El oro y la plata suben mientras los nuevos aranceles de Trump agravan el «caos» y el «desolador» déficit presupuestario de EE. UU.

Los precios del ORO y la PLATA subieron el lunes a máximos de tres semanas.

Mientras los mercados bursátiles mundiales caían ante la nueva incertidumbre sobre la política comercial, fiscal y de déficit público de Estados Unidos, después de que el Tribunal Supremo rechazara el viernes por la noche los aranceles a la importación impulsados por el presidente Donald Trump, escribe Atsuko Whitehouse en BullionVault.

Tras haber impuesto y negociado aranceles comerciales en 2025 con lo que, según una investigación de la Universidad de Yale, era una tasa efectiva global del 16,9 %, Trump reprendió la «decisión ridícula, mal redactada y extraordinariamente antiamericana» del Tribunal y anunció tasas arancelarias temporales del 10 % inicialmente y del 15 % posteriormente durante el fin de semana.

Tras subir un 1,0 % el viernes por la noche tras la decisión del Tribunal Supremo, el precio del oro al contado subió hasta un 1,3 % durante las primeras operaciones del lunes, hasta alcanzar los 5176 dólares por onza troy, antes de retroceder 30 dólares.

Aun así, el metal «refugio» se mantuvo en su nivel más alto desde el aumento récord del precio del oro a finales de enero.

Por su parte, el precio de la plata, principalmente un metal industrial, subió hasta un 3,9 %, alcanzando un máximo de dos semanas de 87,84 dólares por onza troy, ampliando el repunte del 3,6 % del viernes antes de retroceder 1 dólar.

«Con la sentencia del Tribunal Supremo de hoy, que confirma la ilegalidad de los aranceles de emergencia del presidente Trump, el país se verá ahora con un agujero de unos 2 billones de dólares más», afirmó el viernes Maya MacGuineas, presidenta del Comité para un Presupuesto Federal Responsable (CRFB).

«Nos encontramos en una situación fiscal desoladora, y acaba de empeorar».

El déficit presupuestario del Gobierno federal de EE. UU. para el ejercicio fiscal 2026 se situó en 600 000 millones de dólares a finales de enero, un 20 % menos que en el mismo momento del ejercicio fiscal anterior, gracias al aumento de los ingresos por impuestos sobre la renta y a la invocación por parte de Trump de los poderes de emergencia para imponer aranceles IEEPA durante su primer año de vuelta en la Casa Blanca.

«Vuelve la incertidumbre arancelaria y la trayectoria fiscal de EE. UU. se vuelve más complicada y fea», afirma Nicky Shiels, director de estrategia de metales del grupo suizo de refinería y finanzas MKS Pamp, señalando el impacto fiscal negativo de la «One, Big, Beautiful Bill Act», que ya no se ve compensado por los «importantes ingresos arancelarios» de la IEEPA.

«Eso es positivo para el oro a medio y largo plazo».

La decisión del Tribunal Supremo también pone en riesgo la devolución de más de 175 000 millones de dólares en ingresos del Tesoro, según el modelo presupuestario Penn-Wharton de la Universidad de Pensilvania.

«La sentencia sobre los aranceles tiene el potencial de disipar las preocupaciones sobre la inflación derivada directamente de los aranceles, lo que da a la Fed más libertad para recortar los tipos», afirma Blake Gwinn, director de estrategia de tipos de interés en EE. UU. del banco canadiense RBC Capital Markets.

«[Pero] ese factor es menos importante para el mercado que el posible impacto en el déficit y el alivio que la sentencia supone para las empresas».

Los datos publicados el viernes pasado, antes de la decisión del Tribunal Supremo de EE. UU. sobre los aranceles de Trump, mostraban que el crecimiento del PIB estadounidense se había ralentizado considerablemente hasta el 1,4 % anualizado en el cuarto trimestre de 2025, mientras que la inflación subyacente del PCE —la medida preferida por la Fed para calcular el coste de la vida— se había vuelto a acelerar hasta el 3,0 % interanual.

Altos funcionarios estadounidenses, entre ellos el representante comercial Jamieson Greer, señalaron durante el fin de semana que la decisión del Tribunal Supremo no desharía los acuerdos ya negociados.

Pero «el caos aduanero puro por parte del Gobierno estadounidense», afirma Bernd Lange, presidente de la comisión de comercio del Parlamento Europeo, propone que se suspenda el trabajo para ratificar el Acuerdo Turnberry de la Unión Europea, alcanzado en el campo de golf de Trump en Escocia el verano pasado.

«Ya nadie le encuentra sentido a esto, solo hay preguntas sin respuesta y una incertidumbre creciente para la UE y otros socios comerciales de EE. UU.».

El precio del oro en euros y libras esterlinas subió hoy hasta un 0,9 %, alcanzando máximos de tres semanas por encima de los 4376 € y 3827 £ por onza troy, respectivamente, antes de retroceder.

El cobre y el níquel alcanzaron máximos de una semana, mientras que el petróleo crudo subió a nuevos máximos de seis meses por encima de los 72 dólares por barril del Brent, referencia europea, después de que drones militares de Ucrania atacaran la estación de bombeo clave de Kaleykino, del oleoducto Transneft, afectando al suministro de petróleo ruso a Hungría y Eslovaquia, Estados miembros de la UE afines al Kremlin.

Trump tiene previsto dirigirse al Congreso el martes para hablar de su nueva política de aranceles comerciales.