El oro cae un 3% en el segundo trimestre mientras los mercados 'digieren' más tiempo los tipos altos de la Fed

El precio del oro se recuperó de mínimos de 16 semanas frente al dólar el viernes, cotizando a 1913 dólares por onza troy después de que los nuevos datos de EE.UU. dijeran que la inflación en la mayor economía del mundo se desaceleró en mayo, haciendo mella en la necesidad de nuevas subidas de tipos de interés de la Reserva Federal.

Traducir con www.DeepL.com/Translator (versión gratuita)

Sin embargo, con las expectativas de tipos de la Fed para finales de 2023 todavía en máximos desde mediados de marzo, el precio del oro en dólares ha registrado hoy una caída del 2,6% para el mes de junio y del 3,4% desde el récord trimestral de finales de marzo.
 
El jueves se revisó al alza el crecimiento económico de EE.UU. en el primer trimestre, mientras que las solicitudes de subsidios de desempleo registraron un fuerte descenso a mediados de junio, lo que provocó ayer una breve caída por debajo de los 1900 $ del oro.
 
La tasa de inflación general de hoy en el índice de gastos de consumo personal mostró una fuerte caída del 4,3% al 3,8% anual en mayo, la subida anual más lenta en más de 2 años.
 
Excluyendo el combustible y los alimentos, el índice PCE de hoy dijo que la inflación "subyacente" de EE.UU. en la medida preferida de la Reserva Federal también se desaceleró el mes pasado, bajando al 4,6% anual, justo por debajo de las previsiones del consenso e igualando el ritmo mostrado en marzo y diciembre en el más lento desde octubre de 2021.
 
"Una serie de indicadores de EE. UU. sugieren que lo más probable es que se evite una recesión", cita Reuters a Harshal Barot, de los analistas especializados en el mercado de lingotes Metals Focus.
 
"[Pero] la narrativa [de la Fed] ahora está siendo digerida por el mercado, donde su economía [va] todavía bien, lo que justifica tipos más altos durante más tiempo" para bajar la inflación hasta el objetivo del 2,0% del PCE subyacente del banco central estadounidense.
 
Las previsiones del mercado sobre la situación del tipo de interés oficial de la Reserva Federal a finales de año se situaron en el 5,43%, sólo 0,02 puntos por debajo del nuevo máximo alcanzado ayer tras el SBV.
 
La subida de hoy de los lingotes al contado limitó la caída semanal del precio del oro a menos del 1,0% en dólares estadounidenses, pero lo situó en el nivel más bajo del viernes desde el 10 de marzo, víspera de la quiebra y el rescate del Silicon Valley Bank.
 

 
Los precios del oro en euros también subieron hoy, pero cayeron en la semana hasta el nivel más bajo registrado el viernes desde antes de que la minicrisis bancaria saltara a los titulares, con un descenso del 2,1% en la semana hasta los 1753 euros.
 
El precio del oro en libras esterlinas por onza cayó un 0,9% en la semana, hasta 1.506 libras, su nivel más bajo desde finales de diciembre.
 
La economía número 5 del mundo, el Reino Unido, registró un crecimiento de la inversión empresarial en el primer trimestre más rápido de lo estimado, según la ONS, mientras que el precio medio de la vivienda subió en junio, según el prestamista hipotecario Nationwide, manteniendo el ritmo anual de caída en el 3,5% anual.
 
La tasa de desempleo de Alemania subió al 5,7% el mes pasado, según la agencia oficial de datos Destatis, pero las ventas minoristas aumentaron más de lo esperado por los analistas, al igual que el gasto de los consumidores en Francia, sacudida por una tercera noche de disturbios y protestas violentas tras el tiroteo de un adolescente a manos de la policía.
 
Según la primera estimación de Eurostat, la inflación subyacente de los 19 países de la eurozona subió menos de lo esperado en junio, hasta el 5,4%, mientras que la inflación general disminuyó 0,6 puntos porcentuales, hasta el 5,5%, según la medición "armonizada" de la Unión Monetaria.
 
Según el índice PMI de la agencia estatal de datos, el gigantesco sector manufacturero chino se contrajo en junio por tercer mes consecutivo, mientras que la actividad del sector servicios de la segunda mayor economía del mundo se expandió al ritmo más lento en lo que va de año.
 
El precio del oro, que cerró 2022 con una nueva media anual récord de 1800 $ por onza troy, marcó el inicio del Año del Tigre en China, el primer mercado de consumo del metal precioso, con un máximo histórico en yuanes durante el Año Nuevo Lunar.
 
Tras una serie de nuevos máximos históricos en euros y libras esterlinas, el precio del oro en dólares cerró marzo con un nuevo récord mensual y trimestral de 1.980 dólares, a pesar de que la Reserva Federal volvió a subir los tipos de interés en medio de la crisis bancaria regional de EE.UU., antes de alcanzar un nuevo máximo histórico de 2.080 dólares a principios de mayo, después de que la Reserva Federal se "saltara" otra subida y afirmara que sus decisiones futuras dependerían de los datos.
 
"La guerra de la Reserva Federal contra la inflación no está rompiendo nada significativo en la economía", afirma en una nota el estratega Nicky Shiels, del grupo suizo de refinería y finanzas de lingotes MKS Pamp.
 
Observando el mercado de futuros de los tipos de interés de los préstamos garantizados a un día frente al precio del oro, "el oro ha estado cotizando con una prima de 50 dólares respecto a lo que indican las expectativas de la Fed", afirma Shiels, "pero [sigue siendo] muy elástico" al sentimiento del mercado sobre lo que hará a continuación el banco central estadounidense.