El precio del oro se dispara tras el desplome del SIVB, la inflación implícita cae al ritmo más rápido desde marzo de 20
Viernes, 3/10/2023 16:04
El precio del oro amplió su escalada el viernes, convirtiendo la pérdida previa del 1,8% de esta semana en una ganancia del 1,0% y tocando el tipo de cambio del dólar más alto desde el día de San Valentín, ya que los sólidos datos de empleo de EE.UU. fueron borrados de los titulares de noticias financieras por el fracaso del grupo financiero estadounidense Silicon Valley Bank para frenar un desplome en el mercado de valores.
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La cotización de este prestamista del sector tecnológico se interrumpió y sus acciones se desplomaron un 60% por segundo día consecutivo antes de la apertura de Nueva York, lo que provocó una venta masiva de acciones bancarias en todo el mundo, ya que, según
las noticias, había fracasado una ampliación de capital, lo que llevó a SVB Financial (Nasdaq: SIVB) a buscar una venta o una fusión.
El oro en dólares, que había subido 20 dólares al conocerse la noticia, sumó otros 25 dólares para cotizar a 1.860 dólares la onza en la subasta de referencia del viernes por la tarde en Londres.
Las apuestas a que la Reserva Federal subirá medio punto en su reunión de marzo, dentro de dos semanas, cayeron desde el máximo del jueves de 3 en 4 a menos de 1 en 2, pero siguen estando muy por encima de la posibilidad de 1 en 10 que ofrecía l
a herramienta FedWatch de la bolsa de derivados CME el mes pasado por estas fechas.
Los precios de los bonos subieron con fuerza ante el shock del IVSB, haciendo que los rendimientos del Tesoro estadounidense a 10 años cayeran a su nivel más bajo en 3 semanas, el 3,81% anual, más de un cuarto de punto por debajo del repunte de la semana pasada por encima del 4% -el primero desde noviembre-, y el mayor retroceso desde el Año Nuevo 2023 hizo que los precios de los lingotes de oro subieran a máximos de 9 meses.
Los rendimientos de los TIPS protegidos contra la inflación también se hundieron, al tiempo que subían los precios de los bonos, borrando el repunte de esta semana hasta máximos de 4 meses y situando la diferencia con los rendimientos convencionales a 10 años -la llamada tasa de inflación "de equilibrio"- en el 2,24% anual durante la próxima década.
Con una bajada de más de un cuarto de punto desde el viernes pasado, se trata de la mayor caída semanal de esta previsión del mercado de bonos para la inflación estadounidense desde marzo de 2020, en la época en que la crisis de los bonos aplastó los precios de las materias primas y las previsiones de inflación en todo el mundo.
Gráfico del oro cotizado en dólares frente a la previsión de inflación implícita a 10 años en el mercado de bonos. Fuente: BullionVault
Mientras tanto, los datos de la Oficina de Estadísticas Laborales indicaron que el número de trabajadores añadidos a las nóminas no agrícolas de EE.UU.
aumentó en 311.000 en febrero según la primera estimación del gobierno, más de un tercio por debajo de la cifra de enero, pero un 51% por encima de las previsiones de consenso, que habían pronosticado el menor crecimiento desde diciembre de 2020.
El crecimiento de los ingresos medios se aceleró, pero no cumplió las previsiones, mientras que el promedio de horas trabajadas descendió y la tasa de desempleo subió inesperadamente 0,2 puntos porcentuales desde el mínimo de 34 años de enero del 3,4%, ya que más personas empezaron a buscar trabajo.
Con los precios del oro cerca de máximos de 4 semanas frente a la caída del dólar estadounidense, los mercados bursátiles mundiales en general alcanzaron su nivel más bajo en 2 meses en el índice MSCI World, ya que el gigantesco banco chino ICBC (SHA: 601398) terminó la semana un 1,3% por debajo del máximo de 9 meses alcanzado el miércoles y el japonés Mitsubishi UFJ (TYO: 8306) perdió un 6,1% en el día para cerrar en mínimos de 1 mes en Tokio.
El banco número 1 del Reino Unido, HSBC (LON: HSBA), perdía un 5,0% a media tarde en Europa, mientras que el alemán Deutsche Bank (ETR: DBK) se hundía un 7,3% y el francés BNP Paribas (EPA: BNP) perdía un 3,0%.
"Socio bancario de la mitad de las empresas tecnológicas y de ciencias de la vida de EE.UU. respaldadas por capital riesgo", afirma el
Financial Times, "SVB ha sufrido una ralentización de la financiación de capital riesgo, así como el consumo de efectivo en muchos de sus clientes y pérdidas en inversiones que realizó cuando los tipos estaban en niveles mínimos".
Dicho de otro modo, "básicamente tenemos un banco que era un gran proveedor de servicios para el tipo de empresas que ya nadie financia y que tienen sus propias necesidades de liquidez (lo que significa sacar dinero de sus bancos). El aumento de los tipos de interés no ayuda en nada", afirma John Stepek
, columnista de Bloomberg.
"Los bancos ya no son las instituciones de alto apalancamiento y asunción de riesgos que eran", afirma un
estratega de inversiones, "y lo que se ve [en el balance de SVB] no se parece en *nada* a los bancos de la crisis financiera mundial".
Pero los temores de contagio se deben a que muchas otras empresas financieras "tienen grandes reservas de bonos 'mantenidos hasta su vencimiento' que no terminan en sus estados financieros, pero que p
ierden valor en el mercado y llaman la atención de los reguladores si se venden en grandes cantidades", afirma la columnista de Bloomberg Lisa Abramowicz.
El desplome del 60% de SIVB hizo que las acciones del primer banco estadounidense, J.P.Morgan (NYSE: JPM), perdieran un 5,4%; las de Bank of America (NYSE: BAC), un 6,2%; las de Citigroup (NYSE: C), un 4,1%; y las del cuarto, Wells Fargo (NYSE: WFC), un 6,2%.
Los precios de las materias primas también se hundieron con los mercados de renta variable, arrastrando al cobre a mínimos de 2 meses y restando un 5% semanal al crudo.
Por el contrario, los
precios de la plata subieron, reduciendo a la mitad la caída del 6,1% de la semana anterior.
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