Las apuestas del Comex llevan al oro a nuevos precios récord

Los precios del oro alcanzaron nuevos máximos históricos frente a todas las divisas principales excepto el yen japonés el lunes, marcando el 29º récord en dólares de 2024 después de que los especuladores de Comex elevaran sus apuestas alcistas a máximos de 4 años y los operadores de futuros aumentaran sus expectativas de que la Reserva Federal de EE.UU. siga recortando los tipos de interés, escribe Atsuko Whitehouse en BullionVault.

 

El oro al contado cotizado en dólares subió un 0,4% en el comercio asiático, alcanzando un nuevo récord de 2631 $ por onza troy antes de retroceder y luego repuntar hasta 266 $ en Londres.

 

La semana pasada, los precios del oro subieron un 1,7% en dólares, marcando tres nuevos máximos históricos después de que la Reserva Federal recortara los tipos de interés en 50 puntos básicos y rebajara sus previsiones de costes de financiación para finales de año y 2025.

 

En lo que va de mes, el oro ha subido un 3,7% y ha ganado un 25,4% desde principios de 2024. 

 

«Parece que el camino al alza para el oro está muy abierto», afirma el grupo alemán de refino Heraeus en una nota, »aunque es probable un periodo de consolidación a medida que se afinen las expectativas del mercado sobre la senda de recortes de tipos para el resto del año.»

 

 

Los datos de la semana que finalizó el martes pasado -el día antes de que el oro superara los 2600 $ por primera vez en la historia tras el audaz recorte de los tipos de interés por parte de la Fed desde máximos de 2 décadas- muestran que los fondos de cobertura y otros especuladores apalancados en futuros y opciones de oro Comex aumentaron aún más su posición alcista neta como grupo, marcando la mayor posición de este tipo desde marzo de 2020.

 

Hasta el 17 de septiembre, dicen los datos, recopilados y publicados por los reguladores estadounidenses la CFTC, las posiciones largas netas estaban un 78% por encima de la media de un año y un 110% por encima de la media de cinco años. 

 

«Esto aumenta el riesgo de un retroceso a corto plazo, dado que el posicionamiento es tan extremo», afirma Daniel Hynes, estratega jefe de materias primas del banco australiano ANZ.

 

En cuanto a los lingotes físicos, «está claro que se está produciendo cierta actividad de compra, pero la fuente sigue fuera de nuestro radar por ahora», afirma Daniel Ghali, estratega sénior de materias primas de la correduría canadiense TD Securities, citando las continuas salidas de fondos de inversión en ETF de oro chinos.

 

Desde el audaz recorte de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal el pasado miércoles, los inversores en el mercado de futuros han aumentado sus expectativas de un recorte mayor en la reunión de noviembre hasta casi el 50/50, según la herramienta FedWatch de la bolsa de derivados CME, frente al cambio más tradicional del 0,25%.

 

Hace una semana, el mercado de futuros situaba esas probabilidades en sólo el 29%.

 

En contraste con el oro, el precio de la plata -que obtiene casi el 60% de su demanda de usos industriales- cayó un 1,6% a 30,70 $ la onza, borrando la mayor parte de las ganancias de la semana pasada, después de que el Banco Popular de China dijera que el Gobernador Pan Gongsheng dará una rueda de prensa mañana para hablar del apoyo financiero a la alicaída economía.

 

A continuación, el Banco Popular de China inyectó efectivo en el sistema bancario a un tipo de interés más bajo, después de que el viernes dejara inesperadamente sin cambios su principal tipo de referencia.

 

Los precios del oro en la Bolsa de Shangai continuaron mostrando un descuento respecto a las cotizaciones de Londres, alcanzando el mayor en 3 años con 16 $ por onza, incluso cuando los precios en yuanes alcanzaron un nuevo máximo histórico de 592 yenes por gramo, el segundo nuevo récord consecutivo en Shangai.

 

Los descuentos a Londres en el mercado mayorista de lingotes en China, la principal nación consumidora de oro, se ampliaron la semana pasada a un promedio de $ 11 por onza. El mayor descuento desde junio de 2021, que disuadirá de nuevas importaciones y refleja la debilidad de la demanda interna de oro.

 

China vio cero importaciones de oro de Suiza en agosto, la primera vez desde enero de 2021, mientras que los ETF chinos de oro experimentaron salidas en agosto por primera vez desde noviembre de 2023.

 

El amplio índice MSCI de valores mundiales se mantuvo estable tras dos semanas de ganancias. Por su parte, el índice del dólar estadounidense -una medida del valor de la divisa estadounidense frente a sus principales pares- subió un 0,2% tras tocar un mínimo de 14 meses la semana pasada. El euro se debilitó frente al dólar después de que las encuestas preliminares del Índice de Gerentes de Compras (PMI) mostraran que la actividad empresarial de la eurozona se contrajo en septiembre, alcanzando niveles vistos por última vez en enero.

 

El precio del oro en euros alcanzó un nuevo máximo de 2632 euros el lunes, mientras que el precio del oro en libras esterlinas por onza también alcanzó un nuevo máximo histórico, situándose en 1975 libras esterlinas por onza.