ETF de oro

ETF de oro - Introducción

Los fondos cotizados respaldados con oro (ETFs) son títulos diseñados para que repliquen de manera precisa el precio del oro. Por otro lado, BullionVault permite a los compradores particulares comprar oro y ser su propietario legal directamente del mismo al almacenarlo en una (o varias) de las cámaras acorazadas puestas a su disposición en distintas ubicaciones.

Son dos formas distintas de poseer oro que gozan de similar popularidad.

El mercado del oro: antecedentes

El mercado del oro se convirtió en un mercado casi inaccesible a los inversores privados durante los 20 años que duró su gran caída de precio, desde 1980 (850 $ la onza) a 2001 (260 $ la onza).

El mercado de inversión en oro se secó y el mercado profesional spot se concentró, cerrándose a la mayoría de los dealers y traders. La mayoría de los clientes eran fabricantes de joyas.

Los lingotes negociados en este mercado cerrado eran los lingotes Good Delivery de 400 onzas troy. Estos son producidos por fabricantes acreditados y deben ser conservados en bóvedas acreditas para para que retengan su integridad. Los compradores profesionales no aceptan otro tipo de lingotes por parte de los vendedores a precio spot.

Desafortunadamente las cámaras acorazadas profesionales también se convirtieron en inaccesibles para las instituciones de inversión y, en particular, para los compradores privados. Ambos fueron dejados fuera del mercado del oro más competitivo del mundo.

Durante un tiempo esto provocó que muchos compradores de oro se adentraran en el mercado paralelo de monedas y lingotes pequeños. Pero ese mercado era mucho menos líquido que el profesional y se cobraban mayores comisiones y primas de mercado.

Esto creó un círculo vicioso de declive. Los pequeños volúmenes desembocaron en una situación difícil para los vendedores minoristas de oro, que llevaban a comisiones y primas todavía más altos. El oro como inversión se convirtió en un negocio de bajo volumen, y los lingotes de oro pequeños se comerciaban con primas de más del 6% sobre el precio spot. Mientras tanto, en el mercado profesional se seguía comerciando entre sus miembros y a volúmenes significativamente mayores con costes muy por debajo del 1%.

En 2001 el precio del oro dio un giro. Esto animó los intentos de empresas innovadoras de posibilitar el acceso al mercado del oro a una nueva generación de inversores en oro. Hasta ahora, los dos intentos más populares son los ETF de oro y BullionVault

Los ETF de oro han estado presentes desde 2003. Empezaron en Australia y ahora están disponibles en todas partes del mundo. Estaban dirigidos inicialmente a instituciones de inversión.

BullionVault empezó a operar a principios de 2005 y fue inicialmente diseñada para los compradores particulares.

¿Estoy comprando oro físico?

BullionVault: El inversor está comprando oro físico en forma de lingotes Good Delivery que se encuentran almacenados en cámaras acorazadas acreditadas en la ubicación que el usuario elige.

ETF de oro: El inversor está comprando una acción basada en el precio del oro. Esta acción es la obligación de un fideicomiso creado con el objetivo de permitir la inversión de oro a través del mismo. El fideicomiso requiere que la deuda, denominada en oro, esté respaldada por activos en oro que debe poseer, aunque posiblemente en varias formas. La gran parte del oro en posesión del fideicomiso estará en la forma de lingotes asignados Good Delivery.

En ambos casos los lingotes retienen su estatus Good Delivery y, por consiguiente, su comerciabilidad en el mercado profesional del oro. En ambos casos el usuario tiene derecho a retirar, previo pago, los lingotes pero en ambos casos este servicio solo debe solicitarse cuando se trata de una emergencia. Esto se debe a que una vez el metal se retira de las cámaras, pierde una importante proporción de su valor con la pérdida de su estatus Good Delivery.

Oro- Cantidades por transacción 

BullionVault: En BullionVault se puede comprar a partir de un gramo de oro puro al 100%. El oro físico se convierte en la propiedad legal del comprador. (1 gramo = 0,03215075 onzas troy)

ETF de oro: Cada acción comprada representa una décima parte de una onza de oro.

Comisiones por transacción

BullionVault: BullionVault cobra una comisión del 0,5% en transacciones hasta los 75.000 $ (o equivalente), luego aplica un 0,1% en los siguientes 750.000 $ y un 0,05% pasada esa cantidad.

ETF de oro: Los costes de realizar operaciones a través de un ETF varían dependiendo del bróker o proveedor del servicio. Algunos ETF pueden negociarse a comisiones fijas en algunos brokers.

Seguimiento del precio del oro

BullionVault: En BullionVault se publican los precios de compra y venta en tiempo real durante las 24 horas del día, los 7 días de la semana.

ETF de oro: Normalmente las bolsas no permiten el acceso abierto a los precios en vivo. Normalmente permiten el acceso a los precios con 20 minutos de retraso.

Spreads entre los precios de compra y venta

BullionVault: El spread medio entre todos los usuarios es exactamente de 0. Cuando eliges establecer precios límites o aceptar los precios de otros usuarios el spread es de aproximadamente 0,25%

ETF de oro: Los spreads en las plataformas profesionales son muy ajustados y pueden llegar a ser del 0,15%.

Coste por cambio de divisa

BullionVault: Permite operar directamente en dólares, euros y libras esterlinas.

ETF de oro: Realizar operaciones en divisas que no sean dólares suele implicar altos coste. Cuando el precio está cotizado en dólares, pero el usuario decide realizar la transacción en otra divisa, el bróker convertirá la divisa al tipo de cambio que la institución decida, que no suele ser beneficioso para el cliente. Los brokers suelen cobrar un 3% en spreads de transacciones de divisas. Este importante coste de operar con ETFs suele ser camuflado en las operaciones fuera de EE. UU.

Operar con grandes cantidades

BullionVault: BullionVault permite a los compradores de grandes cantidades operar por teléfono, directamente en el mercado de metales preciosos. El trading offline debe realizarse durante el horario del mercado de Londres y no hay límite al tamaño de las órdenes, ya que la transacción se ejecuta inmediatamente en el mercado de metales preciosos más líquido y profundo de metales preciosos.

ETF de oro: La liquidez de los ETFs está respaldada por un gran fondo de profesionales del mercado y dealers, de la misma manera que lo hacen en la correspondiente bolsa. Además, existe la facilidad de crear y redimir nuevas unidades, bajo demanda.

Custodia del oro 

BullionVault: El coste de la custodia (almacenamiento) incluyendo el seguro es de 0,12% al año, sujeto a un mínimo mensual de 4 $ (o equivalente).

ETF de oro: El coste de custodia es de 0,4% al año. No hay mínimo.

Dado el coste mínimo que BullionVault establece, los ETFs son más baratos para el almacenamiento de hasta 12.000 $ de oro, pero nunca por más de 4 dólares al mes. Por encima de los 12.000 $ en oro, BullionVault siempre es más barato y pasados los 40.000 $ la custodia y seguro de BullionVault es inferior a un tercio del coste de custodia y seguro de un ETF.

El seguro del oro

BullionVault: En Bullionvault el oro está asegurado y la prima está incluida en el coste de costodia.

ETF de oro: En un ETF el oro puede no estar asegurado. Dependerá del bróker.

Propietario legal del oro

BullionVault: En BullionVault el comprador es el propietario legal del oro. No se trata de un complejo fideicomiso. El oro se posee bajo las leyes de propiedad física tangible, tal y como cualquier otro objeto sólido. El derecho de propiedad no se desvanece al tener la propiedad física en custodia en una bóveda.

ETF de oro: Bajo un ETF, un fideicomiso posee el oro y el cliente es el beneficiario de una deuda a deber por el fideicomiso y respaldada en oro. El contrato fiduciario fue redactado por los managers de la firma y sus abogados. Las largas condiciones de los fideicomisos pueden resultar complejas pero el usuario puede solicitar una copia.

Elección de jurisdicción y flexibilidad

BullionVault: BullionVault es de la opinión que no existe ningún lugar permanentemente seguro para el oro. Con el paso del tiempo, la situación política de los países cambia.

Por eso BullionVault ofrece a los clientes la posibilidad de conservar el oro en bóvedas en distintos países: Suiza, Reino Unido, Estados Unidos, Canadá y Singapur. Al ofrecer la liquidación instantánea, los clientes pueden rápidamente vender sus reservas en una de las cámaras y comprar en otra, alejando su propiedad de posibles crisis económicas y políticas que acontezcan en el país.

Cuando el cliente compra lingotes enteros, también puede solicitar el envió de los lingotes a una cámara alternativa.

ETF de oro: Los ETFs suelen tener el oro en Londres en varias cámaras sin especificar. Esto es porque Londres sigue siendo el centro del mercado de metales preciosos. El oro está expuesto a la jurisdicción en Londres y a la del estado bajo el que se rigen las leyes del contrato fiduciario. Un fallo de cualquiera de las dos jurisdicciones afectaría al cliente del ETF.

El cambio de jurisdicción para los derechos de oro de un ETF no es un procedimiento fácil.

Pruebas de propiedad

BullionVault: Cada día BullionVault publica la prueba de la titularidad del oro de todos sus clientes en su sitio web. El listado de lingotes es cotejado con el registro de oro los clientes de BullionVault y se publica en la Auditoría Diaria para que todos los usuarios puedan consultar esta información.

El cliente podrá encontrarse en la lista gracias a su seudónimo y junto a éste podrá la cantidad de oro/dinero que posee.

Para ofrecer una mayor garantía sobre la exactitud de registros, la auditoría diaria es verificada anualmente por una firma independiente. Los auditores de Albert Goodman. examinan nuestros procedimientos, confirman los cálculos, comprueban que el operador de las cámaras acorazadas haya proporcionado el listado de lingotes, comprueban que los bancos hayan proporcionado los extractos y con toda esta información elaboran un informe sobre BullionVault que es publicado en su propia página web.

ETF de oro: De forma periódica el ETF produce un listado de lingotes y lo publica en Internet pero no existe un cotejo con las reservas individuales de los clientes.

Conclusión

Los ETFs ofrecen un buen servicio, uno mucho mejor que el que ofrecen los futuros para los compradores. También es cierto que si el comprador ya es titular de una cuenta con un bróker, esta opción puede resultar muy fácil.

Sin embargo son muchas las ventajas de BullionVault contra los ETfs:

1. 100% oro puro por el peso total de la inversión, sin descuentos en el peso.
2. Propiedad legal directa sobre el oro sin complejos contratos fiduciarios.
3. Varias ubicaciones geográficas para las conservar el oro y flexibilidad para cambiar de cámara en cualquier momento.
4. Costes y comisiones mucho menores que incluyen seguro para el oro.
5. Trading 24/7 en tres divisas (euros, dólares y libras).
6. Oro inventariado y publicado a través de la Auditoría Diaria.
7. Precios competitivos basados en el precio spot en tiempo real.