El precio del oro se libra de la "criptonita" de los tipos reales y la Fed, mientras suben las solicitudes de subsidio de desempleo

Los precios del oro volvieron a subir por encima de los 2.000 dólares la onza el jueves...

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... ya que los datos de desempleo de EE.UU., peores de lo esperado, hicieron que el dólar cayera junto con las bolsas mundiales y los tipos de interés a largo plazo.

Los rendimientos de referencia de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años habían alcanzado máximos de un mes por encima del 3,64% anual antes de retroceder 10 puntos básicos después de que el Departamento de Trabajo dijera que las solicitudes iniciales de prestaciones por desempleo aumentaron la semana pasada de nuevo a los máximos de 14 meses de mediados de marzo, mientras que las solicitudes continuas aumentaron a su nivel más alto desde noviembre de 2021.
 
El rendimiento de los valores del Tesoro a 10 años protegidos contra la inflación -la referencia de los llamados "tipos reales"- también había subido antes de nuevo hacia máximos de 4 semanas cerca del 1,30% anual, el tipo real más fuertemente positivo en más de una década cuando se alcanzó el pasado septiembre.
 
Los precios del oro cotizaron entonces por debajo de los 1650 dólares por onza, tras haber cotizado por debajo de los 1380 dólares en el toque anterior, en febrero de 2011.
 
El aumento de los tipos reales actuó como "criptonita" para los precios del oro el otoño pasado y de nuevo en febrero, cuando la correlación negativa entre los rendimientos de los TIPS a 10 años y los precios del oro alcanzó su punto más extremo en una década.

 
Gráfico de la rentabilidad de los TIPS a 10 años frente al oro en dólares. Fuente: BullionVault
 
"La correlación [a corto plazo] entre el oro y los rendimientos reales a 10 años sigue siendo razonablemente negativa", afirma John Reade, estratega del Consejo Mundial del Oro de la industria minera, "y dentro del rango observado en los últimos 6 años".
 
Dicho de otro modo, "la relación entre el oro y los rendimientos reales de EE.UU. no está [todavía] rota".
 
Con el banco central estadounidense fijando actualmente los tipos de interés a un día en torno al 4,83% anual, las apuestas a que la Fed aumentará su objetivo en otros 25 puntos básicos en la reunión del próximo mes superan ahora en 6 a 1 a las que apuestan por "ningún cambio", según los datos de la herramienta FedWatch de la bolsa de derivados CME, frente a las 2 a 1 de la semana pasada por estas fechas y por debajo de la 1 a 1 de marzo, cuando la minicrisis bancaria estadounidense obligó al gigante suizo Credit Suisse a ser absorbido por su rival UBS.
 
Mientras tanto, apostar por el Año Nuevo 2024 sitúa la previsión de consenso en el 4,66%, muy por encima de la previsión del 4,00% para finales de diciembre que mostraba la herramienta FedWatch el mes pasado por estas fechas.
 
Ese mismo día, con la adquisición de Credit Suisse por parte de UBS, el precio del oro superó los 2.000 dólares por primera vez desde la conmoción que causó en los mercados financieros la invasión de Ucrania por Rusia 12 meses antes.
 
Las sanciones contra Rusia por su invasión de Ucrania podrían pasar ahora a "un embargo casi total de las exportaciones" por parte de EE.UU. y sus aliados económicos del grupo de naciones del G7, informa Bloomberg.
 
Mientras los precios del oro alcanzaban los $2010 el jueves por la tarde en Londres, la plata también recuperaba el nivel de cierre del pasado fin de semana, cotizando de nuevo a $25,35 por onza.
 
El paladio, por su parte, se acercó de nuevo a los 1620 $, máximos de 10 semanas alcanzados el martes, y el precio del platino prolongó su carrera hacia nuevos máximos de 15 meses, situándose a 20 céntimos de los 1100 $ por onza.
 
Sudáfrica, que extrae anualmente en torno al 75% de la nueva oferta de platino y el 40% de la de paladio, ha visto hoy cómo el monopolio energético Eskom, propiedad del Gobierno, confirmaba que los cortes de electricidad por "desconexión de carga" continuarán "indefinidamente" de cara al invierno.