El oro recorta un 10% su caída desde el récord de 3500 dólares, la deuda «importa más» que la inflación
Jueves, 5/15/2025 16:27
Los precios del oro revirtieron con creces un desplome a nuevos mínimos de 5 semanas en el comercio de Londres el jueves, ya que los mercados bursátiles mundiales cayeron de nuevo, pero los costos de endeudamiento del gobierno se mantuvieron cerca de máximos de varias semanas en el mercado de bonos a pesar del crecimiento más lento del PIB en Europa y la inflación negativa para las empresas estadounidenses.
Tras caer más de un 10 % en el mínimo de hoy desde el máximo de 3500 $ alcanzado a finales de abril, el precio del oro volvió a subir por encima de los 3200 $ por onza troy, un nuevo máximo histórico alcanzado por primera vez la semana después de que el presidente estadounidense Trump anunciara sus aranceles comerciales del «Día de la Liberación».
La eurozona de 20 naciones revisó hoy a la baja su última estimación del PIB para mostrar solo un crecimiento trimestral del 0,3% en el periodo de enero a marzo, víspera de esas nuevas barreras comerciales.
Las medidas drásticas impuestas en abril a las importaciones extranjeras en EE.UU. no impidieron que los precios al por mayor de la mayor economía del mundo registraran su mayor caída intermensual desde la crisis de los covetes de la primavera de 2020, con una caída del Índice de Precios de Producción del 0,5% respecto a marzo.
Esto redujo la inflación anual del IPP «subyacente» del 4,0% al 3,1%.
«El oro no tiene que ver con la inflación», afirma David Einhorn, fundador y presidente del fondo de cobertura estadounidense Greenlight Capital, en declaraciones a CNBC.
«El oro tiene que ver con la confianza en la política fiscal y monetaria. Y desde que compramos oro en 2008... me ha quedado muy claro que las políticas fiscales y monetarias de EE.UU. son demasiado agresivas y crean un riesgo.»
«Lo que el mundo -[incluidos] los inversores- está observando», afirma Peter Lefkin, responsable de asuntos gubernamentales y externos en América de la aseguradora y gestora de activos Allianz, que mueve 1,9 billones de euros, “es cuándo la deuda nacional bruta supera al producto interior bruto”.
«Ya estamos ahí».
Las democracias también suelen tambalearse, añade, «cuando un país gasta más en el pago de intereses que en defensa» - haciéndose eco de la «ley» del historiador económico Niall Ferguson según la cual cualquier gran potencia que gaste más en el servicio de la deuda que en defensa «corre el riesgo de dejar de ser una gran potencia.»
«Y nosotros también estamos ahí», dice Lefkin.
El precio del oro en dólares alcanzó los 3121 dólares por onza troy en el comercio asiático del jueves, un 10,8% menos que el máximo histórico del mes pasado de 3500 dólares, antes de que el precio del oro en el mercado de lingotes de Londres subiera entonces más de 80 dólares.
Los precios de la deuda del Tesoro de EE.UU. repuntaron débilmente, y la rentabilidad de los bonos a 2 años bajó del 4,06% anual -el nivel más alto desde finales de febrero-, mientras que la rentabilidad a 10 años también retrocedió desde máximos de 8 semanas, casi 5 puntos básicos, hasta el 4,50%.
Al revisar hoy la propuesta de recortes del impuesto sobre la renta presentada por el partido republicano gobernante en EE.UU., «el nuevo plan es un desastre», afirma la revista The Economist.
«El proyecto de ley fiscal del Partido Republicano va camino de añadir 2,5 billones de dólares al déficit» durante la próxima década, afirma un artículo del Washington Post.
«El déficit [presupuestario del Gobierno de EE.UU.] se está [convirtiendo] en un problema mayor», coincide el jefe de estrategia de inversión del banco australiano AMP, Shane Oliver, “porque el paquete fiscal está saliendo a la luz y los ingresos arancelarios y el ahorro en el gasto del DOGE parecen ser menores” de lo previsto.
«Realmente no hay un plan de acción para abordar los problemas reales», dice Lefkin de Allianz, »[en lugar de] las pequeñas cosas que [el Departamento de Eficiencia Gubernamental de Elon Musk] está recogiendo. Por eso el mercado de bonos se pregunta: ¿Hacia dónde se dirige esto?
«En segundo lugar, ¿está Estados Unidos alejándose de sus aliados? Muchos han comprado nuestros bonos porque proporcionamos protección militar y seguridad. ¿Sigue siendo un país seguro?».
Berlín ha respaldado hoy el llamamiento de Washington para que los países de la OTAN empiecen a gastar el 5% de su PIB anual en defensa para 2032, por encima del 2% acordado tras la invasión rusa de Ucrania en 2022, un nivel que hasta ahora han alcanzado 22 de los 32 Estados miembros.
En contraste con la Eurozona, los datos del PIB de la sexta economía mundial, el Reino Unido, superaron hoy las previsiones de los analistas con un crecimiento intertrimestral del 0,7%, el más fuerte en un año, gracias al gasto de los consumidores y a la inversión empresarial.
Esos datos -que también terminan antes de los aranceles comerciales del «Día de la Liberación» del presidente estadounidense Trump, fijados en un 10% sobre los bienes del Reino Unido, así como el aumento de impuestos de abril para los empleadores del Reino Unido- vieron a la libra subir en el mercado de divisas a máximos de 6 semanas frente al euro y de vuelta hacia la prueba del mes pasado de máximos de 3 años frente al dólar.
El precio del oro británico en libras por onza cayó hasta 2353 libras, el nivel más bajo desde el 9 de abril, antes de repuntar 60 libras, mientras que los precios del oro en euros cayeron hasta 2800 euros por primera vez en 5 semanas antes de repuntar un 2,6%.
La plata, por su parte, se recuperó de sus mínimos de 5 semanas por debajo de los 32 $ por onza troy, afectada por la caída del cobre, otro metal industrial, y por la fuerte caída del crudo, debido a las previsiones de aumento de la oferta y reducción de la demanda del grupo de expertos intergubernamental de la Agencia Internacional de la Energía (AIE).
Las ventas de automóviles en los EE.UU. saltaron el mes pasado ya que los concesionarios promovieron el inventario comprado antes de que entraran en vigor los aranceles comerciales de Trump, según nuevas cifras del jueves, pero el resto del sector minorista vio el gasto del consumidor subir sólo un 0,1% desde marzo.
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