El precio del oro se mantiene y la volatilidad bursátil también brilla por su ausencia

El precio del oro se mantuvo prácticamente sin cambios en las operaciones de lingotes de Londres el miércoles...

 ... dirigiéndose a finales de febrero con su volatilidad diaria más baja en casi 6 meses, mientras que los mercados bursátiles mundiales también se mantuvieron planos por quinta sesión consecutiva y los nuevos datos del PIB de EE.UU. dejaron a los operadores apostando a que la tasa de interés de la Reserva Federal terminará 2024 exactamente donde el propio banco central de EE.UU. prevé.

La Fed, que tiene previsto reunirse dentro de dos semanas para publicar nuevas previsiones, predijo en diciembre que recortará los tipos de interés del dólar tres veces en 2024 desde el nivel actual del 5,33% anual, el tipo efectivo más alto de los fondos federales en más de dos décadas.
 
Las apuestas sobre los tipos de la Fed a finales de 2024, sin embargo, situaron la previsión de consenso del mercado el día de esa predicción en el 3,88%, bajando aún más hasta el 3,68% a mediados de enero.
 
Pero desde entonces ha subido a medida que los funcionarios de la Reserva Federal han ido haciendo comentarios "de halcón" sobre los peligros de recortar los tipos demasiado pronto -con el riesgo de un repunte de la inflación-, superando ayer brevemente el nivel de previsión de la propia Reserva Federal del 4,60%, según la herramienta FedWatch de la bolsa de derivados CME.
 
La última vez que el consenso del mercado sobre los tipos de interés para Navidad de 2024 fue tan alto, la Reserva Federal preveía un tipo a finales de año del 5,10%, y el precio del oro en dólares cotizaba 100 dólares por onza troy por debajo del nivel actual de 2030 dólares, casi sin cambios en lo que va de semana y en el mes en general.
 

 
"Resulta fantástico cómo la campaña de relaciones públicas de la Reserva Federal para alinear las expectativas de los mercados de recortes de tipos con su gráfico de puntos ha desencadenado tan poca volatilidad en el mercado", afirma una nota de negociación del estratega Nicky Shiels del grupo suizo de refinería de lingotes y finanzas MKS Pamp.
 
En el caso de los valores tecnológicos y el Bitcoin, "hay complacencia y no hay miedo", afirma Shiels.
 
"Mientras tanto, los mercados de metales preciosos están bastante contenidos. Los motores parecen apagados y no hay ningún catalizador. Ni siquiera el posicionamiento está impulsando los precios de los metales".
 
Vea o escuche nuestros Informes sobre el mercado del oro en YouTube.
 
La volatilidad en los lingotes de oro de Londres ha caído a finales de febrero, situándose en el nivel más bajo desde septiembre del año pasado en el análisis de BullionVault, con una lectura por debajo del 9% en un análisis móvil de un mes del precio de referencia diario a las 15:00 horas en términos de dólares.
 
Esto contrasta con la volatilidad media del oro en los últimos 5 años del 13,2%.
 
En China, el principal país consumidor de oro y comprador del banco central, los precios de referencia AM y PM de la Bolsa de Oro de Shanghai han variado sólo un 0,1% de máximo a mínimo en lo que va de semana.
 
Aunque los precios en Shanghái se mantienen 3 yenes por gramo por debajo del máximo histórico de 483 yenes alcanzado por el oro antes del Año Nuevo Lunar a principios de febrero, se trata de la horquilla de tres días más ajustada desde principios de julio, que contrasta con la horquilla típica de tres días de los últimos 12 meses, del 0,9%.
 
En el mercado bursátil, y con los principales índices neoyorquinos cayendo desde los nuevos máximos históricos del fin de semana, el índice MSCI World de precios de las acciones de los países desarrollados lleva cuatro sesiones en plano desde que el jueves alcanzara un nuevo récord gracias a los beneficios del fabricante de chips de inteligencia artificial Nvidia (Nasdaq: NVDA).
 
La llamada criptomoneda Bitcoin -aprobada para fondos fiduciarios ETF el mes pasado- subió casi un 5% el miércoles, con BTC USD superando brevemente los 60.000 dólares por primera vez desde el máximo histórico de noviembre de 2021, tras lo cual se hundió más de un 75% en un año.
 
El crecimiento económico de EE. UU. se revisó hoy ligeramente a la baja para el último trimestre de 2023 con respecto a la primera estimación del mes pasado, situándose en el 3,2% anualizado después de que el índice de precios del PIB se revisara al alza para mostrar una inflación del 1,7%, con la medida del coste de la vida del PCE básico -el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal- también revisada al alza para un aumento anual del 2,1%.
 
Según las previsiones de la Reserva Federal de diciembre, los responsables de la política monetaria esperan que el crecimiento económico de EE.UU. se ralentice hasta el 1,4% este año, con una inflación subyacente del 2,4% anual.
 
En contraste con la falta de volatilidad del oro por encima de los 2030 $ por onza troy, el precio de la plata cayó antes de las revisiones del PIB y la inflación de EE.UU. de hoy, cayendo a mínimos de 2 semanas por debajo de 22,30 $ antes de repuntar 20 centavos, sólo para borrar ese repunte en las operaciones posteriores de Londres.