El oro alcanza un récord de 3600 dólares tras la caída del dólar y la confirmación de Trump de que «no habrá aranceles».

Los precios del oro superaron los 3600 dólares por onza el lunes, el máximo diario número 31 de 2025, mientras el dólar estadounidense se debilitaba hasta alcanzar su mínimo en seis semanas, según escribe Atsuko Whitehouse en BullionVault.

El oro al contado subió hasta un 0,8 % hasta alcanzar los 3621 dólares, encaminándose hacia un segundo récord consecutivo en la subasta de referencia de la tarde en Londres, tras la noticia del viernes pasado sobre el crecimiento más débil del empleo en Estados Unidos en 14 años, fuera del impacto de la COVID-19 en 2020-2021.

Las probabilidades de «tres recortes de tipos» para finales de 2025 aumentaron hasta más del 74 % el lunes, frente al 40 % de hace una semana, tras los débiles datos de empleo no agrícola, según la herramienta FedWatch de la bolsa de derivados CME.

El índice del dólar, que mide el valor de la moneda estadounidense frente a sus principales homólogas, ha bajado hoy hasta su nivel más bajo desde el 25 de julio, ya que los mercados han sopesado las crecientes expectativas de recortes de tipos por parte de la Reserva Federal, en medio de la preocupación por la interferencia de la administración Trump en la independencia de la Fed y el consiguiente temor a un aumento del déficit fiscal.

Desde que Donald Trump regresó a la Casa Blanca el 20 de enero, el dólar estadounidense se ha debilitado un 10,7 % en su índice DXY, mientras que el oro ha subido un 33,4 %.

«Es el debilitamiento del dólar», respondió Nicky Shiels, director de estrategia de metales del grupo suizo de refinería y finanzas MKS Pamp, cuando el periódico financiero japonés The Nikkei le preguntó por qué está subiendo el oro.

«El dólar está perdiendo popularidad debido a factores como las políticas arancelarias de EE. UU.».

«Con la relajación de la disciplina fiscal a nivel mundial, incluido EE. UU., y la oferta monetaria alcanzando máximos históricos, el valor de los activos tangibles como el oro y otros metales preciosos está aumentando relativamente».

«La plata y el platino, que están infravalorados en comparación con el oro, tienen potencial para subir aún más».

Los precios de la plata, cuya demanda anual proviene en casi un 60 % de usos industriales, subieron hasta un 1,5 % el lunes, hasta alcanzar los 41,34 dólares por onza, igualando el máximo de 14 años alcanzado la semana pasada.

El metal gris ha subido un 35,6 % desde que Trump volvió al cargo en enero.

El platino, cuya demanda proviene en dos tercios de usos industriales, principalmente catalizadores para automóviles, también subió un 1,5 %, hasta alcanzar los 1407 dólares por onza. El metal blanco se ha disparado un 48,6 % desde que Donald Trump comenzó su segundo mandato en la Casa Blanca hace menos de ocho meses.

El presidente de Estados Unidos firmó el viernes una orden ejecutiva para revocar la sorprendente decisión tomada este verano por la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de Estados Unidos (CBP) y hacer que todos los lingotes de oro, así como las monedas y el polvo y la lámina industriales, tengan un tipo cero en sus nuevos aranceles por país.

Sin embargo, la plata y los metales del grupo del platino siguen estando exentos solo en forma de lingotes al por mayor y de doré recién extraído.

Por su parte, el Servicio Geológico de Estados Unidos (USGS) propuso el 26 de agosto añadir la plata a su lista de minerales críticos. El platino ya ha sido clasificado como mineral crítico por el USGS desde 2022.

«Con la reciente incorporación de la plata a la lista de minerales críticos del Gobierno estadounidense, que actualmente está sujeta a una investigación en virtud del artículo 232, la preocupación del mercado estadounidense es que el metal pueda estar sujeto a aranceles», afirmó el analista Bernard Dahdah, del banco de inversión francés y miembro del mercado de lingotes de Londres Natixis.

Trump ya dijo el 11 de agosto en una publicación en las redes sociales que las importaciones de oro no se verán afectadas por los aranceles estadounidenses, después de que una resolución de la CBP empujara los futuros del oro a un máximo histórico de 3514 dólares.

Esa resolución federal también hizo que la prima del oro de Nueva York —la diferencia entre las cotizaciones del oro físico en Londres y el contrato de futuros más activo de la Comex de EE. UU.— se disparara a más de 100 dólares, lo que provocó el caos y la confusión en los mercados mundiales de lingotes.

Mientras tanto, el Banco Popular de China anunció el domingo un aumento de 2 toneladas en sus reservas de oro para agosto.

Según los datos de la Administración Estatal de Divisas (SAFE), se trata del décimo aumento mensual consecutivo, lo que eleva sus reservas de oro a 2302 toneladas, la sexta reserva oficial de oro de un banco central más grande del mundo.

Los precios del oro en la Bolsa de Oro de Shanghái subieron hoy un 0,9 %, hasta los 819 yenes por gramo, aún 11 yenes por debajo del máximo histórico alcanzado el 22 de abril.

Esto significa que el oro de Shanghái siguió mostrando un descuento con respecto a Londres, que hoy se amplió a 21 dólares por onza, después de que el oro al por mayor en el mercado consumidor número uno del metal pasara a tener un descuento de 13 dólares la semana pasada, lo que indica una menor demanda.

Mientras tanto, el precio del oro en libras esterlinas y euros subió un 1,0 % hasta alcanzar nuevos máximos de 2681 £ y 3090 € por onza.

«Espero que el precio del oro siga subiendo, impulsado por las expectativas de que parte de la demanda extranjera seguirá desplazándose de los bonos del Tesoro estadounidense al oro, a medida que los inversores extranjeros pierden confianza en Estados Unidos», afirma un economista estadounidense al Financial Times, añadiendo que también espera que el valor del dólar siga bajando.