Los tipos reales suben, pero el oro y la plata se recuperan de la fuerte caída de un día

Los precios del oro y la plata frenaron y revirtieron parte de la fuerte caída de ayer en el comercio de Londres el martes...

...recuperándose desde cerca de mínimos de 3 semanas, pero dejando al metal precioso «refugio seguro» con su mayor caída de 1 día desde mayo de 2022.

Con la plata de nuevo por encima de 27 dólares por onza troy -un máximo de 33 meses cuando se alcanzó a mediados de marzo-, el precio del oro recuperó el nivel de 2300 dólares después de caer un 5,7% desde el nuevo máximo histórico del oro del viernes 12 de abril por encima de 2400 dólares.
 
"Sí, ha sido una retracción de un día bastante profunda, pero hay que poner las cosas en perspectiva", afirma el estratega Nicky Shiels, del grupo suizo de refinado y financiación de lingotes MKS Pamp, en declaraciones a CNBC durante la noche.
 
"Desde los atentados de Hamás del 7 de octubre, el oro ha subido en línea recta 600 dólares... [Y] el oro subió cuando [las expectativas de] recortes de tipos de la Fed bajaron, de 7 recortes a dos [según las previsiones para 2024 del mercado de tipos de interés].
 
" La geopolítica puso al oro en territorio de sobrecompra, pero se trata de mucho más. Los tipos de interés reales se sitúan en el 2%... por lo que se trata de un cambio de régimen" para la cotización del metal precioso, dejando de lado su relación inversa históricamente fuerte con el coste de los préstamos una vez que se tiene en cuenta la inflación.
 

 
El tipo de interés real implícito en los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años protegidos contra la inflación subió el martes cerca del máximo de 5 meses de la semana pasada, el 2,24% anual.
 
Mientras tanto, los precios del oro cayeron hasta los 2291,78 $ en las operaciones al contado con el aumento de los tipos TIPS, antes de repuntar 5 $ en la subasta de referencia de las 10:30 de Londres y volver a subir 10 $ para volver a superar los 2300 $ por onza troy.
 
Los precios de la plata también cayeron antes de recuperarse, cayendo por debajo de 26,70 $ - más de 3 $ por onza desde el máximo de tres años del 12 de abril - antes de subir más de 20 céntimos en la subasta del mediodía de Londres, un 3,1% menos que el lunes.
 
En los últimos 12 meses, la plata ha registrado 10 caídas diarias del 3% o más. Pero al perder un 4,9% en dólares desde las 12.00 horas del pasado martes, la plata ha registrado hoy su mayor pérdida en una semana desde Año Nuevo.
 
"La reposición de existencias de plata en la India es positiva para la demanda de fabricación", afirma el último informe semanal de mercado de los analistas de SFA (Oxford) para el grupo alemán de refinado Heraeus, en el que se señala que a la caída del 25% del año pasado por la fuerte demanda de platería y joyería en la India le han seguido "datos comerciales [que] sugieren que la reposición de existencias está en marcha [y que] tiende a ser alcista para la demanda a corto plazo".
 
Eso no ha impedido que la plata desembarcada en la India cotice más de un dólar por onza por debajo del coste de los lingotes importados con derechos e impuestos pagados, según datos de los analistas especializados Metals Focus.
 
En cuanto a la compra de lingotes de oro y joyas en todo el mundo, "parece haber poco apoyo" fuera de China, donde la demanda de oro de los hogares ha continuado incluso con los nuevos precios récord de este mes, afirma Heraeus.
 
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Por otra parte, la criptodivisa Bitcoin cayó hoy un 1,1% con respecto a 24 horas antes, estabilizándose en torno a los 66.000 dólares en medio de lo que los "autodenominados" expertos calificaron de "caos" por las comisiones de transacción tras el "evento de reducción a la mitad" del fin de semana.
 
Los mercados bursátiles mundiales repuntaron por segunda sesión consecutiva desde el mínimo de dos meses alcanzado el viernes por el índice MSCI World, pero las acciones chinas cayeron por tercer día consecutivo, cotizando a menos de la mitad del valor máximo del índice CSI300 en el Año Nuevo 2021.
 
Los informes preliminares de actividad económica correspondientes al mes de abril indican que el sector manufacturero ha seguido contrayéndose en Japón, la Eurozona y el Reino Unido, pero el crecimiento del sector servicios está resultando más fuerte de lo esperado en las encuestas provisionales del PMI publicadas hoy.
 
El jueves se publicarán los datos de crecimiento económico de EE.UU. del trimestre enero-marzo, seguidos el viernes por los datos clave de inflación del PCE del mes pasado.