Los precios del platino y el paladio se disparan gracias al comercio «de alta convicción» de China

Los FUTUROS DEL ORO en Nueva York se unieron a la plata en lingotes en nuevos máximos históricos el miércoles.

Mientras que el precio del platino y el paladio se disparó, alcanzando récords de varios años tras otra fuerte jornada bursátil en los nuevos contratos GFEX de China.

A pesar de que el tipo de interés real medio de los bonos del Tesoro estadounidense a 2025 se sitúa en máximos de 18 años, los metales preciosos han registrado ahora la mayor subida anual desde 1979 en el caso del oro y la plata, la mayor desde 2009 en el caso del paladio y un récord histórico desde 1990 en el precio del platino.

«Si se tratara [solo] de un repunte impulsado por la inversión o la especulación, cabría esperar una estampida hacia las salidas», afirma el equipo de metales preciosos del conglomerado japonés Mitsubishi en su análisis.

«Pero no vemos que eso ocurra. Este repunte se sustenta en unos fundamentos sólidos y está claramente impulsado por actores con una gran convicción que apuestan por el largo plazo, para quienes el precio es quizás solo una consideración secundaria».

El volumen de negociación de los futuros de platino en la Bolsa de Futuros de Guangzhou ha igualado hoy el nuevo máximo del martes, mientras que el volumen de negociación del paladio ha establecido un nuevo récord para los contratos de tres semanas de antigüedad.

Desde que la GFEX añadió sus nuevos contratos a finales de noviembre, el precio del platino en Londres —actualmente la referencia del mercado mundial de lingotes— ha subido un 19,7 % en dólares estadounidenses, mientras que el del paladio ha subido un 14,9 % en esos 15 días de negociación.

«La aprobación por parte de China de los contratos de platino y paladio respalda su estrategia de garantizar las cadenas de suministro de tecnologías ecológicas y reducir el riesgo a medida que los países persiguen un desarrollo respetuoso con el clima», afirma Mitsubishi, «especialmente ahora que considera cada vez más los metales del grupo del platino como un mineral crítico, al igual que ha decretado Estados Unidos.

«El aumento de las existencias en las bolsas estadounidenses y chinas, junto con la acumulación de reservas preventivas por parte de algunas empresas industriales, sugiere que la liquidez del mercado probablemente seguirá siendo escasa, lo que mantendrá elevadas las tasas de arrendamiento del platino».

Tras la amenaza del presidente estadounidense Trump de imponer aranceles a las importaciones y el acopio de existencias en China, las tasas de arrendamiento para tomar prestada plata y platino se mantuvieron muy por encima de los niveles habituales el miércoles, mientras que la tasa de arrendamiento a un mes del paladio bajó 2 puntos porcentuales hasta situarse justo por debajo del 5 % anualizado, lo que también es muy alto desde el punto de vista histórico.

Los precios del paladio han subido hoy hasta alcanzar los 1650 dólares por onza troy por primera vez desde febrero de 2023, doce meses después de alcanzar máximos históricos por encima de los 3440 dólares, cuando Rusia, el primer país minero del mundo, inició su invasión total de Ucrania, lo que provocó sanciones financieras y restricciones a la importación de productos rusos por parte de las autoridades occidentales.

Por su parte, el precio del platino subió el miércoles casi 100 dólares por onza hasta alcanzar los 1935 dólares, su cotización más alta en el mercado al contado desde los máximos históricos por encima de los 2200 dólares registrados a principios de 2008, justo antes de que la fase de colapso de la crisis financiera mundial golpeara con la quiebra de Lehman Brothers.

La plata ha marcado hoy un nuevo récord de 66,50 dólares por onza troy y el oro en lingotes de Londres ha vuelto a alcanzar el máximo de la subasta de referencia de la semana pasada, 4346 dólares, mientras que los futuros del Comex de Nueva York han desafiado el máximo de mediados de octubre, rozando los 4400 dólares.

En lo que va de año, el precio del oro en dólares estadounidenses ha subido un 65,1 %, el de la plata un 123,9 %, el del platino un 110,1 % y el del paladio un 79,9 %.

Los fondos de cobertura y otros operadores especulativos en futuros y opciones de platino del Nymex de EE. UU. se han mostrado alcistas sin pausa desde mediados de mayo como grupo.

Sin embargo, los últimos datos sobre el compromiso de los operadores del regulador estadounidense CFTC indican que siguen siendo bajistas con respecto al paladio, manteniendo una posición corta neta sin interrupción desde octubre de 2022.