El precio del oro diverge en dólares, euros y libras ante la "garantía" de una caída de la inflación

El jueves, el oro subió en dólares, se estabilizó en euros y retrocedió en libras esterlinas.

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El lingote de oro alcanzó los 1881 $ por onza -un máximo de 8 meses en dólares estadounidenses cuando se alcanzó a principios de enero, y unos 20 $ por encima del mínimo del lunes por la mañana- y cotizó un 4,0% por debajo del repunte del jueves pasado, cerca de los 1960 $, tras la subida de los tipos de interés de la Reserva Federal de EE.UU. de 1/4 de punto, ampliamente esperada.
 
Sin embargo, con la caída del dólar en el mercado de divisas, los precios del oro en euros se mantuvieron estables en torno a los 1747 euros por onza, igualando el máximo histórico alcanzado por el metal precioso en la primera ola de la crisis de Covid del verano de 2020, pero un 8,1% por debajo del nuevo máximo histórico del mercado al contado de 1902 euros alcanzado el pasado mes de marzo, después de que Rusia iniciara su invasión de Ucrania.
 
Por el contrario, y con la libra esterlina subiendo con fuerza en el mercado de divisas, el precio del oro en la libra esterlina cayó hoy un 0,6%, bajando 10 libras a 1546 libras después de que funcionarios del Banco de Inglaterra aseguraran a los legisladores en el Parlamento que la inflación en máximos de 4 décadas está "casi garantizado" que caerá bruscamente en 2023.
 
"Creo que hemos doblado la esquina", dijo el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, a los parlamentarios del Comité Selecto del Tesoro, señalando las "poderosas fuerzas a la baja sobre la inflación" debidas principalmente a la caída interanual de los precios de la energía tras la oleada de Rusia-Ucrania del pasado invierno.
 
Sin embargo, y tras haber subido el tipo de interés básico del Banco en 0,5 puntos porcentuales hace sólo una semana, Bailey se apresuró a añadir que "sigue preocupado por la persistencia de la inflación".
 
La semana pasada, y en solitario entre las principales divisas al margen de la rupia india, el precio del oro británico en libras por onza marcó un nuevo máximo histórico, alcanzando las 1592 libras por onza.

 
Gráfico del precio del oro en el Reino Unido en libras por onza. Fuente: BullionVault
 
Además de pronosticar un retroceso en la cotización del dólar a finales de 2023, "creemos que se hará evidente que la inflación está cayendo más rápido de lo que muchos aprecian, y que las restricciones en la cadena de suministro seguirán disminuyendo", afirma el analista Kieran Tompkins de la consultora Capital Economics en el concurso de este año de la Encuesta de Previsiones de la LBMA, pronosticando una subida del 3,9% en el precio medio anual del oro hasta los 1870 $.

 Las expectativas de una recesión, una inflación todavía elevada y una ralentización del ritmo de endurecimiento de la política monetaria por parte de la Reserva Federal deberían apoyar los precios del oro durante el año", afirma Rohit Savant, de la consultora neoyorquina CPM Group, que se sitúa a 10 dólares del resultado medio anual de 1.800 dólares para 2022.
 
"Es probable que la mayor fortaleza de los precios se produzca durante el cuarto trimestre del año... a medida que los bancos centrales se preparen para revertir potencialmente su política, si las condiciones económicas lo justifican".
 
Las primas por el oro desembarcado en Shanghái, por encima de las cotizaciones de Londres, superaron hoy los 15 dólares por onza -casi el doble del incentivo típico para las nuevas importaciones en la nación consumidora número 1 del metal precioso-, ya que tanto el precio del oro en yuanes como el tipo de cambio yuan/dólar repuntaron desde los mínimos de un mes registrados ayer.

"La evolución de los precios y las anécdotas de los operadores denotan grandes compras por parte del sector oficial chino", afirma el estratega Paul Wong, de la firma de inversión en materias primas y gestión de activos Sprott, al analizar las fuertes ganancias del oro en enero.
 
"[Esa demanda] posiblemente [provino de] cualquier combinación de Banco Popular de China, entidades relacionadas con el banco central o bancos estatales".
 
En el conjunto de 2022, unas 350 toneladas de suministros visibles de oro a China no se correspondieron con una demanda visible de oro, según señaló un analista especializado el mes pasado.
 
Después de informar de adiciones de 30 toneladas para cada uno de noviembre y diciembre - el primero desde tal declaración desde 2018 - el Banco Popular añadió otras 15 toneladas de oro a sus reservas de lingotes en enero, según los nuevos datos publicados el martes.
 
El aumento de los precios de los bonos hizo que los costes de endeudamiento occidentales a más largo plazo retrocedieran mientras tanto el jueves desde el aumento tras las subidas de tipos de la Fed estadounidense, la zona euro y el BoE británico de la semana pasada, con los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años retrocediendo casi 10 puntos básicos hasta el 3,58% desde el repunte del martes a máximos de un mes.
 
Las bolsas mundiales también subieron con los precios de los bonos, pero las materias primas cayeron, lideradas por el petróleo, que retrocedió desde máximos de una semana después de que los datos de la EIA sobre las reservas estadounidenses contradijeran las cifras del API, que mostraban una fuerte acumulación de inventarios disponibles.