Oro cae por debajo de $ 2000 como "desafío" de las tasas de la Fed compensa las tensiones entre China y Taiwán
Martes, 4/11/2023 15:05
El precio del oro volvió a caer por debajo de los 2.000 dólares el martes y la plata volvió a fracasar en su intento de mantener los 25 dólares por onza en la reapertura del mercado mayorista de lingotes de Londres, después de que el largo fin de semana de Pascua arrojara sólidos datos de empleo en EE.UU., impulsando las expectativas de nuevas subidas de tipos de la Fed, además de la amenaza más fuerte hasta la fecha de que China se está preparando para invadir Taiwán.
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Tras superar los 2.000 dólares la onza en la subasta de referencia de las 10:30 de la mañana de Londres, el precio del oro se ha mantenido por encima de los 2.000 dólares la onza durante cuatro días consecutivos, igualando el récord alcanzado entre el 5 y el 10 de agosto de 2020.
Por su parte, la plata retrocedió 10 céntimos hasta los 24,90 dólares la onza, mientras las bolsas mundiales subían en general y el crudo se mantenía por encima de los 85 dólares el barril de Brent, referencia europea, por sexta sesión consecutiva desde que el cártel de productores de la OPEP anunciara recortes conjuntos de la producción para "estabilizar" el mercado.
Con portaaviones de EE.UU., aliado de Taipei, operando también en la región, "la armada china parece haber simulado ataques de aviones de guerra con base en portaaviones sobre Taiwán", dice CNN tras los simulacros de fuego real de 3 días de Pekín, que buscaban demostrar que China puede "sellar" la isla "separatista", un estado independiente desde 1949.
Emmanuel Macron, presidente de Francia, que ha reducido sus tenencias de deuda del Tesoro estadounidense en el banco central en una quinta parte en los últimos 12 meses, finalizó su viaje a Pekín para reunirse con el presidente chino, Xi Jinping, pidiendo a Europa que "construya su autonomía estratégica" y evite convertirse en "meros seguidores de Estados Unidos... vasallos en lugar de un tercer polo" en el poder mundial.
La mayor economía del mundo añadió 236.000 puestos de trabajo en marzo, según datos estadounidenses publicados el Viernes Santo, la cifra más baja desde diciembre de 2020, pero en línea con las previsiones de los analistas y suficiente para reducir la tasa de desempleo al 3,5%, cerca del mínimo de 54 años alcanzado en enero.
Las apuestas a que la Reserva Federal subirá su tipo de interés al 5,25% en su reunión de mayo han pasado de 1 de cada 2 a 3 de cada 4 desde que se publicaron los datos de empleo del viernes.
Pero más del 98% de todas las apuestas sobre la decisión de diciembre ven ahora a la Reserva Federal empezando a revertir sus subidas en algún momento entre mayo y Navidad, y la apuesta de consenso sitúa ahora los tipos a final de año en el 4,4%, unos 0,7 puntos porcentuales por debajo de la propia previsión del banco central estadounidense.
"Dado que es probable que los bancos centrales del G-10 y la Reserva Federal hayan alcanzado los tipos máximos a mediados de este año", afirma una nota de la división de gestión de patrimonios del gigante alemán de servicios financieros Deutsche Bank, "creemos que los precios del oro deberían mantenerse fuertes", con el apoyo adicional de la "fuerte demanda" de los bancos centrales, que "probablemente continuará".
"El oro se beneficia de la debilidad del dólar y de las compras de los bancos centrales", señala el último informe mensual de HSBC, "pero la producción minera está aumentando y los rendimientos reales son un reto", es decir, el tipo de interés que ofrecen el efectivo y los bonos a largo plazo una vez tenida en cuenta la inflación.
Gráfico de los tipos de interés de las principales economías occidentales, ajustados por la inflación. Fuente: FMI
"Es probable que los tipos de interés vuelvan a los niveles anteriores a la pandemia cuando se domestique la inflación", afirma un documento de investigadores del Fondo Monetario Internacional, con sede en Washington.
"Lo cerca que estén dependerá de la persistencia de la deuda pública, de cómo se financien las políticas climáticas y del alcance de la desglobalización".
Con los datos de inflación de Estados Unidos que se publicarán el miércoles, los nuevos datos de China dicen hoy que el coste de la vida de la segunda economía mundial cayó por segundo mes consecutivo en marzo, retrocediendo a un nivel alcanzado por primera vez en el Año Nuevo de 2017 en el índice de precios al consumo de la Oficina Nacional de Estadísticas.
El "moderado" coste de la vida en China se produce "en agudo contraste con la persistente inflación global", afirma la agencia de noticias Xinhua, de la dictadura comunista, y lo califica de "propicio para que el gobierno maniobre una política monetaria expansiva para estimular la demanda interna."
Los nuevos préstamos bancarios en China se duplicaron en marzo con respecto a febrero, ya que las autoridades recortaron el coeficiente de reserva obligatorio y permitieron la expansión de los "préstamos relé", en los que prestatarios de hasta 95 años pueden ahora traspasar su deuda hipotecaria a sus herederos.
Con ello, el total de nuevos préstamos de los bancos comerciales en el primer trimestre alcanzó un récord trimestral de 1,5 billones de dólares, equivalente a aproximadamente un tercio de la producción económica nacional de enero a marzo, lo que supone un aumento del 27% respecto a la cifra récord anterior de nuevos préstamos concedidos en el mismo periodo del año anterior.
A lo largo de los dos primeros meses de 2023, e incluyendo la fuerte demanda de oro del Gobierno chino, "los bancos centrales han registrado compras netas de 125 toneladas", afirma en un blog el analista especializado Krishan Gopaul, del Consejo Mundial del Oro de la industria minera, "el comienzo de año más fuerte desde al menos 2010, cuando los bancos centrales se convirtieron en compradores netos sobre una base anual".
Entre los consumidores del sector privado, en cambio, "las ventas físicas han bajado en todo el mundo" gracias al salto de los precios por encima de los 2.000 dólares, cita Reuters a Joseph Stefans, jefe de grupo de trading del grupo suizo de refino y financiación de lingotes MKS Pamp.
"Esto se está filtrando a Asia. La demanda está empezando a disminuir a niveles de precios más altos".
La semana pasada, los precios chinos registraron una prima media de 7,55 dólares por onza con respecto a las cotizaciones de Londres, muy por debajo de los máximos de seis meses alcanzados a principios de marzo, pero en línea con el incentivo medio a largo plazo a las nuevas importaciones de lingotes.
Sin embargo, según los datos y cálculos del WGC, el oro en la India lleva 5 meses cotizando con descuento respecto a los precios mundiales, y ahora, a menos de dos semanas de la fiesta primaveral de Akshaya Tritiya, se ofrece a los compradores nacionales a 25 dólares la onza por debajo de las cotizaciones de Londres.
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