El oro entra en una «corrección saludable» a medida que avanza el comercio entre EE. UU. y China

Los precios del oro siguieron cayendo el lunes después de que Estados Unidos y China acordaran un marco para un acuerdo comercial, pocos días antes de la reunión prevista entre el presidente estadounidense Donald Trump y el presidente chino Xi Jinping, escribe Atsuko Whitehouse en BullionVault.

El oro al contado cayó hasta un 2,2 % hasta los 4023 dólares por onza el lunes, lo que supone su nivel más bajo desde el miércoles pasado. La caída se produjo tras la mayor caída del oro desde abril de 2013, cuando el metal alcanzó un máximo de 4381 dólares el lunes pasado.

«El oro entró finalmente en una fase de corrección adecuada la semana pasada, tras nueve semanas consecutivas de ganancias», afirmó Bruce Ikemizu, director jefe de la Asociación Japonesa del Mercado de Lingotes.

El metal amarillo cayó un 2,8 % la semana pasada, lo que supone su mayor caída semanal desde la semana que finalizó el 27 de junio. Sin embargo, el oro en lingotes había subido un 24,1 % desde la última semana de agosto sin registrar ninguna caída semanal, su racha de ganancias más larga desde junio hasta agosto de 2020, durante el apogeo de la crisis del Covid. El oro en lingotes se mantuvo al alza un 57,3 % en lo que va de año hasta la última sesión.

«Los mercados alcistas siempre necesitan una corrección saludable para eliminar la espuma y garantizar la duración del ciclo», se hizo eco Nicky Shiels, director de estrategia de metales del grupo suizo de refinería y finanzas MKS Pamp.

El martes pasado, cuando el oro se desplomó tras alcanzar su máximo reciente, el interés abierto en los futuros y opciones sobre el oro en Comex se expandió hasta su nivel más alto desde septiembre de 2024, cuando los precios establecían una serie de máximos históricos.

Entre los fondos de inversión ETF respaldados por oro, el gigante GLD redujo sus posiciones semanales la semana pasada por primera vez en cinco semanas. Esto se produjo tras un periodo en el que el GLD había añadido más de 10 toneladas en tres sesiones consecutivas hasta el lunes pasado, un ritmo de acumulación que no se veía desde marzo de 2020.

El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, afirmó que el acuerdo, forjado al margen de la cumbre de la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático (ASEAN) celebrada el domingo en Malasia, eliminaría la amenaza de los aranceles del 100 % sobre las importaciones chinas que entrarían en vigor el 1 de noviembre e incluiría «un acuerdo definitivo» sobre la venta de TikTok en Estados Unidos.

El presidente estadounidense, Donald Trump, se reunirá con su homólogo chino, Xi Jinping, en Corea del Sur el 30 de octubre, al margen de una cumbre asiática, según confirmó la Casa Blanca la semana pasada.

Los mercados bursátiles asiáticos subieron el lunes, con el KOSPI de Corea del Sur, el índice de referencia de Taiwán y el Nikkei de Japón ganando más del 2 % y alcanzando máximos históricos. El índice CSI 300 de China subió un 1,19 %, mientras que el Hang Seng de Hong Kong subió un 1,05 %.

Los precios del oro en la Bolsa de Oro de Shanghái cayeron un 0,5 %, hasta los 932 yenes por gramo. El lunes registraron un descuento de 0,98 dólares por onza con respecto a los precios de Londres, después de que el oro al por mayor en el mercado consumidor número uno del metal registrara una prima media semanal de 3,68 dólares la semana pasada, la primera desde finales de agosto.

El índice del dólar, que mide el valor de la moneda estadounidense frente a sus principales homólogas, bajó ligeramente el lunes ante las expectativas de una bajada de los tipos de interés en Estados Unidos tras la publicación el viernes pasado de unos datos del índice de precios al consumo más débiles de lo esperado. La publicación se había retrasado nueve días debido al cierre parcial del Gobierno estadounidense, que ya lleva 27 días, el segundo más largo de la historia después del cierre de 35 días durante el primer mandato del presidente Donald Trump.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años, referencia para los préstamos gubernamentales y muchos préstamos financieros y comerciales, subieron por encima del 4,0 %, a pesar de que las probabilidades de una bajada de los tipos de interés en octubre en la reunión de política monetaria de esta semana se sitúan por encima del 96 %. Se espera que los tipos de la Fed terminen 2025 en el 3,64 %, según el consenso del mercado, lo que coincide con el nivel previsto en las previsiones del «gráfico de puntos» de septiembre.

Mientras tanto, el precio del oro en euros cayó hasta un 2,4 %, hasta los 3450 €, y el precio del oro en libras esterlinas por onza también bajó un 2,5 %, hasta las 3010 £.

Los precios de la plata, un metal principalmente industrial cuya demanda anual proviene en casi un 60 % de usos industriales, también cayeron un 2,5 %, hasta los 47,39 dólares por onza. Esto siguió a una caída del 11,3 % la semana anterior, la mayor caída semanal desde la caída de las bolsas mundiales durante la crisis del Covid a finales de septiembre de 2020.

«La plata sigue a la defensiva, ya que la liquidez posterior al Diwali en el mercado al contado de Londres sigue mejorando», afirmó Ole Hansen, estratega de materias primas de la plataforma de derivados Saxo Bank, señalando que los precios al contado han vuelto a situarse por debajo de los futuros, una estructura normal que refleja los costes de financiación y almacenamiento, a diferencia de las condiciones de estrechez del mercado de la plata observadas a principios de octubre.