El oro y la plata caen mientras los rendimientos de los bonos alcanzan máximos en varias décadas

Los precios del ORO y la PLATA retrocedieron el martes, a medida que los mercados bursátiles mundiales seguían alejándose de los nuevos récords alcanzados la semana pasada.

Ante los nuevos máximos en varias décadas registrados por los tipos de interés a largo plazo en el mercado de deuda pública.

«Se agrava la venta masiva de bonos a nivel mundial», titula la portada de la página web del Financial Times.

«Los gobiernos pagan el precio [en forma de costes de financiación] por el estancamiento entre EE. UU. e Irán», señala la CNBC, que atribuye la subida de los tipos a largo plazo a la inflación.

«Hay tres factores en juego», replica Anshul Pradhan, director de investigación de tipos de interés estadounidenses del banco de inversión Barclays Capital, señalando en cambio «las perspectivas del déficit presupuestario [estadounidense], las emisiones corporativas relacionadas con la inteligencia artificial [que desvían dinero que, de otro modo, se destinaría a bonos del Estado] y los cambios en la base de compradores de bonos del Tesoro», a medida que los inversores extranjeros reducen sus carteras de deuda de Washington.

«No se trata solo de una cuestión estadounidense», afirma el estratega de metales preciosos Nicky Shiels, de la refinadora suiza de lingotes y grupo financiero MKS Pamp, ya que «la misma fragilidad del mercado de bonos» está afectando especialmente a los precios de la deuda británica.

«La presión sobre los tipos podría suponer un obstáculo para el oro, pero depende de la duración. La previsión de que los tipos a largo plazo se mantengan altos durante más tiempo [contrasta con] unas probabilidades de subida más moderadas en el segmento a corto plazo... [lo que hace que] no sea una previsión direccional clara» para los metales preciosos.

El precio del oro ha vuelto a caer hoy por debajo de los 4.400 dólares por onza troy, un 1,0 % por debajo del máximo alcanzado durante la noche, pero un 9,6 % por encima del nivel registrado en esta misma fecha el mes pasado.

Los precios de la plata en lingotes también borraron la mayor parte de la subida de ayer, volviendo a situarse por debajo de los 65 dólares, lo que supone un descenso del 2,5 % respecto al máximo de siete semanas alcanzado el miércoles pasado, aunque se mantienen 10 dólares por onza por encima del mínimo de siete meses registrado a mediados de julio.

El dólar estadounidense se mantuvo estable en el mercado de divisas, y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 30 años se mantuvieron en el 5,31 % anual, el nivel más alto desde junio de 2007, víspera de que la crisis de las hipotecas subprime en EE. UU. se transformara en una crisis crediticia global y, posteriormente, en una crisis financiera.

Sin embargo, las apuestas por una subida del tipo de interés de referencia a un día de la Reserva Federal aumentaron, situando las probabilidades de que «no haya cambios» en su próxima reunión en 2 de cada 3, mientras que las de octubre son ahora del 50-50, cuando a finales de julio eran de solo 1 de cada 8, según la herramienta FedWatch de la bolsa de derivados CME.

La caída de los precios de la deuda ha hecho que hoy el rendimiento ofrecido por el bono de referencia japonés a 10 años alcanzara otro máximo de tres décadas, cercano al 3 % anual.

Sin embargo, los rendimientos de la deuda pública comparable en China cayeron hasta el 1,65 %, el nivel más bajo desde julio del año pasado, reanudando la caída iniciada en 2023.

Los nuevos datos publicados este lunes sitúan el crecimiento económico de Japón en solo un 1,1 % anualizado en el periodo de abril a junio —ligeramente por delante de la zona del euro, pero por detrás del Reino Unido y EE. UU.—, gracias a un repunte del 2,6 % en el deflactor de precios del PIB, un indicador de la inflación de los costes en el conjunto de la economía.

El PIB de China creció un 4,3 % interanual en el segundo trimestre, pero esa cifra se situó cerca de la más baja registrada por la segunda economía más grande del mundo desde que se iniciaron los registros modernos, excluyendo el periodo de la pandemia de COVID-19 de 2020 a 2022.

En julio se observaron nuevas caídas en la inversión en activos fijos y en los precios de la vivienda en China, además de una mayor desaceleración en el ritmo de crecimiento de la producción industrial y de las ventas al por menor.

Mientras tanto, el crudo Brent subió el martes hasta máximos de tres semanas, situándose por encima de los 90 dólares por barril, después de que el presidente de EE. UU., Trump, publicara en Twitter un mapa del estrecho de Ormuz titulado «Nuevo territorio estadounidense» y amenazara con «bombardear» a Omán, aliado de EE. UU., si este «se interpone» en un acuerdo de paz con Irán sobre esta vía navegable clave, con la que también limita.

Trump también afirmó que va a reducir drásticamente el número de tropas estadounidenses en los ejercicios militares conjuntos con Corea del Sur, alegando que «envían una señal totalmente inapropiada y hostil» a la dictadura hereditaria de Corea del Norte, que posee armas nucleares.

Por su parte, Rusia amenazó con «consecuencias» para el Reino Unido tras confirmarse que Ucrania ha utilizado equipamiento de fabricación británica en sus ataques con drones contra infraestructuras militares, energéticas y logísticas situadas en lo más profundo del territorio soberano de su invasor en el este del país.