El oro y la plata vuelven a caer ante el discurso de Warsh en Jackson Hole

El ORO y la PLATA cayeron el jueves, registrando los precios más bajos de lo que va de semana, después de que los datos de EE. UU., publicados antes del primer discurso del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, en Jackson Hole. 

Indicaran que el mercado laboral es más sólido de lo que esperaban los analistas, mientras que su déficit comercial con el resto del mundo sigue disparándose.

Lo que sugiere que el dólar estadounidense podría estar sobrevalorado en el mercado de divisas: el mes pasado, EE. UU. importó 118 000 millones de dólares más en mercancías de lo que exportó, la cifra más alta desde el déficit comercial de mercancías récord registrado en marzo de 2025.

Por su parte, las solicitudes de subsidio por desempleo de la semana pasada se situaron por debajo de lo previsto, acercándose a los mínimos de 57 años registrados este verano y apuntando también a que la economía se mantiene sólida.

El oro cayó por debajo de los 4.580 dólares por onza troy —un descenso del 2,6 % respecto al nuevo máximo de 15 semanas alcanzado el martes— y los precios de la plata volvieron a caer por debajo de los 68 dólares por tercera vez esta semana.

Las apuestas sobre la decisión de la Reserva Federal del próximo mes en materia de tipos de interés seguían valorando la posibilidad de que «no haya cambios» con una probabilidad de dos de cada tres, pero los rendimientos de los bonos a más largo plazo también se mantuvieron firmes en los nuevos máximos de varias décadas alcanzados a principios de este verano, lo que llevó a la Casa Blanca de Trump a duplicar las recompras de bonos en un intento por reducir los costes de financiación de Washington.

«Los mercados se han vuelto cautelosos ante las declaraciones del presidente de la Fed en Jackson Hole», afirma la consultora del mercado del oro Metals Focus sobre el tan esperado discurso de mañana del nuevo responsable del banco central estadounidense, Kevin Warsh.

Dada la reiterada negativa de Warsh a ofrecer ninguna «orientación prospectiva» sobre la posible evolución de los tipos de interés de la Fed, «lo mejor que podría hacer Kevin para bajar los tipos [en el mercado de bonos] es reafirmar el compromiso de la Fed con el PCE [datos de inflación] hasta que alcance el 2 %», afirma el analista y antiguo operador de bonos de la Fed Joseph Wang.

«Sugerir un cambio de índice en la última reunión fue impactante y puso de manifiesto un bajo nivel de competencia. [Ya] es famoso por su falta de criterio al mostrarse «halcón» durante e incluso después» de la crisis financiera mundial.

Con los precios del oro y la plata a la baja, el índice bursátil Nasdaq de Nueva York, de gran peso tecnológico, abrió el jueves con una subida del 1,0 %, a pesar de que el gigante de los chips de IA Nvidia (Nasdaq: NVDA) se disparara un 7,2 % tras el sólido informe de resultados trimestrales de anoche.

El cobre volvió a retroceder desde los nuevos máximos históricos alcanzados esta semana, mientras que el petróleo crudo subió ligeramente desde los mínimos de dos semanas registrados ayer, después de que Catar anunciara que está negociando con Irán el desminado para abrir una ruta al tráfico de petroleros a través del estrecho de Ormuz.

Mientras tanto, Moscú se negó a explicar por qué el director de inteligencia de EE. UU., John Ratcliffe, de la CIA, visitó el país esta semana, y el director del Servicio de Inteligencia Exterior de Rusia, Serguéi Naryshkin, afirmó que este tipo de contactos de alto nivel se producen «prácticamente cada semana».

La Administración estadounidense, por el contrario, ha informado a los periodistas estadounidenses de que Ratcliffe acudió para «advertir» al Kremlin de Putin de que no lanzara un ataque contra los aliados de Washington en la OTAN, al tiempo que subrayaba la determinación de EE. UU. de sancionar a cualquier nación que mantenga relaciones comerciales con Irán.