El oro cae por debajo de los 4.300 dólares; la Fed tiene un 90 % de certeza de que subirá los tipos mientras el petróleo se dispara

Los precios del oro cayeron el lunes por debajo del nivel clave de los 4.300 dólares, mientras que el petróleo crudo subía hacia su máximo del año.

Lo que avivó los temores inflacionistas e impulsó las expectativas sobre los tipos de interés estadounidenses a finales de año a un nuevo máximo, de cara a la reunión de la Reserva Federal de esta semana, escribe Atsuko Whitehouse en BullionVault.

Al alcanzar su mínimo en más de cinco semanas, el precio al contado del oro perdió hasta un 2,4 %, hasta situarse en 4.279 dólares por onza respecto al cierre del viernes en Londres, antes de repuntar por encima de los 4.290 dólares.

El descenso se produjo después de que el metal amarillo cayera por tercera semana consecutiva, a pesar de que el oro se recuperó el viernes tras conocerse que los datos de inflación de EE. UU. coincidían con las previsiones de los analistas.

Las previsiones del mercado para la decisión de la Fed de este miércoles sitúan ahora las probabilidades de una subida de tipos en 9 de cada 10, lo que supone un fuerte aumento desde apenas 1 de cada 3 en esta misma fecha del mes pasado, según la herramienta FedWatch de la bolsa de derivados CME.

Se espera entonces que los tipos de la Fed terminen 2026 de nuevo al alza, en el 4,12 %, lo que implica una nueva subida de tipos después de septiembre y un nivel más de un punto porcentual superior al previsto antes del inicio del conflicto entre EE. UU. e Israel con Irán a finales de febrero.

«El mercado prevé subidas de tipos de 50 puntos básicos entre octubre y diciembre y de cerca de 100 pb durante el próximo año, lo que parece un poco exagerado», afirma Nicky Shiels, responsable de estrategia de metales preciosos del grupo suizo de refinación de oro y finanzas MKS Pamp.

Tras subir 15 puntos básicos en las últimas tres sesiones, las perspectivas del mercado sobre los tipos de interés estadounidenses a finales de 2026 han registrado su mayor variación desde el aumento de 22 puntos básicos registrado en torno a la reunión «halcón» del FOMC de junio.

«La reunión de la Fed de esta semana bien podría ser la más complicada en años», afirma el economista Mohamed El-Erian, señalando que el reto para los responsables políticos estadounidenses no radica tanto en la economía en sí como en el repentino cambio en las expectativas de subida de tipos en medio del aumento de los rendimientos de los bonos.

Ese aumento tiene «menos que ver con la Fed» que con un creciente desequilibrio entre la demanda de financiación mediante bonos y la oferta de capital disponible para absorberla, opina El-Erian.

A la presión sobre el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, de cara a la decisión del miércoles —que también traerá consigo nuevas previsiones del «gráfico de puntos» sobre el PIB, la inflación y los tipos de interés futuros— se suma el hecho de que el presidente de EE. UU., Donald Trump, renovó el domingo su llamamiento a bajar los tipos de interés, afirmando que EE. UU. «debería pagar el tipo de interés más bajo del mundo», independientemente de lo que indiquen los datos económicos.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años —un tipo de referencia tanto para el Estado como para muchos costes de financiación financiera y comercial— se han estabilizado hoy en el nivel más alto desde 2007, en el 4,97 %, muy por encima del 4,83 % exigido por los inversores en bonos antes de la masiva operación de recompra llevada a cabo la semana pasada por el secretario del Tesoro, Scott Bessent, con el objetivo de impulsar los precios y reducir los rendimientos.

El índice del dólar —que mide el valor de la moneda estadounidense frente a las principales divisas— subió el lunes hasta su nivel más alto en casi dos semanas, lo que contribuyó a frenar la caída de los precios del oro para los inversores europeos y británicos, situándose en 3 707 € y 3 173 £ por onza troy, respectivamente.

El petróleo crudo también volvió a subir el lunes, con los precios del Brent registrando un alza de hasta el 2,5 % hasta situarse en 108 dólares por barril, a medida que se intensificaban las preocupaciones sobre el suministro de petróleo de Oriente Medio después de que Arabia Saudí cerrara su principal oleoducto este-oeste tras los ataques con drones, mientras que las fuerzas hutíes, alineadas con Irán, reforzaban su control sobre las rutas marítimas cercanas al mar Rojo.

También se pospuso una reunión entre Irán y los Estados del Golfo prevista para el lunes para debatir el tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz.

Mientras tanto, los mercados bursátiles mundiales cayeron hoy: el índice Kospi de Corea del Sur, con gran peso tecnológico, bajó un 3,3 % y los futuros del Nasdaq 100 se hundieron un 1,8 %, tras los llamamientos realizados durante el fin de semana por algunos de los principales ejecutivos del sector de la inteligencia artificial a nivel mundial para que se ralentice el desarrollo de sus modelos más avanzados, en medio de crecientes preocupaciones por la seguridad.

El precio de la plata, un metal principalmente industrial, también cayó el lunes, bajando por debajo de los 63 dólares antes de recuperar ese nivel a la hora del almuerzo en Londres.