El oro y la plata revierten las ganancias del repunte por el acuerdo de paz, mientras que la postura agresiva de la Fed eleva el dólar a máximos de un año

El oro y la plata revirtieron las ganancias de su rebote el jueves al mediodía, mientras el dólar estadounidense se disparaba a un máximo de un año, eclipsando el respaldo del recién firmado acuerdo de paz provisional entre Estados Unidos e Irán, mientras que el petróleo crudo cayó a su nivel más bajo desde el inicio de la guerra en Irán después de que un alto al fuego provisional reabriera el estrecho de Ormuz. Este movimiento se produce tras el giro agresivo de la Reserva Federal, escribe Atsuko Whitehouse en BullionVault.

El Banco de Inglaterra mantuvo el jueves su tipo de interés en el 3,75%, siguiendo la decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos en el 3,50-3,75% en su última reunión. Esta pausa se produce mientras la inflación en el Reino Unido se mantuvo sorprendentemente estable en el 2,8% interanual en mayo, y el crecimiento de los salarios del sector privado se desaceleró a su ritmo más bajo en más de cinco años en abril, según los datos publicados esta semana.

Por su parte, el banco central estadounidense eliminó de su declaración las referencias a un futuro alivio de la política monetaria, mientras que la proyección mediana del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) pasó el miércoles de un recorte de tipos en marzo a una subida de tipos antes de que finalice el año.

El oro al contado revirtió sus ganancias de esta mañana, cayendo a 4.248 dólares por onza al mediodía en Londres, después de haber rebotado un 2,6% desde el mínimo del día anterior. El metal amarillo se había desplomado más de 160 dólares tras la reunión del FOMC del miércoles.

«El giro agresivo limita el potencial alcista de los precios del oro, incluso cuando Estados Unidos e Irán alcanzaron un acuerdo de paz provisional», señala una nota de trading del banco de compensación londinense ICBC Standard, parte del gigante chino ICBC.

El índice del dólar estadounidense subió a su nivel más alto desde mayo de 2025, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años se mantuvieron cerca de un máximo de 16 meses después de haber saltado en la sesión anterior, añadiendo presión adicional sobre el oro y la plata tras el giro agresivo de la Fed.

La probabilidad de una subida de tipos en octubre —que hace un mes se consideraba inferior al 35%— ha aumentado ahora a más del 70%, según las apuestas en los futuros de tipos de interés.

El consenso del mercado el jueves sitúa los tipos de la Fed a finales de 2026 en el 3,98%, casi un punto porcentual por encima del nivel previsto a principios de este año, cuando el propio "dot plot" del banco central estadounidense proyectaba que los tipos caerían al 3,40% para finales de año.

«No hay razón para revisar el objetivo del 2% hasta que lo hayamos alcanzado», afirmó el presidente de la Fed, Kevin Warsh, en su primera conferencia de prensa posterior al FOMC, mientras que los responsables de la política monetaria elevaron su previsión mediana de inflación PCE para finales de año al 3,6% interanual, frente al 2,7% de marzo.

«Agresivo, y punto», declaró Nicky Shiels, responsable de estrategia de metales del grupo suizo de refinación y servicios financieros MKS Pamp, refiriéndose a la declaración del FOMC del miércoles, a las proyecciones de los responsables políticos y a los comentarios del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh.

Los precios del petróleo cayeron aún más el jueves después de que el presidente estadounidense Donald Trump declarara el miércoles por la noche: "Está firmado", confirmando que el memorando había sido firmado electrónicamente por ambas partes y calificándolo de avance que reabriría el estrecho de Ormuz y allanaría el camino hacia la desescalada.

Los futuros del petróleo crudo Brent de agosto cayeron más de un 2% hasta los 78 dólares por barril en la bolsa de derivados ICE, la primera vez desde el 2 de marzo, recortando casi todas las ganancias acumuladas desde el inicio del conflicto en Irán.

Los precios del gas natural europeo se estabilizaron el jueves, después de haber caído en la sesión anterior a sus niveles más bajos en más de un mes, mientras los mercados seguían reaccionando a los acontecimientos en torno al acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán y a la perspectiva de una mejora de los flujos energéticos procedentes de Oriente Medio.

Aunque el memorando de 14 puntos ofrece un alivio de las sanciones si Irán "se comporta bien", Trump advirtió de que los ataques militares estadounidenses podrían reanudarse si Teherán incumple lo acordado. Sin embargo, el memorando no es un acuerdo definitivo, ya que ambas partes iniciarán 60 días de negociaciones adicionales.

Los precios de la plata en Londres borraron todas las ganancias de la jornada, después de haber rebotado un 4,5% hasta los 69,83 dólares por onza desde el mínimo del miércoles. Esto se produjo después de una caída del 6,6% tras la decisión agresiva del FOMC.

Los precios del oro en euros y en libras esterlinas, por su parte, se mantuvieron por encima de los máximos de una semana, en 3.706 euros y 3.213 libras por onza, ya que ambas monedas cayeron el jueves a mínimos de dos meses frente al dólar estadounidense.

Las bolsas europeas cayeron, con el índice paneuropeo Stoxx 600 bajando un 0,6%, mientras que el FTSE 100 británico cayó un 1,1% tras la decisión de política monetaria. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, declaró que está dispuesto a tolerar temporalmente una inflación por encima del objetivo, pero que responderá "con prontitud" a cualquier signo de ampliación de las presiones inflacionistas.

Los futuros de las bolsas estadounidenses rebotaron el jueves, con los futuros del S&P 500 subiendo un 0,7% y los contratos del Nasdaq 100 avanzando un 1,4%, después de que ambos hubieran caído más de un 1% en la sesión anterior tras la reunión agresiva de la Fed.

El presidente de la Fed, Warsh, presentó el miércoles cinco grupos de trabajo (sobre inflación, productividad y empleo, comunicaciones, balance y datos), al tiempo que rechazaba las orientaciones prospectivas y dejaba que los mercados especularan sobre la futura dirección de la política de la Fed.

"Los cinco grupos de trabajo fueron la principal sorpresa", comentó Shiels, añadiendo que esta iniciativa podría crear un vacío político a corto plazo, ya que muchas cuestiones quedan aplazadas para futuros grupos de trabajo.