La plata supera los 61 dólares en un contexto de «escasez» frente al bucle de retroalimentación de precios

Los precios de la plata alcanzaron nuevos máximos históricos en Londres el miércoles. 

Superando los 61 dólares por onza troy, debido a la «escasez» y a las apuestas de los operadores de que la Reserva Federal recortará los tipos de interés hoy, pero no los modificará hasta mediados de 2026.

El próximo mes de junio se celebrará la primera reunión de la Fed con un nuevo presidente tras la salida en mayo de Jerome Powell, atacado repetidamente por el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, por dejar los tipos de interés «demasiado altos».

«Volatilidad en camino», afirma la mesa de operaciones de un banco de lingotes de Londres, que prevé volatilidad en todos los mercados a medida que los operadores digieren las previsiones de crecimiento, inflación y tipos de interés del «gráfico de puntos» de la Fed estadounidense de hoy.

Con el oro estancado hoy por debajo de los 4200 dólares por onza troy, más de un 3,0 % por debajo del precio récord de mediados de octubre, la plata ha marcado su quinto máximo histórico en ocho sesiones en lo que va de diciembre.

Sin embargo, su ritmo de subida de precios en un mes se ha ralentizado hasta el 22,0 % desde el 24,1 % del martes, una tasa de aumento superada por la subida del 31,1 % de mediados de octubre, que fue la más rápida desde el repunte del 54,7 % registrado en agosto de 2020 tras la recuperación de la COVID.

Aun así, el ritmo de subida del precio de la plata en los últimos 22 días se sitúa entre el 2,5 % más alto de todos los movimientos mensuales desde 1968.

La caída de los tipos de interés que se pagan por el efectivo en los bancos «desplaza naturalmente la demanda hacia activos considerados reservas de valor, como la plata», según cita la BBC a Yeow Hwee Chua, profesor adjunto de Economía de la Universidad Tecnológica de Nanyang.

«A muy corto plazo, la atención se centra en la reunión de la Fed sobre los tipos de interés», coincide Suki Cooper, analista del mercado de metales preciosos del banco Standard Chartered, con sede en Londres y centrado en Asia, citado por el Financial Times.

«[Pero] detrás de esta evolución se encuentra el hecho de que tenemos un mercado de la plata que ha estado infradotado durante los últimos cinco años y que todavía existe una distorsión de las existencias regionales».

Con la plata superando los 60 dólares por onza, «[esta] narrativa de escasez física en el mercado de la plata... está atrayendo a más especuladores a corto plazo y seguidores de tendencias al mercado», cita la CNBC al analista Carsten Menke, del banco privado suizo Julius Baer.

«La gran afluencia de fondos hacia los productos cotizados en bolsa respaldados por plata ha reforzado aún más la tendencia al alza de los precios», afirma la agencia de noticias estatal china Xinhua.

«Los analistas creen que los precios de la plata continuarán su tendencia al alza constante. Pero a corto plazo, es probable que fluctúen a niveles altos, y no debe ignorarse el riesgo de un retroceso».

Los precios de la plata en Shanghái subieron casi un 3 % al inicio de la jornada bursátil del miércoles, estableciendo un nuevo máximo histórico en yuanes chinos.

Mientras tanto, las reservas de plata en los almacenes aprobados por la Bolsa de Futuros de Shanghái crecieron en 24 toneladas hasta alcanzar casi las 742 toneladas, lo que supone un repunte de más de una cuarta parte con respecto al mismo periodo del mes pasado.

Las reservas de Nueva York almacenadas en los almacenes aprobados por la CME se han mantenido prácticamente sin cambios en lo que va de semana, cerca del mínimo registrado desde el nuevo máximo histórico alcanzado en marzo, con 14 177 toneladas.

Las reservas de Londres crecieron otro 3,5 % en noviembre hasta alcanzar las 27 186 toneladas, la cifra más alta en 26 meses, y más de una quinta parte por encima del mínimo histórico registrado en marzo, según los datos recopilados y publicados por la asociación comercial LBMA.

La subida de hoy del precio de la plata ha hecho bajar la ratio oro/plata a 68,5 al comparar la cotización de las 10:30 a. m. del metal «refugio» con la subasta de las 12 del mediodía de su primo más útil para la industria, un nuevo mínimo en 4,5 años.

Los «sólidos datos» de ayer procedentes de EE. UU., liderados por la «sorprendente» fortaleza de las ofertas de empleo JOLTS, además de la aprobación por parte de la Casa Blanca de que el gigante de chips de IA Nvidia envíe nuevos productos a China, una medida aparentemente rechazada por Pekín, «reforzaron una narrativa favorable al crecimiento que contribuyó a impulsar las ganancias de la plata, el platino y el paladio», según una nota comercial del banco de lingotes londinense de propiedad china ICBC.

En cuanto a la plata, «sectores como la energía solar (fotovoltaica), los vehículos eléctricos (VE) y su infraestructura, los centros de datos y la inteligencia artificial (IA) impulsarán la demanda industrial hasta 2030», afirma el Silver Institute, con sede en Washington, que agrupa a mineros y usuarios.

La plata volverá a registrar un déficit de oferta para satisfacer la demanda total en 2026, según predicen los analistas especializados de Metals Focus, aunque será el menor desde 2021.