Recibir tu cabeza en bandeja de plata
La semana pasada tuvo lugar una caída en los principales fondos cotizados de oro y plata, en lugar de subir igual que hicieron los precios.
Tras recortar la exposición de sus inversores al oro, el gigante GLD terminó la semana con cuatro toneladas menos de metal amarillo respaldando sus acciones, tocando un mínimo de cuatro meses de 728 toneladas.
En cuanto al ETF más grande de plata, SLV silver trust, logró liquidar más de 100 toneladas, también retrocediendo hasta sus reservas más bajas desde mediados de enero.
Aunque el término bajas para referirnos a sus reservas es relativo. El SLV todavía respalda sus acciones con más de 9.925 toneladas de plata.
Cabe destacar que, para los inversores en dólares, la cotización de la plata también alcanzó la semana pasada un máximo de cuatro meses... claramente invitando a algunos accionistas de los fondos cotizados a vender, en lugar de atraerlos a comprar.
Entonces, ¿quién o qué está haciendo que los precios coticen al alza? Las tendencias subyacentes y los patrones solo tienen sentido a posteriori. Los precios en dólares siguen bajos en comparación con los niveles de 2010-2013.
Pero a corto plazo, los últimos datos de la actividad de los traders en el mercado Comex de derivados muestran que, antes del salto de precio de la semana pasada, las llamadas "cortas" contra la plata experimentaron una fuerte subida.
De hecho, la especulación por la que se apostaba a que la plata caería alcanzó máximos de siete semanas y solo ha sido tan alta en otras 20 semanas en la historia, según los datos semanales en el informe Commitment of Traders del regulador estadounidense CFTC.
Un posicionamiento en corto tan pesado solo puede traer problemas...
Si pensamos que el salto del 6% en los precios del dólar fue grande, imaginemos a quien apostó por lo contrario... apalancando y tomando dinero prestado de un bróker para intentar sacar mayores provechos.
Tales 'coberturas en corto', en las que los traders bajistas se apresuran para cerrar sus apuestas perdedoras, solo sirve para empujar al alza los precios todavía más. Pero por sí mismas no pueden marcar el inicio de un nuevo mercado alcista.
Este tipo de cómicos balanceos sigue creando una gran volatilidad a medida que a los alcistas y, también los bajistas, se les entrega sus cabezas en bandeja en el mercado de futuros y opciones... y, ¡en bandeja de plata, ni más ni menos!
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