Minería de oro
La compra de acciones mineras es considerada como una manera de obtener exposición a los movimientos del precio del oro. Si ese es su principal objetivo, es también importante que conozca otras maneras de comprar oro mucho más sencillas.
Minería de oro- Sinopsis
Esta página relata los fundamentos de la minería de oro e introduce las nociones básicas de la inversión en acciones mineras.
Minería de oro- ¿Qué abarca el término?
En el sentido más amplio de la expresión, la minería de oro incluye las etapas de exploración, perforación, estudio geológico, financiación, desarrollo, extracción, refinación inicial y entrega de oro o a una refinería.
Minería de oro- Abundancia del mineral
El oro es un metal extremadamente raro. Según los expertos geólogos, el oro se encuentra en baja concentración en rocas.
El oro es incluso más raro que el platino, aunque el platino está más esparcido por la corteza de la tierra es más difícil encontrar depósitos de platino.
El oro suele estar depositado de manera concentrada, lo que hace la minería de oro viable.
La concentración media del oro en la corteza de la tierra es de 0,005 partes por millón. La tecnología para la extracción es cara principalmente porque este proceso siempre requiere la manipulación de grandes cantidades de mineral para conseguir pequeños resultados. La energía necesaria para procesar el metal es costosa, al igual que los químicos utilizados.
En distintos puntos, la concentración de minerales en la corteza terrestre es superior a la media y son esas variaciones las que producen minerales para la minería de oro. Por ejemplo, se encuentra en torno a un 5,8% de hierro en la corteza de la tierra. necesita estar concentrado por variaciones naturales hasta el 30% para ser considerado mineral, indicando una concentración geológica de alrededor cinco veces esa cifra. Un mineral de menor grado, contendría en torno a cinco gramos por tonelada (5 partes por millón). Así que el mineral de oro necesita estar concentrado en torno a 1.000 veces por encima de su dispersión media para ser viable para la minería de oro.
El proceso de la concentración de oro se da tanto sobre la superficie de la tierra como en el interior. En la superficie es oro aluvial que se ha concentrado por los efectos del agua corriente, normalmente en ríos. Las vetas de oro bajo tierra se producen en asociación con varios depósitos metálicos, incluyendo sulfuros y piritas. La concentración de oro puede darse a medida que otros minerales se filtran a lo largo del tiempo.
Las vetas de oro bajo tierra se producen en asociación con varios depósitos metálicos que a menudo incluyen sulfuros y piritas. La concentración de oro puede ocurrir a medida que otros minerales son filtrados durante un largo periodo de tiempo.
Minería de oro- Extracción y purificación
Dada la cualidad inerte del oro, alrededor de un 80% del metal en mineral se encuentra en su estado elemental. Hay varios procesos para extraerlo y luego purificarlo.
La amalgama es un proceso basado en mercurio que funciona por la disposición del metal para ser disuelto en dicho elemento. El mercurio se aplica al mineral, recoge el oro y la amalgama resultante se destila, hirviendo el mercurio para deshacerse de él. El mercurio es altamente tóxico y, por tanto, ecológicamente peligroso. El proceso industrial para este tipo de extracción es costoso.
El proceso más importante para la extracción del oro es la cianuración (o proceso de cianuro). El cianuro sódico en la presencia del aire provoca que el oro entre en solución. Un mineral de buena calidad se deshace de su oro en un proceso de filtración en tanques. Un mineral de calidad inferior necesita pasar por el proceso de lixiviación, donde grandes pilas de mineral son rociadas con solución de cianuro durante un periodo de tiempo prolongado.
El oro relativamente bruto se purifica principalmente de dos maneras. El primer estado de purificación más barato es el proceso Miller que utiliza gas cloro y alcanza una purificación del 99,5%. Por otra parte está el proceso más caro Wohlwill, que electroliza el oro hasta purezas del 99,99%.
Minería de oro- Acciones mineras
Las acciones mineras son una forma de inversión en oro muy popular, aunque indirecta.
Ventajas de las acciones mineras
Una de las principales ventajas de invertir en acciones mineras de oro es que su valor es normalmente más sensible al precio. Esto se debe a que las acciones mineras de oro son valoradas en base a los beneficios anticipados a lo largo de la vida de la mina y estos dependen de las reservas y de la relación entre los costes de la producción minera de oro y del valor anticipado del oro extraído.
Una de las principales ventajas de invertir en acciones mineras de oro es que su valor es normalmente más sensible al precio. Esto se debe a que las acciones mineras de oro son valoradas en base a los beneficios anticipados a lo largo de la vida de la mina y estos dependen de las reservas y de la relación entre los costes de la producción minera de oro y del valor anticipado del oro extraído.
Desventajas de las acciones mineras
La cantidad de oro en las reservas de una mina de oro nunca se sabe de forma precisa. Las reservas de oro en una mina son evaluadas por programas de perforación que proyectan la concentración de oro en la roca en diferentes ubicaciones pero no hay garantía de que este oro se encuentre realmente durante el proceso de extracción. Por tanto existe el riesgo de que las reservas previstas no reflejen la realidad.
También puede haber problemas ingenieros no previstos en el proceso de extracción. Estos pueden terminar por incrementar los costes de producción en la minería de oro y, a veces, tan solo un pequeño incremento puede comerse la rentabilidad de la mina.
Otro de las cosas a tener en cuenta es que el coste de la mina puede ser transmitido en una divisa distinta al dólar. Los movimientos del mercado de divisas pueden afectar a la profitabilidad de la mina, de manera positiva y negativa.
Pero quizás la variable más importante es el sentimiento del accionista. Dada la atracción de las acciones mineras de oro durante los periodos de mercado alcista del oro, estas suelen superar al oro y también a cualquier valoración futura del flujo de caja de la mina. Pero lo opuesto ocurre durante los periodos de mercado bajista.
Al problema de evaluar la calidad de la inversión de minas reputadas, se encuentra el hecho de que sus cuentas son normalmente opacas.
La cultura corporativa es otro problema. A día de hoy, las empresas (y no solo las mineras) trabajan para más a beneficio de sus directores que al de los accionistas. A muchos directores no les gusta pagar dividendos porque reduce la cantidad de liquidez necesaria para los salarios y otros emprendimientos corporativos (nuevas exploraciones...etc). Harían falta estrictas y generosas políticas de dividendos para que los accionistas se asegurasen un reparto justo tras su inversión.
Estas desventajas de las acciones de oro han empeorado en los últimos años. A pesar de ser una inversión potencialmente de riesgo, puede también ser emocionante. Las acciones suelen estar correlacionadas razonablemente a los precios del oro pero son normalmente más volátiles y sujetas a muchas variaciones que son independientes de las fuerzas del mercado de metales preciosos.
Elegir las acciones mineras de oro adecuadas o el índice minero a seguir es crucial. Pero mientras las compañías mineras de forma individual pueden ofrecer el potencial de rentabilidades de alto riesgo, la industria minera en general se enfrenta cada vez a más problemas políticos, financieros y de costes.
Índice HUI del oro
El índice HUI de las compañías mineras de oro es, junto con el XAU, uno de los más importantes del mercado.
Este índice mide el comportamiento económico de las empresas mineras (productoras y exploradoras) de oro y plata y se basa en el valor de las acciones de cada empresa.
Empezó a valorarse en 1996 con una cotización de 200 puntos y tocó su máximo (por encima de los 630 puntos) en septiembre de 2011.
| Nombre de la emrpesa | Símbolo | Peso |
|---|---|---|
| Barrick Gold | NYSE: ABX | 16.49% |
| Goldcorp | NYSE: GG | 16.20% |
| Newmont Mining | NYSE: NEM | 9.89% |
| Agnico Eagle Mines | NYSE: AEM | 4.61% |
| Compañia de Mínas Buenaventura | NYSE: BVN | 4.50% |
| Sibanye Gold Limited | NYSE: SBGL | 4.47% |
| AngloGold Ashanti | NYSE: AU | 4.25% |
| Randgold Resources | NASDAQ: GOLD | 4.09% |
| Kinross Gold | NYSE: KGC | 4.05% |
| B2Gold Corp. | NYSE: BTG | 3.97% |
| AuRico Gold | NYSE: AUQ | 3.95% |
| Yamana Gold | NYSE: AUY | 3.93% |
| Eldorado Gold Corp | NYSE: EGO | 3.91% |
| New Gold Inc | NYSE MKT: NGD | 3.84% |
| Alamos Gold Inc. | NYSE: AGI | 3.51% |
| Harmony Gold Mining | NYSE: HMY | 3.30% |
| Gold Fields Limited | NYSE: GFI | 3.22% |
| Iamgoldcorp | NYSE: IAG | 3.12% |
(componentes y pesos a diciembre de 2013)
Índice XAU de oro y plata de Filadelfia
El XAU de oro y plata de Filadelfia es un índice que se negocia en la bolsa de Filadelfia y que incluye a empresas de metales preciosos.
El índice se inició en 1979 con un valor base de 100.
| Empresa | Símbolo |
|---|---|
| Agnico Eagle Mines Limited | NYSE: AEM |
| Allied Nevada Gold Corp. | NYSE MKT: ANV |
| AngloGold Ashanti Ltd. | NYSE: AU |
| AuRico Gold Inc. | NYSE: AUQ |
| Banro Corporation | NYSE MKT: BAA |
| Barrick Gold Corporation | NYSE: ABX |
| Coeur Mining, Inc. | NYSE: CDE |
| Compañia de Mínas Buenaventura | NYSE: BVN |
| Eldorado Gold Corp. | NYSE: EGO |
| First Majestic Silver Corp. | NYSE: AG |
| Freeport-McMoRan Copper & Gold Inc. | NYSE: FCX |
| Gold Fields Ltd. | NYSE: GFI |
| Gold Resource Corporation | NYSE MKT: GORO |
| Goldcorp Inc. | NYSE: GG |
| Harmony Gold Mining Company Limited | NYSE: HMY |
| Hecla Mining Co. | NYSE: HL |
| IAMGOLD Corp. | NYSE: IAG |
| Kinross Gold Corporation | NYSE: KGC |
| McEwen Mining Inc. | NYSE: MUX |
| New Gold, Inc. | NYSE MKT: NGD |
| Newmont Mining Corporation | NYSE: NEM |
| NovaGold Resources Inc. | NYSE MKT: NG |
| Pan American Silver Corp. | NASDAQ: PAAS |
| Randgold Resources Limited | NASDAQ: GOLD |
| Royal Gold, Inc. | NASDAQ: RGLD |
| Seabridge Gold, Inc. | NYSE: SA |
| Silver Standard Resources Inc. | NASDAQ: SSRI |
| Silver Wheaton Corp. | NYSE: SLW |
| Tanzanian Royalty Exploration Corp. | NYSE MKT: TRX |
| Yamana Gold, Inc. | NYSE: AUY |
(Lista con datos correctos a fecha de 12 de marzo de 2014)
*Última actualización en mayo de 2014.
