El precio del oro en Londres retrocede desde máximos de dos semanas, mientras la Fed y el temor a la inflación repuntan junto con el crudo

El precio del oro en Londres retrocedió desde un máximo de 2 semanas de 1.930 $ por onza troy el lunes...

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...ya que los tipos de interés a largo plazo en EE.UU. subieron a nuevos máximos de 16 años y el petróleo crudo alcanzó nuevos máximos de 2023 antes de una serie de decisiones políticas de los bancos centrales de EE.UU., Reino Unido y Japón, escribe Atsuko Whitehouse en BullionVault.

Mientras tanto, el banco central de China ha levantado lo que el Financial Times llama "restricciones temporales" a las importaciones de oro, confirmando lo que BullionVault y otros comentaristas sugirieron el viernes cuando los precios de Shanghai retrocedieron desde una racha de nuevos máximos históricos del oro y los precios mundiales subieron.
 
Los precios del oro en Londres cayeron hoy hasta los 1923 $ por onza -borrando una subida nocturna- tras subir casi un 1% el viernes, ya que la relajación de las restricciones a la importación de China coincidió con fuertes expectativas en los mercados de tipos de interés de que la Reserva Federal pausará sus subidas de tipos en la reunión de este miércoles.
 
Sin embargo, el precio de los bonos del Tesoro estadounidense retrocedió el lunes, haciendo subir el rendimiento a 10 años -tipo de referencia para los tipos de interés de los préstamos públicos, financieros y comerciales- hasta el 4,35% durante las primeras operaciones, el nivel más alto desde agosto de 2007, cuando comenzó la crisis financiera mundial, mientras los precios del crudo estadounidense alcanzaban su nivel más alto en lo que va de año.
 

 
El crudo WTI subió otro 0,4% al inicio de la sesión del lunes en EE.UU., hasta superar los 90 dólares por barril, lo que supone un repunte de casi el 30% desde su mínimo de junio, después de que los gigantes petroleros Rusia y Arabia Saudí confirmaran los recortes de producción en curso y de que los datos de importación mostraran un aumento de la demanda energética en China.
 
El crudo Brent, referencia europea del precio del petróleo, también subió a máximos de 10 meses, rozando los 94 dólares por barril y ampliando también la subida del 4% de la semana pasada.
 
La Agencia Internacional de la Energía (AIE) advirtió la semana pasada de que los actuales recortes de la oferta efectuados por los dos líderes de la Opec+ crearían un "importante déficit de suministro", lo que supone una amenaza considerable para la continua volatilidad de los precios.
 
Por su parte, un estudio del Fondo Monetario Internacional (FMI) advertía el viernes contra las "celebraciones prematuras" por haber superado el repunte inflacionista de los últimos dos años, que ha alcanzado máximos de cuatro décadas. El estudio analizaba 100 "shocks inflacionistas" en 56 países desde los años setenta y concluía que sólo en el 60% de los casos se había logrado reducir la inflación en un plazo de cinco años.
 
Los precios al consumo en EE.UU. aumentaron un 0,6% en agosto respecto a julio, la mayor subida mensual desde junio de 2022, ya que los precios de la gasolina subieron un 10,6% y representaron más de la mitad del aumento del índice IPC.
 
Pero los consumidores esperan ahora que la inflación en el año próximo se ralentice hasta el 3,1%, por debajo del 3,5% de la encuesta del mes anterior de la Universidad de Michigan y "la más baja desde marzo de 2021."
 
Más lejos, los consumidores estadounidenses esperan que la inflación en los próximos cinco a diez años caiga al 2,7% anual, "cayendo por debajo del estrecho rango de 2,9-3,1% por segunda vez en los últimos 26 meses."
 
"[Ese] descenso... es un avance muy bienvenido", afirma un macroeconomista, que lo califica de "gran paso hacia la normalización".
 
Según la bolsa de derivados CME, los operadores ven ahora un 99% de posibilidades de que la Fed mantenga el miércoles su objetivo de tipos de interés en dólares en el 5,25-5,50%, pero el presidente de la Fed, Jerome Powell, "dejará la puerta abierta a nuevas subidas de tipos", dice una nota de Commerzbank.
 
"Esto mantendrá el precio del oro bajo control a corto plazo".
 
"Es muy razonable ver rendimientos más bajos en un entorno económico que se dirige hacia una desaceleración", señala  
 
"El panorama para los compradores de bonos se complica", afirma Roger Hallam, responsable mundial de tipos del gigante estadounidense de gestión de activos Vanguard, "en caso de que el encarecimiento de la energía detenga las recientes tendencias desinflacionistas [porque] una inflación pegajosa dificultaría mucho la relajación de la Fed el año que viene."
 
Con el dólar cayendo hoy en el mercado de divisas, el oro cotizado en euros y la libra esterlina subieron un 0,1% a 1806 euros y 1556 libras esterlinas por onza respectivamente, ya que los operadores apuestan a que el Banco de Inglaterra volverá a subir los tipos de interés en el Reino Unido el jueves, después de que el Banco Central Europeo desafiara los débiles datos económicos de Alemania para volver a subir los tipos en euros la semana pasada.
 
El Banco de Japón mantendrá su política ultra laxa y los tipos de interés negativos sin cambios el viernes, según una encuesta de operadores y analistas de Bloomberg, a pesar de las recientes declaraciones "halcones" del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, sobre la defensa del valor del yen.
 
El precio del oro en yenes japoneses se estabilizó el lunes en ¥9147 por gramo, después de haber alcanzado un nuevo máximo histórico el viernes en ¥9172, mientras que el yen se debilitó a su nivel más bajo desde noviembre de 2022, acercándose brevemente a ¥148 por dólar.
 
Mientras tanto, el precio del oro en yuanes en China, el principal consumidor del metal precioso y comprador del banco central, cayó un 0,6% desde el nuevo máximo histórico de 468 yenes por gramo alcanzado la semana pasada, ya que el banco central comenzó a emitir nuevas licencias de importación y la moneda se recuperó desde cerca de su nivel más débil frente al dólar estadounidense desde la creación del mercado extraterritorial del yuan en 2010.
 
Con múltiples fuentes informando de que el Banco Popular ha comenzado a emitir nuevas licencias de importación de oro, la prima china sobre las cotizaciones de Londres -el tipo de referencia internacional del mercado del oro- cayó el lunes a 69 dólares por onza en la Bolsa de Oro de Shanghái según los cálculos de BullionVault, reduciéndose casi a la mitad desde el récord histórico de la prima del oro de Shanghái del jueves por la tarde de 121 dólares.
 
Representando el incentivo ofrecido a los bancos de lingotes para nuevas importaciones, esa prima promedió alrededor de 9 dólares en los últimos 5 años si se excluye el Covid Crash de 2020, cuando la demanda interna de China fue aplastada por estrictas leyes de bloqueo.