El oro se mantiene firme, la plata alcanza los 23$ mientras la Fed y el BNS suben ante la "estrechez" del crédito bancario

El PRECIO DEL ORO se mantuvo firme frente a las principales divisas el jueves, conservando 4/5 partes de la subida del 10% registrada este mes tras el colapso bancario, la plata también subió, tocando máximos de 7 semanas...

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...a pesar de las nuevas subidas de los tipos de interés por parte de la Reserva Federal de EE.UU. y otros 3 bancos centrales occidentales, que se suman al endurecimiento de las condiciones crediticias en la economía mundial en un intento por frenar la inflación.

El oro cotizó justo por debajo de los 1.980 $ la onza, tras conocerse que las ventas de viviendas de nueva construcción en EE.UU. cayeron en febrero, pero los mercados bursátiles neoyorquinos repuntaron y contrarrestaron la caída del 1,7% del miércoles.
 
Por su parte, la plata superó los 23 dólares por onza por primera vez desde principios de febrero.
 
"Los recientes acontecimientos bancarios darán lugar a un endurecimiento de las condiciones crediticias", dijo el miércoles el presidente de la Fed, Jerome Powell, que elevó los tipos de interés a un día en dólares hasta un techo del 5,00% anual, al tiempo que mantuvo la perspectiva del banco central estadounidense de que los tipos terminen 2023 en el 5,1%.
 
"Eso impactaría en la economía y en cómo tenemos que responder".
 
La fortaleza del precio del oro a pesar de la subida de tipos muestra que "el mercado parece... más interesado en que la Fed esté preocupada por los riesgos subyacentes", afirma Rhona O'Connell, experta en metales preciosos de la correduría StoneX.
 
De hecho, "si las recientes inyecciones de liquidez no son suficientes para frenar el inminente endurecimiento de las condiciones financieras/crediticias", afirma Nicky Shiels, estratega del grupo suizo de refinería y finanzas de lingotes MKS Pamp, "eso será deflacionista para la mayoría de los activos".
 
"Si una crisis de Wall Street se convierte en una crisis de Main Street, la historia dice que el oro debería obtener mejores resultados cuando se endurezcan las condiciones financieras", continúa Shiels, destacando el valor del oro frente a su metal hermano, la plata.

Gráfico del índice de condiciones financieras de EE.UU. frente a la relación oro/plata. Fuente: MKS Pamp
 
El índice oro/plata, que superó los 95 puntos el pasado mes de septiembre y que simplemente divide el precio del metal amarillo, "refugio seguro", por el precio del metal blanco, más útil para la industria, ha bajado hoy hasta un mínimo de una semana de 86,4 onzas de plata por cada onza de oro.
 
Sin embargo, el precio del oro se sitúa 6 onzas por encima de su media de los últimos 5 años, si se excluye el repunte récord de la relación oro/plata de la crisis de 2020.
 
"La Fed tiene que equilibrar los riesgos de inflación y la estabilidad económica", afirma Suki Cooper, analista de metales preciosos del creador de mercado de lingotes londinense Standard Chartered.
 
"Ambos son factores que podrían impulsar una mayor demanda de oro como refugio".
 
Noruega y el Banco de Inglaterra del Reino Unido siguieron hoy la subida nocturna de la Fed con un aumento de un cuarto de punto, mientras que el Banco Nacional de Suiza sorprendió a los operadores y analistas con una subida de medio punto, incluso cuando las acciones del gigante bancario UBS cayeron más de un 3% en medio de nuevas disputas legales sobre su adquisición "a bombo y platillo" de su rival en apuros Credit Suisse.
 
El regulador financiero suizo Finma ha emitido hoy una "explicación" para los tenedores de bonos que estudian emprender acciones legales por la quita de 17.000 millones de dólares en deuda AT1, afirmando que activar la cláusula de amortización en esos contratos era "una solución... para proteger a los clientes, el centro financiero y los mercados".
 
Estos "acontecimientos" bancarios significan que "los costes de financiación mayorista han aumentado en el Reino Unido y en otras economías avanzadas", ha señalado esta mañana el Banco de Inglaterra, que ha elevado los tipos de interés británicos al 4,25% ante el aumento de la inflación de los precios al consumo al 10,4% en los datos del mes pasado.
 
"[Seguiremos] vigilando de cerca cualquier efecto sobre las condiciones crediticias a las que se enfrentan hogares y empresas, y por tanto el impacto sobre las perspectivas macroeconómicas y de inflación".