Tendencia alcista en las inversiones en oro con nuevos máximos históricos

El precio del oro para inversión alcanza nuevos récords...

El interés por la inversión en oro mantiene su tendencia al alza, consolidándose como un activo refugio en un contexto de máximos históricos de precio, señala Adrian Ash, de la plataforma líder mundial BullionVault.

Durante mayo, el precio del oro registró una oscilación de hasta un 10,8 % por debajo del máximo histórico de abril, de 3.500 USD por onza troy.

No obstante, el precio promedio mensual aumentó por quinto mes consecutivo, con un incremento del 2,2 %, alcanzando un nuevo máximo histórico de 3.278 USD por onza troy.

En línea con esta tendencia alcista en el precio, la confianza inversora en oro en los mercados occidentales también se fortaleció. El Índice de inversorees en oro de BullionVault subió 0,7 puntos, situándose en 55,5 en mayo. Se trata del nivel más alto desde el máximo de 28 meses alcanzado en febrero (56,3), lo que elevó la media móvil de 12 meses del índice a 54,0, su nivel más sólido desde agosto de 2023.

En ese entonces, el oro cotizaba en 1.920 USD por onza, es decir, un 41,4 % por debajo del precio promedio registrado el mes pasado.

Por volumen, las ventas con toma de beneficios realizadas por los inversores fueron compensadas por la demanda en mayo, contrastando con las importantes ventas netas registradas en abril. Esto mantuvo las tenencias combinadas de los usuarios de BullionVault prácticamente estables en 43,7 toneladas, con un valor actual de 4.600 millones de dólares (3.400 millones de libras esterlinas, 4.000 millones de euros).

El número de nuevos inversores se redujo en 37,4 % respecto al máximo de 50 meses alcanzado en abril, aunque se mantuvo 62,8 % por encima del nivel de mayo del año anterior y 26,5 % por encima del promedio mensual de los últimos 5 años. Este crecimiento fue impulsado principalmente por Reino Unido (+32,7 % respecto a su media quinquenal mensual), Alemania (+40,3 %), España (+66,5 %) e Irlanda (+70,2 %).

Por el contrario, en Estados Unidos se observó una menor incorporación de nuevos inversores, con un descenso del 44,6 % frente al máximo de 48 meses de abril, lo que supone un 13,9 % menos que en mayo de 2024 y un 16,4 % por debajo del promedio mensual de los últimos 5 años.

No obstante, el balance entre compradores y vendedores residentes en EE.UU. mejoró por segundo mes consecutivo, elevando su Índice de inversorees en oro a 52,7, su nivel más alto en dos años.

Si bien el excepcionalismo estadounidense parece extenderse a la menor necesidad percibida de cobertura patrimonial, el interés por el oro sigue una trayectoria ascendente, aunque partiendo de una base inferior a la de los inversores europeos.

El precio promedio mensual de la plata registró un incremento del 1,4 % en mayo, recuperándose hasta 32,70 USD por onza troy tras haber caído un 2,8 % desde el máximo de 12,5 años alcanzado en marzo (33,18 USD), en medio de la incertidumbre generada por la política arancelaria de Estados Unidos durante abril.

A diferencia de las fuertes compras netas de plata registradas en abril, durante mayo la demanda de los inversores se equilibró prácticamente con las ventas, lo que mantuvo las tenencias combinadas de los clientes de BullionVault apenas por encima de 1.160 toneladas, con un valor de 1.200 millones de dólares (916 millones de libras, 1.100 millones de euros).

Sin embargo, el Índice de inversorees en plata descendió hasta 51,8 puntos, una caída de 6,5 puntos respecto al máximo de 49 meses alcanzado en abril. Esta fuerte corrección confirma que el repunte anterior fue impulsado por compras oportunistas, aunque, al igual que ocurre con el Índice de inversorees en oro, el sentimiento inversor en plata mantiene una tendencia de fondo alcista, marcando máximos y mínimos crecientes a medida que el precio de este metal, de gran utilidad industrial, sigue avanzando.

En términos interanuales, el precio de la plata superó en mayo los 31 USD por onza troy, por primera vez desde comienzos de 2013.

Por su parte, el oro continúa registrando incrementos mensuales consecutivos en su precio promedio, logrando el mejor inicio de año desde 2006. Esta tendencia iguala la racha de cinco meses consecutivos de subidas observada entre abril y agosto de 2020, durante la crisis sanitaria global, y representa la serie más prolongada de avances desde los ocho meses concluidos en septiembre de 2011, en pleno auge del mercado de metales preciosos durante la crisis financiera global.

En este contexto, mientras la Casa Blanca bajo la presidencia de Trump impulsa las criptomonedas, la incertidumbre y volatilidad derivadas de sus políticas económicas han configurado un entorno propicio para nuevas subidas en el oro, consolidándolo como el activo con mejor desempeño en lo que va de 2025.

Este comportamiento refuerza el atractivo histórico del oro como activo esencial para la diversificación patrimonial, ampliando su rendimiento superior frente a los mercados tradicionales a lo largo del siglo XXI.