El precio del oro en China se hunde desde los 2000 dólares al comenzar las vacaciones de otoño
Miércoles, 9/27/2023 15:27
El precio del oro en China cayó el miércoles, la mayor caída desde julio de 2022, con signos de recogida de beneficios tras la carrera de este mes hacia nuevos máximos históricos, mientras que el oro mundial en dólares cayó con menos fuerza, pero probando los mínimos de 5 meses de agosto por debajo de los 1900 dólares por onza troy.
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Los mercados financieros chinos permanecerán cerrados durante una semana, el viernes, con motivo de la festividad de mediados de otoño y del Día Nacional, por lo que el oro de Shanghái se desplomó un 1,6% al cierre de la tarde del miércoles, cayendo a mínimos de 3 semanas, a 466 yenes por gramo en yuanes, y rompiendo el precio medio del oro chino equivalente a 2000 dólares por onza de este mes.
Aun así, el precio oficial de la Bolsa de Oro de Shanghai se situó casi 90 dólares por encima de las cotizaciones comparables de Londres, más de 10 veces el incentivo habitual para las nuevas importaciones de lingotes.
Hemos pasado de una historia de reestructuración de la deuda de Evergrande a una historia cada vez más criminal", afirma Rebecca Choong Wilkins, que informa para Bloomberg de que el multimillonario presidente del gigante inmobiliario, Hui Ka Yan, se encuentra ahora bajo "vigilancia residencial" de la policía tras la detención la semana pasada de ejecutivos de la división de gestión de patrimonio de Evergrande.
El gigante bancario suizo UBS afirma que el ritmo de construcción de nuevos inmuebles en China, que antes era un motor clave de la inversión y el crecimiento de la economía nacional, se ha reducido a un tercio de su nivel de finales de 2020.
Con los 11 billones de dólares de los mercados de valores de China en camino de un tercer año de pérdidas, las autoridades han prohibido entretanto a los accionistas mayoritarios vender acciones si cotizan por debajo del precio de lanzamiento de la OPV o por debajo del valor neto de los activos de la empresa, haciéndose eco de las medidas impuestas durante la crisis financiera mundial de 2008 y las turbulencias económicas nacionales de principios de la década de 1990.
Los precios del oro en China, por el contrario, terminaron ayer un 21,7% por encima de los de hace 12 meses. "La gente suele tener la mentalidad de perseguir la subida y saltar cuando el precio cae", dice un analista del comportamiento de los inversores chinos.
"No hay que seguir ciegamente la tendencia", insta otro analista financiero citado por el National Business Daily.
Pero "mientras los precios del oro suben, el mercado de consumo está imparablemente caliente", decía ayer un reportaje de Henan News Channel, y con el precio nacional al por mayor del oro en China alcanzando un máximo de 475 yenes por gramo la semana pasada, "el precio al por menor del oro supera los 600 yenes... debido principalmente a las ventas calientes de joyas", dice un analista de la correduría Everbright Futures.
La caída de hoy del precio del oro en Shanghái se debe a la entrada en vigor de unos requisitos de margen más estrictos, que obligan a los operadores a aportar más dinero para cubrir sus posiciones, una medida que a veces se asocia a las fuertes caídas de los precios de los contratos de metales preciosos Comex en EE.UU., antes del cierre del mercado, que durará una semana y comenzará el jueves por la tarde.
Los nuevos requisitos de Shanghái -anunciados el viernes pasado en la "Notificación sobre el control del riesgo de mercado durante el Festival del Medio Otoño y el Día Nacional" anual de la SGE- elevaron los márgenes del oro para lingotes físicos del 10% al 13% del valor del contrato, un aumento proporcional menor que en 2019 y que alcanza un nivel más bajo que en 2020.
Los requisitos de márgenes de la plata subieron menos que los del oro, aunque hasta el 17%, y el precio de referencia de Shanghái bajó hoy solo un 0,8% en yuanes, manteniendo una prima con respecto a las cotizaciones de Londres de más del 8%.
Los lingotes de plata negociados hoy en Londres bajaron de los 22,50 $ por onza por primera vez en 2 semanas, manteniéndose por encima del suelo de 22,20 $ que ha ocupado desde marzo.
Los precios en la Bolsa de Futuros de Shanghai -que mantuvo sin cambios sus requisitos de márgenes, como es habitual, al iniciarse el cierre de otoño en China, de una semana de duración- cayeron entretanto menos que los precios de referencia o de contrato de la SGE para el oro, pero perdieron algo más para la plata.
En medio de la caída del mercado bursátil y el desplome inmobiliario, "el peligro no es el de una gran crisis financiera", afirma hoy Martin Wolf, columnista del Financial Times sobre China, señalando las enormes reservas estatales y el control autoritario de Pekín.
"El peligro es más bien el de una demanda crónicamente débil", creada por la baja participación del sector doméstico en el PIB en relación con las empresas, el gobierno y el ahorro nacional.
El reequilibrio "podría producirse rápidamente, como en EE.UU. a principios de los años 30, o lentamente, como en Japón en las décadas posteriores a 1990", coincide el profesor de economía de Pekín Michael Pettis, señalando que para evitar esas caídas económicas, China debe invertir la tendencia de décadas de transferencias de riqueza de los hogares al gobierno, dando a los consumidores un 1,5% adicional del PIB cada año.
En la última década, los hogares chinos han gastado más del 0,3% del PIB del país en comprar oro, a pesar de que su participación en el PIB es de apenas 2/3 de la media nacional mundial.
De vuelta en el mercado de lingotes al por mayor de China, los volúmenes de negociación en el contrato más activo de Shanghai Au99.99 hoy saltó más del 50% de la media de las 5 sesiones anteriores, con el volumen en el anterior contrato N º 1 de la Au (T + D) saltando en 2/3rds.
Por el contrario, el contrato iAu99.99 de la zona de libre comercio de Shanghai, a través del cual los lingotes pueden desembarcarse en China, listos para su importación cuando la demanda interna lo justifique, registró una caída del volumen de negociación de más de 3/5 con respecto a la media de los 5 días anteriores.
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