El precio del oro vuelve a probar los 2200 $, las entradas en ETF de plata difieren entre EE.UU. y Europa

Los precios del oro y la plata retrocedieron tras un breve repunte el martes en Londres...

 ...revirtiendo las ganancias anteriores en medio de un panorama mixto para los flujos de fondos de inversión ETF respaldados por lingotes, mientras que los mercados bursátiles mundiales subieron hacia los nuevos máximos históricos de la semana pasada.

Ante los nuevos datos que mostraban un repunte mayor de lo esperado en los pedidos de bienes duraderos en EE.UU. para el mes pasado, además de nuevos aumentos en el precio medio de la vivienda en EE.UU., el oro cayó más de 20 $ por onza troy desde el breve toque de esta mañana de 2200 $ - un nuevo máximo histórico cuando se alcanzó el pasado miércoles por la noche después de que la Fed de EE.UU. confirmara que todavía planea recortar los tipos de interés en dólares 3 veces este año.
 
Mientras tanto, la plata revirtió un repunte de 50 centavos antes de caer hacia mínimos de 3 semanas, bajando más de 1 $ desde el máximo de 10 meses del jueves pasado y cayendo a 24,45 $ por onza troy a pesar de que las entradas en el ETF cotizado en Europa, el PHAG, siguen compensando las salidas del fondo fiduciario cotizado en Nueva York, el SLV.
 
"La plata ha ido a la zaga del oro últimamente", afirma Nicky Shiels, estratega de metales preciosos del grupo financiero y refinador de lingotes suizo MKS Pamp.
 
"[Pero] con la esperada política monetaria más fácil [gracias a los banqueros centrales de EE.UU., la Eurozona y el Reino Unido] que ahora toleran colectivamente un régimen de inflación 'más alta durante más tiempo', las materias primas cíclicas de alta beta como la plata deberían tener un rendimiento superior".
 
Rhona O'Connell, experta en el mercado de lingotes y ahora en la correduría StoneX, afirma que tras el máximo de 25,77 $ alcanzado la semana pasada se produjo el "habitual retroceso vicioso" de la plata, "junto con un enorme exceso especulativo y señales técnicas contradictorias" en los gráficos del precio de la plata.
 
Mientras que el nivel de apuestas especulativas alcistas en futuros y opciones sobre el oro también parece alargado en los últimos datos, O'Connell afirma que "el de la plata fue mucho mayor que la semana anterior... [pero] la actividad de los ETF puede estar señalando un cambio positivo" en el sentimiento de los inversores occidentales hacia el metal precioso más industrial.
 

 
El lunes se produjo una pequeña entrada neta de fondos en el gigante iShares Silver Trust (NYSEArca: SLV).
 
Pero en lo que va de mes, el SLV se ha reducido un 2,2%, hasta necesitar 13.106 toneladas de respaldo, mientras que el fondo cerrado más pequeño de Sprott (NYSEArca: SLV) se ha reducido un 0,5%, hasta poseer 5.282 toneladas.
 
A diferencia de estos productos cotizados en EE.UU., el ETF de plata WisdomTree (LON: PHAG), que cotiza en Londres y en Fráncfort, París, Milán y otras 11 bolsas europeas, ha crecido más de dos tercios en lo que va de marzo, un 68,2%, hasta necesitar 2.614 toneladas de lingotes.
 
Este crecimiento compensa más de tres veces las salidas combinadas de este mes del SLV y el PSLV. En comparación con hace 6 meses, la expansión del PHAG casi iguala la liquidación observada desde finales de septiembre en los 2 mayores ETF de plata del mundo.
 
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"La falta de una demanda significativa de monedas/barras al por menor relacionadas con Occidente y de inversores explica el rendimiento relativamente mediocre de la plata", afirma Shiels de MKS Pamp.
 
"Pero esperamos que eso cambie", añade, señalando las fuertes entradas recientes en productos de inversión ETF cotizados en Europa, "[yendo] hacia la serie de recortes de tipos de los bancos centrales a mediados de año y las elecciones en EE.UU.".
 
Mientras tanto, en el oro, el gigante SPDR Gold Trust (NYSEArca: GLD) ha registrado en lo que va de mes el mayor crecimiento desde noviembre, con un repunte del 1,4% desde su menor tamaño desde junio de 2019.
 
El ETF de oro número 2 del mundo, el iShares Trust (NYSEArca: IAU), por el contrario, se ha contraído por noveno mes de los últimos 12, cayendo un 0,4% a su menor tamaño desde febrero de 2020, víspera de las entradas de la crisis de Covid y el salto de precios del oro.
 
Los productos ETF de oro europeos también han seguido reduciéndose en marzo, y los 3 fondos más grandes -los fondos de Invesco, iShares y Xetra- han registrado otra liquidación del 2,7% en conjunto, mientras que los productos ETF de oro de WisdomTree han disminuido un 0,7% en total.
 
Si nos fijamos en el mercado de derivados, los últimos datos de la CFTC, el organismo regulador estadounidense, indican que los especuladores de "dinero gestionado" en futuros y opciones del oro Comex eran un 36% más alcistas el martes de la semana pasada que su media anterior de 5 años.
 
En los derivados de la plata, la cifra fue del 74%, pasando de una posición neta bajista sólo 3 semanas antes.