El oro como «refugio seguro» superado por la plata desde los ataques de Hamás del 7 de octubre

El precio del oro alcanzó un máximo de 4000 dólares por onza troy el martes en Londres, coincidiendo con el segundo aniversario del ataque de Hamás contra Israel el 7 de octubre, y marcando el 40.º máximo histórico en Londres en lo que va de año, mientras Goldman Sachs elevaba su previsión para 2026 hasta los 5000 dólares y el Banco Popular de China anunciaba que había seguido comprando el metal precioso el mes pasado.

Mientras tanto, la plata revirtió la mayor parte de la subida del 1,6 % de ayer, mientras que los futuros del oro en Nueva York superaron los 4000 dólares por onza por segunda vez en dos días.

«Ken Griffin, de Citadel, califica de «preocupante» la fiebre por el oro como activo más seguro», titula Bloomberg, citando la «advertencia» del fundador del fondo de cobertura de 62 000 millones de dólares sobre la rapidez y la repentina popularidad de la inversión en oro.

«La subida del oro en 2025 preocupa incluso a Wall Street», afirma QZ.com, citando únicamente esa misma entrevista.

Con el banco central de China anunciando que compró una tonelada de oro en septiembre, la menor cantidad desde que suspendió esos informes entre mayo y octubre del año pasado, el precio del oro en dólares se cotizó hoy un 118,7 % por encima del mínimo de siete meses que alcanzó el 6 de octubre de 2023, víspera de que Hamás asesinara a más de 1200 personas en el sur de Israel y secuestrara a otras 251.

En ese momento, los precios del oro se mantenían sin cambios desde Año Nuevo, con una caída de alrededor del 12,5 % desde el máximo alcanzado a principios de 2022, cuando Rusia comenzó su invasión de Ucrania.

«Es increíblemente difícil ser bajista con el oro en el mundo de Trump», afirma el estratega de metales Nicky Shiels, del grupo suizo de refinado y financiación de lingotes MKS Pamp, señalando el impulso que han dado a los precios del oro las políticas nacionales, internacionales y arancelarias del presidente.

«Sin embargo, [el oro parece] un mercado saturado que se ha extendido en exceso según todos los indicadores técnicos, lo que inclina la balanza de riesgo/recompensa a favor de un retroceso hacia los 3600 dólares, el nivel clave tras el despido de Cook y los horribles datos de empleo de septiembre en Estados Unidos».

Mientras la ciudad de Chicago y el estado de Illinois demandan al presidente para impedirle desplegar tropas de la Guardia Nacional en la tercera ciudad más grande de Estados Unidos, la agencia de noticias Reuters ha informado hoy de que el director del Departamento de Vivienda, Bill Pulte, infringió las normas «destinadas a garantizar que los funcionarios federales no abusen de su poder con fines partidistas» cuando remitió a la gobernadora del banco central, Lisa Cook, a la justicia para que se le imputaran cargos penales por sus solicitudes de hipotecas personales.

«Nuevas cohortes de inversores buscan cobertura frente a la incertidumbre y las dificultades políticas», afirma la analista Rhona O'Connell, de la correduría StoneX, y añade que «la plata está obteniendo mejores resultados, como suele ocurrir cuando el oro se mueve con convicción».

Tras subir un 127,8 % desde el ataque de Hamás contra Israel el 7 de octubre de 2023, la plata ha retrocedido hoy 65 centavos desde los nuevos máximos de 14 años alcanzados el lunes, que se situaron en 48,77 dólares por onza troy.

Aunque la plata no goza actualmente de la demanda del sector soberano o oficial, los flujos de oro de los bancos centrales «no son tan unidireccionales» como muchos analistas e inversores podrían pensar, afirma Shiels, de MKS Pamp.

«Dada la fuerte revalorización del precio, las asignaciones de oro se encuentran de repente en umbrales/ponderaciones significativamente más altos. Esto está cambiando la mentalidad de los tenedores estratégicos, que han pasado de ser simples acumuladores de oro a necesitar gestionar activamente el riesgo de su creciente exposición al oro, [lo que significa] posibles compras de opciones de venta, ventas directas/reducción del riesgo o préstamos».

Los activos del Gobierno ruso congelados por las sanciones de la UE y EE. UU. desde su invasión de Ucrania podrían utilizarse para conceder a Kiev un «préstamo de reparación» por valor de hasta 185 000 millones de euros (217 000 millones de dólares) para defensa y reconstrucción, según propuso el lunes la Unión Europea, que solo exigiría el reembolso cuando Rusia pagara las reparaciones de guerra a Ucrania en un futuro acuerdo de paz.

«Desde mi punto de vista», dijo la presidenta del Banco Central Europeo, Christine Lagarde, «estaremos muy atentos para asegurarnos de que lo que se propone se ajusta al derecho internacional, teniendo en cuenta la estabilidad financiera».

Mientras tanto, Hamás respondió hoy al plan de paz del presidente estadounidense Trump para Gaza exigiendo la retirada completa de las fuerzas israelíes y el inicio inmediato de un proceso de reconstrucción total, supervisado por un organismo palestino no elegido, al tiempo que acusaba a Estados Unidos de «colaboración plena en la guerra de exterminio» que, según Hamás, ha causado más de 67 000 muertos y 169 000 heridos.

Con el aumento del precio del oro y la caída de la plata el martes, los mercados bursátiles mundiales y el precio del bitcoin retrocedieron desde sus respectivos máximos históricos.

El banco de inversión estadounidense Goldman Sachs afirma ahora que el oro cotizará en torno a los 4900 dólares por onza a finales del próximo año, elevando su previsión desde los 4300 dólares, ya que «las recientes entradas de fondos cotizados en oro occidentales y las probables compras de los bancos centrales se mantienen en nuestro marco de precios, lo que eleva efectivamente el punto de partida de nuestra previsión de precios».