El oro cae por debajo de los 4.100 dólares y la plata, por debajo de los 60 dólares, mientras los costes de financiación de EE. UU. alcanzan los niveles de 2002

Los precios del ORO y la PLATA volvieron a caer el miércoles, al tiempo que los tipos de interés a largo plazo en el mercado de bonos alcanzaban nuevos máximos en varias décadas en los países occidentales.

Lo que supuso para el Gobierno de EE. UU. —que ya acumula una deuda récord de 40 billones de dólares— los costes de financiación más elevados en más de 24 años.

Tras mostrar ya esta semana una «evolución preocupante» del precio del oro en dólares, las cotizaciones de Londres cayeron por debajo de los 4.100 dólares por onza troy por primera vez desde el 5 de agosto, y la plata también alcanzó un nuevo mínimo de nueve semanas por debajo de los 60 dólares.

Con el Tesoro de EE. UU. previsto para recaudar hoy 39 000 millones de dólares en deuda a 10 años, los rendimientos de mercado de los bonos a 10 años existentes alcanzaron el 5,36 % anual, mientras que el coste de financiación a 30 años también alcanzó su nivel más alto desde junio de 2002, situándose en el 5,72 %, antes de la subasta de mañana de 22 000 millones de dólares en nuevos bonos a largo plazo.

«Para que se rompiera el mercado alcista a largo plazo del oro, sería necesario que los gobiernos de todo el mundo se volvieran de repente fiscalmente responsables», afirmaron dos de los tres ejecutivos del mercado del oro que participaron el martes en la penúltima sesión de la conferencia de 2026 de la asociación comercial mundial LBMA, celebrada en Sorrento (Italia), cuando BullionVault les preguntó qué podría romper el mercado alcista a largo plazo del oro.

«Estad atentos a los tipos de interés», advirtió el tercero.

Al igual que el oro y la plata, los mercados bursátiles mundiales cayeron al volver a subir hoy los costes de financiación, y el índice EuroStoxx 600 perdió un 1,2 % al ampliarse el «le spread» —el diferencial— entre los rendimientos comparables de los bonos del Estado alemanes y franceses a más de 1,4 puntos porcentuales.

«Mi mensaje es: pongan sus asuntos en orden», declaró hoy a la CNBC la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, cuando se le preguntó por el creciente déficit presupuestario y el aumento de los rendimientos de los bonos de Francia, en medio de una ola de protestas de niños, estudiantes, padres y profesores por la falta de personal docente y el deterioro de las instalaciones.

Mientras tanto, el petróleo crudo subió un 1,9 % en los futuros del Brent de diciembre, pero el cobre retrocedió ligeramente, cotizando un 3,8 % por debajo del nuevo máximo histórico alcanzado el mes pasado.

«La inflación es frustrante y hay que solucionarla», afirmó el martes Jeffrey Schmid, miembro de la Reserva Federal del distrito de Kansas City, atribuyendo parte del aumento de los costes al gasto en infraestructuras de inteligencia artificial.

Schmid, que está previsto que sea miembro con derecho a voto del comité de política monetaria de la Fed en 2028, señaló: «Nos queda camino por recorrer» para alcanzar el objetivo del 2 % de la Fed.

El posicionamiento del mercado de futuros sitúa ahora las probabilidades de otra subida de tipos en torno a 1 de cada 5 para la reunión de la Fed de este mes, pero por encima de 2 de cada 3 para diciembre, según datos de la herramienta FedWatch de la bolsa de derivados CME.

Mientras tanto, el dólar se situó cerca del máximo de 17 meses registrado en septiembre en su índice DXY ponderado por el comercio frente a las demás principales divisas occidentales.

Esto no impidió que el precio del oro en libras esterlinas cayera por debajo de las 3 100 libras por onza troy por primera vez en nueve semanas, aunque el precio del oro en euros se mantuvo más firme por encima del mínimo de ocho semanas registrado el martes pasado, cotizando a 3 665 euros.

La semana pasada, el vicepresidente de la Fed, Philip Jefferson, y el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, rompieron ambos la promesa del nuevo presidente, Kevin Warsh, de no ofrecer a los mercados financieros ninguna «orientación prospectiva», al sugerir en declaraciones separadas que es poco probable que voten a favor de una subida de tipos en octubre, a menos que los datos económicos y de inflación de EE. UU. indiquen una mayor urgencia.

Contrarrestando el efecto negativo del aumento de los tipos de interés, el consenso entre los delegados y ponentes de la conferencia de la LBMA de esta semana —celebrada en colaboración con la asociación de mercados de platino y paladio LPPM— fue que las compras de oro por parte de los bancos centrales continuarán en torno a los niveles récord recientes o incluso por encima de ellos.

China ha anunciado hoy su vigésimo tercer mes consecutivo de acumulación por parte del banco central, con la mayor compra en peso desde septiembre de 2023.

Mientras tanto, representantes de la LBMA se encuentran en el Tribunal Superior de Londres defendiendo a la asociación sin ánimo de lucro frente a una demanda por daños y perjuicios presentada por las familias de dos mineros ilegales presuntamente asesinados por las fuerzas de seguridad en la mina de oro de North Mara, en Tanzania, negando cualquier deber, control o responsabilidad en el caso.