El oro y la plata se desploman al desvanecerse el «entusiasmo por la devaluación», a pesar de la inflación provocada por la guerra con Irán

Los precios del ORO y la PLATA tuvieron dificultades para estabilizarse el jueves tras caer durante la noche a nuevos mínimos de varios meses.

Han caído un 28 % y un 49 %, respectivamente, desde los máximos históricos alcanzados este Año Nuevo, después de que el Banco Central Europeo subiera los tipos de interés para la eurozona de 21 países en medio del repunte de la inflación impulsado por la guerra de EE. UU. e Israel contra Irán.

«El BCE sube los tipos para cortar de raíz la inflación provocada por la guerra», rezaba un titular de Reuters mientras los precios del crudo se recuperaban para revertir una caída anterior.

Aunque el peso de las apuestas sobre los futuros de los fondos federales sigue indicando que el banco central estadounidense no subirá los tipos de interés del dólar hasta octubre como muy pronto, el dólar subió frente al euro en el mercado de divisas, ya que la medida del BCE situó su tipo de depósito 1,25 puntos por debajo del mínimo actual de la Fed, del 3,50 %.

Con una caída del 6,5 % respecto al cierre del viernes pasado, el precio del oro en dólares alcanzó hoy los 4024 dólares por onza troy, cerca de su mínimo de siete meses.

Mientras tanto, los precios de la plata bajaron hasta los 61,50 dólares por onza, poniendo a prueba el mínimo alcanzado a mediados de marzo por los metales preciosos de mayor utilidad industrial.

Las tendencias de búsqueda en Google para la palabra «depreciación» se encuentran «actualmente en su nivel más bajo desde septiembre de 2025», afirma el estratega de metales preciosos Nicky Shiels, del grupo suizo de refinación de lingotes y finanzas MKS Pamp.

«[Por lo tanto] podría decirse que las entradas motivadas por el miedo a perderse algo (FOMO) se han quedado al margen [porque], aparte de el seguimiento de los volúmenes de inversión minorista extremadamente fragmentados, la tendencia de búsqueda en Google del término «depreciación» es un indicador sólido que se disparó cuando los precios del oro se dispararon» en octubre y luego en Año Nuevo.

El gigantesco fondo de inversión ETF respaldado por oro, el SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD), se redujo otro 0,3 % el miércoles, hasta alcanzar su menor número de acciones en circulación desde principios de octubre.

«Aunque no es sustancial», señala el análisis del banco de inversión francés Natixis, «los titulares de ETF de oro con respaldo físico se han convertido en vendedores, suministrando al mercado casi 35 toneladas del metal» en las últimas cuatro semanas.

Los operadores de contratos de opciones sobre el GLD «vendieron más opciones de compra [alcistas] de las que compraron» el miércoles, según datos citados por la CNBC, «y de los 200 millones de dólares en primas de opciones negociadas, 130 millones estaban vinculados a opciones de venta [bajistas]».

«De los 10 contratos más negociados, ocho eran de venta, y más de la mitad de la prima de venta se negoció al precio de venta o por encima de este, lo que significa que los contratos se compraron en su mayoría».

«También sigue planteándose la cuestión de la posible venta de oro por parte de los bancos centrales como principal factor», afirma Natixis, «pero actualmente no tenemos visibilidad al respecto».

Aunque el Banco de la Reserva de la India desmintió la semana pasada un análisis erróneo de Bloomberg que afirmaba que el RBI vendió oro a mediados de mayo, «gran parte de la caída del 15 % en dos semanas [en marzo] se debió a los swaps y ventas de oro de los bancos centrales (en particular Turquía) con el fin de apuntalar las monedas locales frente a un dólar más fuerte y unos precios del petróleo más altos», afirma Natixis.

La última caída del oro registrada hoy lo sitúa en camino de registrar su tercera mayor caída semanal de la década de 2020 hasta la fecha, solo superada por la caída del 7,2 % provocada por la crisis del Covid a mediados de marzo de 2020 y la caída del 9,3 % provocada por la guerra de Irán a mediados de marzo de este año.