El dólar baja, el precio del oro alcanza los 2050 $ mientras los mercados escuchan a Waller de la Fed e ignoran a Bowman
Miércoles, 11/29/2023 14:43
El ORO siguió subiendo el miércoles para los inversores estadounidenses, alcanzando un nuevo máximo de 5 meses de 2050 dólares por onza troy en las primeras horas de Asia...
...mientras que el dólar siguió cayendo en el mercado de divisas, ya que los operadores de bonos y los especuladores de tipos de interés aprovecharon los comentarios sobre la reducción de los tipos de interés de EE.UU. de un responsable de la Reserva Federal, pero ignoraron otro que pedía que subieran los tipos.
"Por si no era obvio", dice Nick Timiraos, autor financiero y corresponsal jefe de economía del Wall Street Journal, "
hay poco apetito incluso entre algunos halcones por una subida de la Fed en la próxima reunión."
Pero mientras el "halcón" de la Fed, Christopher Waller, afirmó ayer que lo más probable es que el próximo movimiento del banco central estadounidense sea un recorte de los tipos de interés en algún momento antes de junio de 2024, su compañera de voto Michelle Bowman dijo que espera al menos una subida más para garantizar que la inflación siga bajando.
Los comentarios de Waller también contrastaron con una repetición de "
más alto durante más tiempo" por parte de otros banqueros centrales occidentales, incluidos dos responsables políticos del Banco de Inglaterra del Reino Unido, uno del Banco de la Reserva de Australia, además de Yannis Stournaras, jefe del Banco de Grecia de la zona euro.
El oro, que cotiza en torno a los 2037 $ por onza troy en la subasta de referencia de hoy en Londres a las 10:30, sólo ha subido más en tres ocasiones anteriores en dólares estadounidenses: dos veces en agosto de 2020 (durante la primera oleada de la crisis de Covid) y una vez en mayo de 2023 (durante la minicrisis bancaria regional de EE.UU.).
Para los inversores en euros, el oro a 1857 euros se ha fijado más alto 11 veces antes de ahora en la subasta AM de Londres. Para
el precio del oro en el Reino Unido en libras por onza, ahora a 1606 libras, esa cifra es de 28.
Ajustado por el índice del dólar de los tipos de cambio de divisas ponderados por el comercio de la moneda estadounidense, el precio del oro terminó el mes pasado en un nuevo máximo histórico, cayendo un 1,5% en lo que va de noviembre, ya que el precio del dólar ha ganado un 2,1%.
"El repunte del oro supera la debilidad del dólar", señala Rhona O'Connell, analista del mercado de lingotes de StoneX.
Pero aunque "los vientos de cola siguen superando a los de cara... una corrección [es] necesaria".
"Simplemente no ha habido un nuevo catalizador alcista / narrativa en el oro para que el mercado le hinque el diente", dice el estratega Nicky Shiels del grupo suizo de refinación de lingotes y finanzas MKS Pamp.
"Entonces, ¿qué está pasando?
La lista de Shiels de causas probables de la fuerte subida del oro va desde el consenso del mercado de que "la Fed ha terminado" de subir los tipos de interés del dólar, presionando a la divisa estadounidense en el mercado de divisas, hasta que "la tendencia es tu amiga" con un canal técnico alcista en los gráficos del precio del oro, además de fuertes compras durante el horario comercial asiático, cuando la actividad es más típicamente "escasa" en comparación con el horario europeo/estadounidense.
"[Eso] indica que los participantes/especuladores están buscando realmente presionar los mercados y los precios, y/o la asignación estratégica/de riqueza/de bancos centrales asiáticos".
Mientras que las probabilidades de que la Reserva Federal de EE.UU. recorte su política monetaria por primera vez en marzo se mantienen hoy en el 50-50, según los operadores de futuros de tipos de interés de CME, las apuestas para la siguiente reunión de la Fed en mayo sitúan ahora la probabilidad de un recorte en 4 de cada 5, casi el doble de lo previsto el mes pasado por estas fechas.
Tras haber dicho el mes pasado que "algo tiene que ceder" entre una inflación más lenta y unos datos económicos más sólidos, "Algo [ahora] parece estar cediendo", dijo el martes el gobernador de la Fed y famoso 'halcón' Christopher Waller -dando ese título a todo su discurso- "y es el ritmo de la economía".
"Si ven que esta inflación [más baja] continúa durante varios meses más, no sé cuánto tiempo podría ser - ¿3 meses? ¿4 meses? ¿5 meses? - entonces podrías empezar a bajar el tipo de interés oficial porque la inflación es más baja".
Pero la inflación podría repuntar en 2024, advirtió Michelle Bowman, también gobernadora y "halcón", en un evento separado, afirmando que la ralentización en el aumento de los precios hasta ahora se ha debido principalmente a que los bloqueos de la cadena de suministro finalmente han disminuido tras el fin de los bloqueos de Covid, con el ajustado mercado laboral estadounidense -además de políticas gubernamentales como las leyes CHIPS e IRA, que están "fomentando una mayor inversión en... áreas sin los recursos físicos necesarios para apoyar [ese] desarrollo" en este momento- a
ñadiendo presiones salariales y de costes.
"Mi perspectiva económica de referencia", concluyó Bowman, "sigue esperando que tengamos que aumentar aún más el tipo de los fondos federales para mantener la política lo suficientemente restrictiva como para reducir la inflación a nuestro objetivo del 2% de manera oportuna."
Al igual que el oro el miércoles, los precios de la plata también alcanzaron máximos en las primeras horas de negociación en Asia, superando los 25 dólares por onza troy por quinta vez en lo que va de 2023.
La recogida de beneficios en los productos de fondos fiduciarios ETF respaldados por la plata ha reducido las acciones en circulación del sector en un 0,5% en lo que va de mes, señala O'Connell en StoneX.
Los
ETF de oro, por el contrario, han registrado algunas "compras dispersas" que han dado lugar a un aumento neto total del 0,1% desde principios de noviembre, lo que ha situado la cantidad de lingotes necesaria para respaldar el valor del sector justo por encima del mínimo de 43 meses de octubre, el más pequeño desde que la pandemia de Covid se hizo mundial en marzo de 2020.
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