Hong Kong pone en marcha un sistema de compensación de oro con los bancos comerciales de Londres y según sus normas

En el mercado del ORO y la PLATA de Londres, los precios tuvieron dificultades para recuperarse de la caída registrada durante la noche, en el horario asiático. 

Tras el anuncio por parte de las autoridades financieras de Hong Kong de una prueba piloto del nuevo sistema público de compensación y liquidación de oro de la ciudad china.

Con el oro para liquidación en Londres perdiendo hasta un 2,0 % respecto al máximo de dos semanas alcanzado ayer, de 4.200 dólares por onza troy, la noticia eclipsa el impulso de la cercana Singapur para poner en marcha un sistema de compensación de oro en Asia.

En la negociación del oro de hoy en Londres, el precio repuntó hasta los 4.150 dólares, mientras que la plata recuperó 1 dólar de los 3 que había perdido desde el máximo de dos semanas alcanzado el lunes, por encima de los 63 dólares por onza troy.

«El inicio de la fase de pruebas del nuevo sistema central de compensación y liquidación de oro de Hong Kong, junto con un conjunto de iniciativas específicas... reforzará en su conjunto el papel de Hong Kong como centro internacional de confianza para el comercio, la compensación y las reservas de oro», ha declarado hoy la Oficina de Servicios Financieros y Tesorería (FSTB) de la Región Administrativa Especial.

De los 11 bancos que se han sumado al proyecto de Hong Kong, solo uno no es miembro actual de la Asociación del Mercado de Metales Preciosos de Londres (LBMA), y cinco son divisiones o filiales de los cinco bancos de compensación londinenses, incluida la sucursal en Hong Kong del gigante financiero estadounidense Citi, que ayer fue aceptada como miembro de London Precious Metals Clearing Limited.

Los últimos datos indican que el valor medio diario del oro y la plata en lingotes compensados a través de Londres subió ligeramente en mayo, desde el mínimo de cuatro meses registrado en abril, hasta alcanzar los 84 200 millones de dólares.

Aunque casi un 50 % superior al de mayo del año pasado, ese valor se situó una quinta parte por debajo del nuevo máximo histórico de enero, que superó los 112 000 millones de dólares. Gracias a la fuerte subida de los precios del último año, el número de onzas transferidas apenas varió en términos interanuales en el caso del oro, mientras que en el de la plata se redujo un 22,2 % con respecto a mayo de 2025.

Con la plata situándose en el 17,1 % del total diario medio de mayo —por debajo del máximo de casi 15 años registrado en enero, del 23,5 %—, los volúmenes totales de oro comunicados por todos los miembros negociadores de la LBMA subieron ligeramente hasta superar los 216 000 millones de dólares al día, según los datos recopilados y publicados por el Consejo Mundial del Oro, organismo del sector minero.

Esa relación de 2,9 con respecto a los volúmenes de compensación de oro se ajustó a la cifra media de 2,8 veces registrada en 2025, en contraste con el nivel de 1,6 veces revelado para gran sorpresa en 2018, cuando el entonces nuevo proyecto «Trade Data» de la LBMA mostró que los volúmenes totales de negociación de oro a través del mercado de metales preciosos de Londres eran la mitad o menos de lo que solían estimar los analistas ante la falta de cifras fiables.

Junto a la noticia del lunes sobre la incorporación de Citi a la LPMCL para la compensación de operaciones con oro en Londres, la asociación comercial LBMA anunció ayer que Citi también se ha convertido en un pesador autorizado de lingotes para el mercado londinense tras una «evaluación satisfactoria» de sus procedimientos.

Aunque la LBMA no homologa cámaras acorazadas, la próxima incorporación de CitiGroup Global Markets Ltd —como miembro «operador»— o de Citibank NA —como miembro «bancario»— a la lista de pesadores homologados significa que es muy probable que Citi cuente con sus propias instalaciones en Londres, en lugar de limitarse a «utilizar una cámara acorazada en colaboración con» Malca-Amit, empresa independiente especializada en logística de seguridad no bancaria, tal y como se había rumoreado anteriormente en los medios de comunicación.

Esto se debe a que todos los «pesadores autorizados» actuales —el Banco de Inglaterra, además de los competidores comerciales de Malca en el sector de las cámaras acorazadas, Loomis y Brink’s, así como los bancos de compensación con los que Citi ahora colabora, J.P. Morgan, HSBC e ICBC Standard— poseen y gestionan sus propias instalaciones, mientras que el banco de compensación de lingotes de Londres UBS, que domina el mercado suizo, no lo hace y no figura en la lista.

Mientras que el mercado de Hong Kong —al igual que la vecina Bolsa de Oro de Shanghái, en China, y también Singapur— negocia lingotes de oro de 1 kilo, el nuevo Reglamento de Compensación de la ciudad establece que «el oro apto para la liquidación comprende lingotes de aproximadamente 400 onzas troy de ley que cumplen las normas internacionales».

Esto significa, casi con toda seguridad, las normas «Good Delivery» de Londres y, por lo tanto, la lista de refinerías «Good Delivery» creada y mantenida por la LBMA para el oro aceptable en el principal mercado de lingotes del mundo.