El oro a 2500 $ «sólo acaba de empezar» a la espera de la bajada de tipos de la Fed y el debate Trump-Harris

El PRECIO DEL ORO subió el martes, mientras que los mercados bursátiles mundiales se estancaron tras el repunte de ayer, a la espera del recorte de tipos de interés de la Reserva Federal de EE. UU. de la próxima semana y del debate televisado de esta noche entre los aspirantes a la presidencia de EE. UU. Donald Trump y Kamala Harris.

 
Tras tocar fondo en los 1160 $ por onza troy a mediados del primer mandato del candidato republicano Trump en la Casa Blanca, el oro cotizado en dólares ha registrado ganancias de más del 110% en los últimos 6 años, sumando un 25,7% desde marzo de 2022, cuando la Reserva Federal comenzó a subir los tipos de interés en dólares desde el mínimo histórico del 0% de la pandemia de Covid hasta el máximo actual de 2 décadas del 5,33%.
 
El índice S&P500 de acciones estadounidenses -contra el que recientemente el oro ha alcanzado una correlación positiva extrema- ha mostrado mientras tanto ganancias de más del 92% desde el verano de 2018, añadiendo un 27,9% durante el ciclo de subida de tipos de la Fed posterior a la pandemia.
 

 
Cotizando a 2512 $ por onza troy el martes, «el rally del oro no ha hecho más que empezar», afirma el banco holandés ING, que predice que «el recorte de tipos estadounidense más esperado en décadas traerá un nuevo impulso a los precios del oro» y revisa al alza su previsión de precio medio del oro para 2025 hasta 2700 $ por onza troy.
 
El oro en 2024 ha alcanzado hasta ahora una media de 2287 $ en la subasta de referencia de las 15.00 horas de Londres, lo que supone un aumento del 17,9% respecto a la media del año pasado y un 11,1% por encima de la previsión del consenso de analistas de enero.
 
Las perspectivas de ING se hacen eco del llamamiento de la semana pasada a «apostar por el oro» del banco de inversión estadounidense Goldman Sachs, que ahora cambia su fallido consejo de que el cobre siga subiendo desde los máximos históricos de mayo por una recomendación sobre el metal precioso porque «los inminentes recortes de tipos de la Fed están a punto de hacer que el capital occidental vuelva al mercado del oro».
 
El ETF gigante respaldado por oro, el GLD, no cambió de tamaño por quinta sesión consecutiva el lunes, manteniéndose en su mayor valor desde mediados de enero.
 
El segundo ETF de oro, el IAU, tampoco varió ayer su tamaño y se mantuvo en su mayor volumen desde mediados de agosto.
 
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La posición en el mercado de futuros para la reunión de la Fed de la próxima semana se ha ajustado ahora de poner una probabilidad del 50-50 en un recorte pronunciado de medio punto en este momento el mes pasado a valorar esa probabilidad en sólo 1 de cada 4, según los datos de la bolsa de derivados de la herramienta FedWatch de CME.
 
Pero el consenso sigue creyendo que el banco central estadounidense seguirá recortando los tipos desde el 5,33% actual, el nivel más alto en dos décadas, hasta apenas el 4,25% en Navidad, antes de reducirlos al 2,89% a finales de 2025.
 
La propia Reserva Federal actualizará las previsiones de su equipo de política monetaria junto con la decisión del próximo miércoles. La última vez, en junio, esas previsiones elevaron tanto las perspectivas de tipos de interés para finales de 2024 como para finales de 2025, hasta el 5,1% y el 4,1% respectivamente.
 
Los tipos swap en dólares a un año se mantuvieron hoy en el 4,28%, mientras que los swaps a dos años cotizaron al 3,73%.
 
«En medio de la volatilidad de los mercados en el último mes y de la incertidumbre política que nos aguarda», añade WisdomTree, proveedor de fondos fiduciarios ETF, »el oro ha sido claramente un ganador. Esperamos que continúe [y aunque] el oro se beneficiará del estímulo monetario, los temores en torno a una posible guerra comercial podrían hacer subir aún más al metal.»
 
Nuevos datos de la noche a la mañana dijeron que la economía número 2 del mundo, China, vio su superávit comercial dispararse a un récord de agosto el mes pasado gracias a los exportadores que se apresuran a vencer la imposición de aranceles comerciales adicionales de EE.UU. prometidos tanto por Donald Trump y Kamala Harris - fijado para su primer debate electoral televisado - quien debe ganar la Casa Blanca en noviembre.
 
Los consumidores estadounidenses pidieron prestados 25.000 millones de dólares en julio, el doble de lo que esperaban los analistas.
 
La confianza de los hogares y las empresas en Australia, principal productor de materias primas, cayó en las últimas encuestas de Westpac y NAB.
 
El precio del oro en el Reino Unido, en libras por onza, subió el martes por la mañana hasta alcanzar su nivel más alto en 3 semanas, 1919 libras, mientras la libra esterlina se mantenía por debajo de 1,31 dólares en el mercado de divisas tras unos datos sobre los ingresos medios más débiles de lo esperado.
 
Mientras que los salarios semanales, incluidas las bonificaciones, se ralentizaron hasta el 4,0% de crecimiento anual -el más lento desde noviembre de 2020-, la tasa de desempleo del Reino Unido también cayó, hasta el 4,1%.
 
Esta cifra sigue estando medio punto porcentual por encima del mínimo de cuatro décadas registrado a finales de 2022.
 
Los precios del oro en euros subieron hoy a máximos de 2 semanas en 2273 euros, ya que el índice EuroStoxx 600 revirtió la subida de ayer antes de la decisión de tipos de interés del jueves del Banco Central Europeo de 20 naciones, que casi universalmente se espera que traiga el segundo recorte del año.
 
«Aunque la visión es audaz, la política es prácticamente imposible», afirma el sitio web Politico sobre el informe de competitividad de la UE publicado ayer por el ex jefe del BCE Mario Draghi, que califica de “desafío existencial” el dominio de EE.UU. y China en el sector tecnológico y advierte de que el crecimiento económico seguirá cayendo a medida que la demografía de la Unión signifique que »vamos a ser una sociedad que básicamente se encoge.»
 
La plata subió junto con el oro el martes, recuperando también la mitad de la caída del viernes para volver a cotizar a 28,40 dólares la onza troy.