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Precio del oro "vulnerable" si cesan tensiones en Ucrania

Según analistas, la revalorización del 12% del oro contra el dólar en lo que llevamos de 2014 depende en gran medida de las continuas tensiones entre Moscú y occidente sobre la agitación política en la vecina Ucrania.

"Las apuestas por refugios seguros dieron soporte al precio del oro a principios de la semana pasada con la tensión de las acciones militares de Rusia en Ucrania", escribe Jonathan Buthler del conglomerado japonés Mitsubishi, "pero luego remitieron".

"El chispazo que tuvimos de Ucrania nos llevó a un repunte", agrega Gary Dugan del banco privado Coutts apuntando a otros "puntos de tensión en el mundo" incluyendo los de China y Japón.

"Si no se produce una escalada de la crisis ucraniana, no hay urgencia por parte de nuevos compradores de entrar en el mercado del oro al precio actual", explica Edel Tully de UBS.

Tras los datos de empleo estadounidenses más fuertes de lo esperado del viernes, "si las tensiones geopolíticas se calman, el oro parece ser el activo más vulnerable a una corrección entre el complejo de metales preciosos", comenta Suki Copper, analista de metales preciosos en Barclays.

El precio del oro de Londres cotizó el lunes de esta semana 5 dólares por encima del Fixing PM del viernes de 1.335 $/oz (el mayor fixing de viernes en 23 semanas).

La semana pasada, fondos de cobertura y otros especuladores que negocian en el mercado de futuros y opciones alzaron sus posiciones "largas netas" (de apuestas alcistas menos bajistas) al nivel más alto desde enero de 2013, según nuevos datos publicados por los reguladores estadounidenses el viernes.

Por aquel entonces, el precio del oro se encontraba un 25% por encima del nivel actual, cotizando en los 1.690 $/oz. Los datos de la semana pasada se refieren a la situación a cierre del martes en el Comex, un día después de que los precios del oro subieran fuertemente cuando Moscú y Ucrania ocupaban todas las portadas.

Según Tully de UBS, el posicionamiento especulativo se ha "hinchado", con las largas netas "incrementando un 160% en tan solo nueve semanas":

Sin embargo, desde finales de 2013, las largas brutas especulativas han crecido solo un 27%, mientras que el número de apuestas bajistas se ha visto reducido a la mitad.

La subida de la semana pasada de las posiciones largas netas provino casi enteramente de un gran recorte de las posiciones bajistas.

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