Precio del oro -2,7% desde el pico de miedo bancario, "espacio alcista" para Comex y ETF Flows

Los precios del oro cayeron por segunda sesión consecutiva el lunes, mientras las bolsas europeas subían tras la fuerte venta de la semana pasada, cuando los especuladores de futuros y opciones Comex hicieron una apuesta masiva a que el metal precioso superaría los 2.000 dólares por onza en medio del susto bancario estadounidense y europeo, escribe Atsuko Whitehouse en BullionVault.

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Tras la adquisición del gigante suizo Credit Suisse y la quiebra de dos bancos regionales estadounidenses este mes, el Tesoro de EE.UU. declaró el viernes que el sistema bancario estadounidense es "sólido y resistente", una opinión compartida por el Consejo de Supervisión de Estabilidad Financiera de la primera economía mundial.
 
Los reguladores estadounidenses comunicaron el domingo por la noche que First Citizens Bank (Nasdaq: FCNCA) ha acordado adquirir los depósitos y préstamos de Silicon Valley Bank, pero la quiebra de SVB seguirá costando 20.000 millones de dólares en pagos de seguros de depósitos.
 
Los lingotes de oro cotizados en dólares estadounidenses bajaron hoy un 1,4% hasta los 1950 $ la onza, retrocediendo un 2,7% desde el máximo de un año alcanzado la semana pasada por encima de los 2000 $.
 
Los últimos datos, finalmente actualizados por el regulador estadounidense CFTC tras una interrupción informática, muestran que los fondos de cobertura y otros especuladores apalancados en futuros y opciones de oro Comex ampliaron su visión alcista como grupo en medio de la crisis, llevando la posición especulativa neta de la categoría de dinero gestionado a un máximo de 7 semanas.
 
Sin embargo, el martes de la semana pasada, este grupo redujo sus apuestas bajistas casi 3 veces más que las alcistas.

 
Gráfico de las apuestas de la categoría "Dinero gestionado" en futuros y opciones del oro Comex. Fuente: BullionVault
 
"En los días inmediatamente posteriores a la quiebra de SVB y Signature se produjo un aumento masivo del posicionamiento táctico, ya que los operadores buscaban activos considerados refugio seguro en tiempos de crisis", afirma Suki Cooper, analista de metales preciosos del banco creador de mercado de lingotes londinense Standard Chartered.
 
"Meses de salidas de inversores [en febrero] significaron que el posicionamiento era ligero al comienzo de los últimos problemas, lo que redujo la cantidad de nuevas ventas", añade, explicando que en crisis anteriores, este impacto se ha visto compensado por otros inversores que se han visto obligados a vender oro para hacer frente a las peticiones de márgenes en otras inversiones.
 
Dado que la mayor parte de este crecimiento en la tendencia alcista neta del dinero gestionado "fue impulsado por la cobertura de posiciones cortas", dice una nota de la plataforma de derivados Saxo Bank, "el potencial alcista de las nuevas posiciones largas se mantiene [si] los acontecimientos fundamentales apoyan un movimiento al alza".
 
En total, la posición larga neta ha crecido un 343% desde la caída de principios de marzo hasta el nivel más bajo desde principios de noviembre, cuando los bancos centrales de todo el mundo desarrollado, encabezados por la Reserva Federal de EE.UU., confirmaron que seguirían adelante con fuertes subidas de los tipos de interés mientras los precios del oro alcanzaban mínimos de 2,5 años.
 
Los fondos fiduciarios ETF respaldados por oro se han expandido mientras tanto en las últimas 2 semanas, dirigiéndose a hacer su primera entrada neta mensual en 10, ya que tanto el gigante SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD) como el número 2 mundial el ETF de oro iShares (NYSEArca: IAU) vieron entradas netas de inversores.
 
"Las participaciones de los ETF de oro habían experimentado un descenso constante, pero la quiebra de SVB ha supuesto un importante cambio de tendencia", afirma Bruce Ikemizu, director jefe de la Japan Bullion Market Association en su última nota.
 
El lunes, el índice paneuropeo Stoxx 600 subió un 0,9%, revirtiendo parte de la caída del 3,8% del viernes en los valores bancarios de la región, con las acciones del número uno alemán Deutsche Bank (ETR: DBK) subiendo un 3,3% tras caer un 8,5% la última sesión.
 
Por su parte, el oro en euros cayó un 1,5% hasta 1811 euros a mediodía del lunes, mientras que el precio del oro en libras esterlinas por onza bajó un 1,7% hasta 1591 libras.