Oro, Plata Caen: 'Mala Inflación' Golpea el PIB Chino

LOS PRECIOS DEL ORO y la PLATA tuvieron dificultades para repetir el repunte de ayer este miércoles, cotizando un 1,0% y un 2,5% más bajos en lo que va de semana, después de que unos débiles datos de inflación en EE.UU. fueran seguidos por el crecimiento del PIB más débil de China desde la pandemia de Covid.

La segunda economía más grande del mundo y principal consumidora de oro vio crecer su PIB un 4,3% anual entre abril y junio, descontando la inflación, marcando su ritmo más lento desde la ola del virus de 2022.

Los costos en toda la economía china mostraron un aumento del 1,9%, poniendo fin a más de 3 años de lecturas negativas del deflactor del PIB y ayudando a "sugerir que el desequilibrio entre la oferta y la demanda se ha reducido y que la presión deflacionaria está moderándose", según Su Jian, director de investigación económica de la Universidad de Pekín.

"[Pero] el nivel de precios más alto se debe al empuje de los costos − podemos llamar a esto 'mala inflación'", afirma Raymond Yeung, economista jefe para la Gran China en el banco australasiático ANZ, aunque acoge con satisfacción "las expectativas de inflación positivas [ya que son] mejores para la economía que quedar atrapados en una trampa deflacionaria persistente."

Los precios del petróleo crudo subieron de nuevo este miércoles, alcanzando su nivel más alto en casi 5 semanas, a 86,50 dólares por barril de Brent para entrega en septiembre, mientras EE.UU. e Irán continuaban intercambiando ataques en torno al Estrecho de Ormuz y el resto de Oriente Medio, pese a que el presidente Trump dio marcha atrás en su intento de imponer un arancel del 20% a la carga que transita por esta vía marítima ahora controlada por Irán.

"En todo caso, [el agravamiento de la guerra] debería ser un viento de cola para el oro como mitigador de riesgo", señala la analista Rhona O'Connell, de la correduría StoneX.

"[Pero] el precio onshore en Shanghái [para el oro entregado en China] solo muestra una prima mínima respecto al precio loco Londres, lo que refleja un mercado tranquilo, mientras que [también] hay poca actividad en Oriente Medio y el sur de Asia."

"El mercado profesional [de inversión en oro] no está mucho mejor", continúa O'Connell de StoneX, "ya que los inversores y operadores siguen reacios a comprometerse en volúmenes significativos mientras las tensiones internacionales continúan fluctuando."

El gigantesco ETF de inversión respaldado por oro SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD) registró la semana pasada su primera entrada neta en 5 sesiones en 3 semanas, pero el segundo mayor ETF de oro, el producto de iShares (NYSEArca: IAU), se redujo por quinta semana consecutiva.

El interés abierto en los contratos de oro Comex de Nueva York, por su parte, subió solo levemente desde su nivel más bajo en 17,5 años.

La prima del oro en Shanghái sobre las cotizaciones de Londres equivalentes en dólares se mantuvo hoy muy volátil, duplicándose hasta un máximo de 4 sesiones de más de 12 dólares por onza troy − un 75% por encima del incentivo promedio a largo plazo para nuevas importaciones − mientras el precio onshore en yuanes se mantenía cerca de mínimos de 2 semanas, aunque la divisa subió a su valor en dólares más alto desde la misma fecha del mes pasado.

Los volúmenes en el principal contrato de oro "internacional" de la bolsa de Shanghái − el contrato de lingotes iAu9999, negociado en yuanes offshore − se redujeron a la mitad hoy respecto al repunte del martes, hasta un máximo de 5 semanas de 1,0 toneladas, retrocediendo hacia su promedio de 5 años, pese al lanzamiento la semana pasada del nuevo sistema de compensación y liquidación estrechamente vinculado de Hong Kong.

Al igual que los datos de inflación de precios al consumidor de EE.UU. de ayer, el Índice de Precios al Productor de junio publicado hoy quedó por debajo de las previsiones de consenso, mostrando una desaceleración del 6,0% al 5,5% en la inflación general y un avance de apenas un punto, hasta el 4,7%, en el índice 'subyacente', que excluye combustibles y alimentos.

Los pedidos de maquinaria en Japón cayeron en mayo, según datos independientes publicados el miércoles, transformando el aumento interanual del 15,6% del mes anterior en una caída del 1,9% interanual en la demanda del sector privado, excluyendo partidas volátiles como buques y maquinaria de empresas eléctricas.

La plata, de uso industrial, tocó hoy un mínimo de 1,80 dólares por onza troy por debajo del máximo del martes, que superó los 59,60 dólares, mientras que el oro para liquidación en Londres perdió más de 80 dólares por onza respecto al repunte de ayer, antes de recuperar 45 dólares hasta los 4063 dólares.

En contraste, los precios del platino y el paladio continuaron cotizando por encima de los niveles de cierre del fin de semana pasado, manteniéndose cerca de sus máximos de 1 semana y 4 semanas, respectivamente, en 1650 y 1310 dólares por onza troy.