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Oro 'bajo presión' como la caída de la inflación de EE.UU. no logra enfriar las previsiones de tipos de la Fed

El precio del oro se estabilizó frente a la debilidad del dólar estadounidense el miércoles, llegando a la subasta de referencia de la tarde de Londres con una subida de 5 dólares por onza con respecto a ayer, ya que los nuevos datos estadounidenses indicaron que la tasa de inflación subyacente en la mayor economía del mundo se ralentizó el mes pasado, tal y como esperaban los analistas.

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Mientras que el coste de la vida general se aceleró 0,5 puntos desde el ritmo de julio para mostrar una inflación anual del 3,7%, la medida "subyacente" - excluyendo el combustible y los alimentos - retrocedió al 4,4% sobre una base ajustada estacionalmente, el aumento más lento desde septiembre de 2021.
 
Las apuestas a que la Reserva Federal podría volver a subir los tipos de interés desde su actual máximo de dos décadas en la reunión de la próxima semana cayeron al 5,0% de las posiciones de los operadores, según datos de la bolsa de derivados CME, apenas la mitad del nivel de estas fechas el mes pasado y el más bajo desde finales de mayo.
 
Por aquel entonces, el precio del oro cotizaba a 1.970 $ por onza troy -60 $ por encima del nivel actual-, tras haber alcanzado un nuevo récord en el mercado al contado de 2.080 $ tres semanas antes, en medio de las secuelas de las quiebras de bancos regionales estadounidenses y la absorción forzosa del otrora gigante suizo Credit Suisse por su rival UBS.
 
Pero las previsiones del mercado sobre cuándo empezará la Reserva Federal a recortar los tipos de interés en EE.UU. se adelantaron aún más, y la apuesta de consenso para mayo de 2024 predice un tipo del 5,29% anual, sólo un poco por debajo del tipo efectivo actual de los Fondos Federales del 5,33%.
 
Gráfico del tipo de los fondos federales actual y previsto para mayo de 2024. Fuente: BullionVault vía CME FedWatch
 
"El oro está bajo presión", afirma la analista del mercado de lingotes Rhona O'Connell, de la correduría StoneX, sobre el panorama técnico, con las medias móviles de 20 y 200 días convergiendo mientras la media de 10 días se mueve por encima de los precios al contado actuales.
 
Al igual que el oro, los mercados bursátiles mundiales también volvieron a caer antes de los datos de inflación de EE.UU., perdiendo valor por quinta vez en 9 sesiones en lo que va de septiembre, mientras que la marca gigante de software y tecnología Apple (Nasdaq: AAPL) amplió su retirada de la racha veraniega de nuevos máximos históricos, cayendo hacia el mínimo de 3 meses de finales de agosto tras el muy publicitado lanzamiento del iPhone 15 ayer.
 
En conjunto, los valores tecnológicos del índice S&P500 de empresas estadounidenses han subido un 23,7% en los últimos 12 meses. El resto del índice sólo ha subido un 3,4%.
 
Por su parte, los gilts británicos contrarrestaron la caída generalizada de los precios de la deuda pública occidental y subieron hasta situar el coste de los préstamos a 10 años en Londres en el 4,36% anual, el nivel más bajo de lo que va de mes, después de que los nuevos datos del PIB indicaran que la sexta economía mundial se contrajo 0,5 puntos porcentuales en julio, invirtiendo así el sorprendente crecimiento de junio.
 
Los precios del oro en el Reino Unido se mantuvieron cerca de mínimos de 2 semanas, en 1.530 libras por onza troy, mientras que el oro en euros repuntó un 0,3% desde su nivel más bajo en lo que va de mes y volvió a cotizar a 1.781 euros.
 
El precio del oro en Shanghái (referencia para China, el principal país consumidor del metal precioso) se había fijado anteriormente en otro nuevo récord histórico, ampliando la diferencia con las cotizaciones de Londres a casi 100 dólares por onza troy, el doble del nivel más alto registrado antes de la actual subida.

Adrian Ash es el responsable de análisis e investigación de BullionVault, empresa líder de inversión en oro y plata en Internet. Escribe frecuentemente en otras publicaciones económicas, incluyendo la revista Forbes o MoneyWeek. El conocimiento de Adrian sobre el mercado del oro, le ha convertido en un especialista al que la BBC, el Financial Times, The Economist, CNBC, Bloomberg y muchas otras publicaciones inglesas e internacionales recurren habitualmente.

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