El precio del oro cae a la espera de los datos de empleo no agrícola de EE.UU.

El precio del oro cotizó a la baja durante el mediodía del jueves en el mercado de Londres, después de que los nuevos datos indicaran que menos ciudadanos estadounidenses solicitaron prestaciones por desempleo la semana pasada.

A la espera de los datos de las nóminas no agrícolas de EE.UU. de este viernes, los rendimientos del Tesoro de EE.UU. subieron, con el tipo a 10 años alcanzando los máximos de tres meses de la semana pasada cerca del 1,55% anual.

En los últimos años, el oro ha mostrado una relación cada vez más negativa con los rendimientos de los bonos ajustados a la inflación, subiendo cuando los tipos de interés reales bajaban -y viceversa-, pero la relación se rompió cuando los costes de la energía empezaron a subir esta primavera.

"A lo largo de las dos últimas décadas", escribe el estratega Nicky Shiels, del grupo de refinadores de lingotes de oro y finanzas MKS Pamp, "los precios del petróleo ayudan a explicar una gran parte de la variación de los metales", mostrando una correlación del 89% para el platino, del 79% para el cobre y del 65% para los precios de la plata.

"El oro frente al WTI [petróleo crudo] tiene la correlación más débil [de los metales], con sólo un 44%, mientras que hay correlaciones negativas entre los rendimientos de los bonos estadounidenses (-21% entre los rendimientos a 2 años y el WTI) y el S&P500 (-7%), lo que reafirma que los precios desbocados de la energía frenarán cualquier recuperación económica."

Ayer se conocieron nuevos datos según los cuales los pedidos en las fábricas alemanas se hundieron casi un 8% en agosto con respecto a julio, más de 3 veces la caída prevista por los analistas, mientras que la producción de las fábricas cayó un 4,0%, el peor desplome desde los paros de la crisis de Covid en la primavera de 2020.

Las ventas minoristas de la eurozona tampoco cumplieron las previsiones, ya que se estancaron con respecto a agosto del año pasado.

Sin embargo, los datos de empleo en EE.UU. indicaron que las nóminas crecieron un tercio más rápido de lo esperado en septiembre, aumentando en 568.000 según la estimación de ADP del sector privado.

Hoy, con las solicitudes de subsidio de desempleo de la semana pasada, se conocerá la primera estimación de las nóminas no agrícolas del mes pasado.

"La inminente reducción de las compras de activos [por parte de la Reserva Federal de EE.UU.], y las probables subidas de los tipos de interés, serán con toda seguridad un viento en contra para el oro", afirma el último comentario mensual del Consejo Mundial del Oro de la industria minera.

Mientras que los analistas y expertos esperan ahora que el banco central de EE.UU. comience a reducir su QE mensual de 120.000 millones de dólares adicionales a partir de noviembre, las apuestas a que la Fed suba entonces su tipo de interés clave antes de junio de 2022 siguen estando muy por debajo de su nivel de abril a junio, según la herramienta FedWatch de la bolsa de derivados CME.

Pero para diciembre del año que viene, menos de 1 de cada 4 apuestas piensan ahora que el tipo de interés a un día de la Fed seguirá sin cambios desde su actual techo del 0,25% anual, la mitad del nivel de hace un mes.