcanzando el nivel más alto en 5 semanas.
 

 
Con los precios del oro en una media de 2219 $ por onza en lo que va de 2024 -casi un 15,0% por encima de la media del metal de enero a mediados de julio del año pasado-, los volúmenes de negociación en futuros del Comex han aumentado un 6,8% respecto al mismo periodo de 2023, pero los volúmenes de opciones han crecido un 26,5%.
 
Los ETF de oro, por el contrario, han reducido su tamaño un 3,3% desde Nochevieja, según los datos publicados por el Consejo Mundial del Oro de la industria minera. Eso es casi el doble del ritmo del 1,8% de salidas netas de esos fondos fiduciarios respaldados por lingotes durante las primeras 28 semanas de 2023.
 
Pero al igual que los volúmenes de opciones Comex, el volumen total de operaciones en el gigante ETF de oro GLD también alcanzó un máximo de 5 semanas el martes, más del doble desde el lunes y saltando un 86,3% de su promedio anterior de 5 sesiones.
 
El ETF de oro GLD creció un 0,6% hasta alcanzar su mayor volumen en 5 meses, necesitando 842 toneladas de lingotes para respaldar sus acciones en circulación.
 
En febrero, el ETF de oro más grande del mundo alcanzó su nivel más bajo en 5 años.
 
Por su parte, el ETF de oro número 2, el producto iShares IAU, creció menos de un 0,1%, con un aumento de 1,0 toneladas desde el mínimo de 53 meses alcanzado a principios de julio, hasta necesitar 378 toneladas de respaldo.
 
Los contratos de opciones sobre el GLD que vencen antes de finales de julio superan ahora en más de 5 veces el valor actual de todos los contratos de opciones de 2024 sobre el IAU.
 
El ETF de oro número 3 de Nueva York, el SPDR «mini GLD» -contra el que los operadores no pueden suscribir contratos de opciones- también experimentó un crecimiento de sólo el 0,1% en la sesión del martes, y ahora necesita 100 toneladas de respaldo por primera vez desde los máximos históricos del precio del oro alcanzados a mediados de abril.
 
Las acciones del siguiente mayor producto norteamericano de este tipo -el ETF cerrado de oro «físico» de Sprott- han cotizado con descuento respecto al valor de los lingotes que mantiene sin pausa desde el Día de los Inocentes de 2022, terminando el martes un 1,6% por debajo de su valor liquidativo y sugiriendo un débil sentimiento de los inversores.
 
«Aunque no creo que hayamos llegado a nuestro destino final [sobre la inflación], sí creo que nos estamos acercando al momento en que se justifica un recorte en la tasa de política», dijo el gobernador de la Fed, Christopher Waller, el miércoles, haciéndose eco de los comentarios del presidente de la Fed, Jerome Powell, apuntando a un recorte en septiembre desde el máximo de 2 décadas de hoy en el costo de endeudamiento a un día.
 
El dólar volvió a caer, lo que contribuyó a que el precio del oro para los inversores del Reino Unido y del euro se situara por debajo de sus récords de primavera, volviendo a cotizar por debajo de las 1900 libras esterlinas y los 2260 euros por onza troy, respectivamente.
 
Entretanto, la plata no logró seguir al alza a los precios del oro antes de seguir y ampliar su retroceso, cayendo a mínimos de una semana por debajo de los 30,40 $ por onza en las últimas operaciones físicas de Londres.
 
«Taiwán no nos da nada... Debería pagarnos por la defensa», dijo Trump a Bloomberg en una larga entrevista publicada hoy, señalando un apoyo más débil frente a China a la nación insular, sede de la mayor industria de chips del mundo.
 
«No esperen ninguna iniciativa de paz por parte de Trump [en la invasión rusa de Ucrania] hasta las elecciones», dice una carta del primer ministro húngaro, Viktor Orban, a los líderes de la Unión Europea, en la que afirma que el futuro presidente de EE.UU. le ha dicho que “estará dispuesto a actuar como mediador de paz inmediatamente” si gana las elecciones de noviembre, una promesa que muchos consideran que significa el fin de la ayuda financiera y militar de Washington a Kiev, como propuso el compañero de fórmula de Trump, J.D.Vance.