El gran mercado alcista del oro "sólo tiene razón" en medio del empeoramiento de la violencia geopolítica de 2024

LOS PRECIOS DEL ORO mantuvieron la subida de ayer en el comercio asiático y londinense el viernes, recortando la caída desde el cierre semanal récord del viernes pasado al 1,7%, ya que el rebote de la caída del lunes se enfrió en los mercados bursátiles mundiales en medio del empeoramiento de la violencia geopolítica y las tensiones, encabezadas por la contra incursión de Ucrania en el oeste de Rusia más la promesa de Teherán de golpear a Israel tras el asesinato de dos figuras de alto rango respaldadas por Irán.

 
"Ucrania, impulsada por las armas occidentales, aturde a Rusia en un asalto transfronterizo", dice el Washington Post.
 
"Rusia trajo la guerra a nuestra tierra, y debería sentir lo que ha hecho", dijo el Presidente Volodymyr Zelenskyy durante la noche.
 
El lingote de oro londinense, que cotizaba a 2428 $ la onza troy, repuntó un 2,7% desde el mínimo del lunes en el mercado al contado, de 2364 $ la onza troy, el precio más bajo en poco más de una semana.
 
"Dos años de guerra han cambiado radicalmente el panorama y las perspectivas de seguridad, y una parte cada vez mayor del PIB [europeo] se está reorientando hacia el gasto militar", afirma Nicky Shiels, estratega de metales preciosos del grupo suizo de refinado y financiación de lingotes MKS Pamp.
 
Mientras que la demanda occidental de inversión en lingotes sigue siendo débil, las ganancias del mercado alcista del oro en 2024 "[son] sólo 'correctas' dada la agitación/desarrollos políticos y geopolíticos", dice Shiels, señalando también la fuerte correlación a largo plazo entre los precios del oro y el volumen de ventas de armas domésticas dentro de los EE.UU..
 
"Eso implica otra puñalada a través del doble techo [máximos históricos] en torno a los 2480 $ a finales de año".
 

 
Mientras que los "7 magníficos" valores estadounidenses de gran capitalización han rendido un total del 42,1% en los últimos 12 meses según el índice "Mag 7" de Bloomberg, el sector aeroespacial y de defensa estadounidense ha rendido un 20,4% según datos de S&P Global.
 
Vital para los productos eléctricos y, por tanto, para el armamento militar moderno, la plata ha registrado hoy una pérdida del 5,0% desde el pasado fin de semana, estableciendo su precio de referencia más bajo del viernes a las 12.00 horas en Londres desde principios de mayo, en 27,57 $ por onza troy.
 
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La plata, que se recuperó 1 $ por onza desde los mínimos de 3 meses alcanzados el lunes y el miércoles, bajó un 14,1% desde el máximo de 11 años alcanzado a finales de mayo (32 $), y el viernes mantuvo la relación oro/plata en torno a 88, un nivel históricamente alto para el metal precioso "refugio seguro" valorado en términos de su primo de mayor utilidad industrial.
 
Mientras tanto, los precios del gas natural en Europa subieron por novena vez en 11 sesiones hasta alcanzar máximos de 8 meses, ya que la incursión de Ucrania en Rusia rodeó la estación de tránsito de gas de Sudzha, que alimenta el gasoducto de suministros rusos a través de Ucrania a los países consumidores -y miembros de la Unión Europea- Hungría y Eslovaquia.
 
"[Pero] incluso una interrupción completa de los suministros a través de la estación de tránsito de gas de Sudzha tendría un impacto limitado", afirma la agencia de calificación y análisis financiero Fitch, "representando sólo el 5% de la demanda de la UE" en 2023.
 
"Los altos niveles de almacenamiento de gas también deberían ayudar a compensar cualquier pérdida inmediata de suministro, y la demanda de gas natural se mantiene significativamente por debajo de los niveles anteriores a 2022".
 
El Kremlin ha llamado a filas a las tropas reservistas para reforzar las defensas en Kursk e intentar repeler la contrainvasión ucraniana, mientras que la región occidental rusa de Lípetsk declaró el estado de emergencia tras un "ataque masivo" de drones ucranianos.
 
Un ataque aéreo ruso mató hoy al menos a 10 personas en un supermercado de la región oriental ucraniana de Kostyantynivka.
 
Mientras tanto, las fuerzas israelíes en Gaza bombardearon el viernes la "zona segura" de Al Mawasi, cerca de Jan Yunis, y atacaron otros 30 lugares de la ciudad meridional tras emitir nuevas órdenes de evacuación a los civiles de la zona.
 
"Prometemos vengar la sangre del mártir", dijo Esmail Qaani, comandante de la Fuerza Quds de Irán, en un correo electrónico de bienvenida al nuevo jefe político de Hamás, Yahya Sinwar, nombrado tras el asesinato de Ismail Haniyeh en una visita a Teherán.
 
El Ministerio de Asuntos Exteriores de Pakistán ha desmentido las informaciones del Jerusalem Post según las cuales Islamabad va a proporcionar misiles balísticos de medio alcance Shaheen-III a Irán.
 
Turquía, miembro de la OTAN, dijo haber matado a 12 combatientes del escindido Partido de los Trabajadores del Kurdistán (PKK) en el norte de Irak.
 
El oro cotizado en euros volvió a subir hasta los 2227 euros por onza troy, casi borrando toda la caída de la semana, mientras que el precio del oro británico en libras por onza alcanzó las 1907 libras, también un nuevo máximo histórico alcanzado por primera vez en abril.
 
Entretanto, el índice Nasdaq 100 de valores tecnológicos de Nueva York abrió el viernes un 10% por debajo de su máximo histórico de mediados de julio, mientras que las bolsas europeas cotizaron un 5% por debajo del máximo histórico de este verano del índice EuroStoxx 600.
 
El índice Topix de Japón cerró la jornada sin cambios, manteniendo sus pérdidas semanales en el 2,1%, tras desplomarse el lunes con más fuerza que nunca desde el desplome bursátil mundial del Lunes Negro de 1987, en medio de un repunte de la cotización del yen.
 
Las acciones de Tokio se sitúan así más de un 15% por debajo del nuevo máximo histórico alcanzado a mediados de julio frente al yen, que se ha recuperado una décima desde mínimos de cuatro décadas frente al dólar.
 
El Financial Times cita a un "alto funcionario japonés": "En los últimos años se ha hecho un uso irracional del carry trade", en referencia a los inversores y especuladores que piden prestado en una divisa con un tipo de interés bajo y cambian el efectivo por una divisa o un activo con un tipo de interés más alto.
 
La semana pasada, el Banco de Japón subió su tipo de interés por primera vez en 15 años, "era inevitable que en algún momento se produjera un gran cambio", afirma la fuente del periódico, sobre todo teniendo en cuenta que se espera que la Reserva Federal de EE.UU. empiece a recortar los tipos de interés del dólar desde el 5,33%, su nivel más alto en dos décadas.
 
Según el estratega James Malcolm, de UBS, el gigante bancario suizo y liquidador de lingotes de Londres, sólo en el carry trade dólar-yen, el endeudamiento en la divisa nipona ascendió a cerca de medio billón de dólares entre 2011 y esta primavera, aproximadamente la mitad desde 2021.
 
"Alrededor de 200.000 millones de dólares de esas posiciones se habían deshecho en las últimas semanas", cita el FT a Malcolm, "o alrededor de tres cuartas partes de las operaciones que [UBS] esperaba deshacer en última instancia".
 
"La profundidad y la rapidez con que se deshará el carry trade son una incógnita", afirma Navneet Damani, jefe de análisis de materias primas de Motilal Oswal Financial Services en Bombay (India).
 
"El repunte del oro no tiene mucho mérito. Simplemente ha estado presionando al dólar durante un tiempo... añadiendo fuego a los muchos acontecimientos geopolíticos que disparan los precios del oro."
 
Lejos de las crisis Ucrania-Rusia y Oriente Medio el viernes, el ex líder separatista catalán Carles Puigdemont huyó de España durante la noche después de regresar de un exilio autoimpuesto en Bélgica, evitando una orden de arresto nacional por su papel en el referéndum ilegal de ruptura de 2016.
 
Las detenciones continuaron en el Reino Unido tras las protestas de extrema derecha y contraprotestas de la semana pasada, incluyendo a personas acusadas de discursos incendiarios y de difundir información errónea a través de las redes sociales.