El precio del oro alcanza máximos de 6 meses en dólares por la recesión de 2024 y las previsiones de recorte de tipos de la Fed

El precio del oro alcanzó el martes un nuevo máximo de 6 meses frente a la debilidad del dólar...

...mientras las bolsas occidentales recortaban sus fuertes ganancias de noviembre ante el aumento de los costes de los préstamos a largo plazo en el mercado de bonos.

En lo que va de mes, las bolsas habían subido más de un 10% a pesar de la agitación geopolítica provocada por la invasión israelí de Gaza en respuesta a las atrocidades terroristas cometidas por Hamás el 7 de octubre. Sin embargo, el índice Nasdaq, de gran peso tecnológico, bajó un 0,2%, mientras que el índice MSCI World de bolsas de economías ricas se estancó en su nivel más alto desde principios de agosto.

 
El precio del oro en euros tocó máximos de 3 semanas por encima de los 1.846 euros, mientras que el precio del oro en libras esterlinas por onza superó brevemente las 1.600 libras por primera vez en una semana.
 
El precio del oro en dólares estadounidenses subió hasta los 2025 $ por onza troy y, mientras tanto, se mantuvo en la senda de un tercer cierre vespertino consecutivo en Londres por encima de los 2000 $.
 
En agosto de 2020, el precio del oro superó por primera vez los 2.000 dólares en medio de Covid, y ese mes se mantuvo durante 5 días por encima de ese nivel en la subasta PM de Londres, el precio de referencia mundial.
 
A continuación, el oro se situó por encima de los 2.000 $ una sola vez después de que Rusia invadiera Ucrania a principios de 2022, antes de registrar una racha de 7 días en abril y luego una racha de 9 días por encima de los 2.000 $ en mayo, cuando la minicrisis de las acciones bancarias regionales de EE.UU. provocó un aumento de las expectativas de que la Reserva Federal interrumpiría y luego comenzaría a invertir su racha de subidas de los tipos de interés.
 

 
Las apuestas sobre la dirección de los tipos de interés de la Reserva Federal hoy mantuvieron las probabilidades de una nueva subida desde los máximos de 2 décadas actuales del banco central de EE.UU. en casi 1 entre 10 para enero, mientras que las apuestas sobre el primer recorte en mayo se redujeron a una probabilidad del 50%.
 
Sin embargo, a finales del año que viene, los tipos de la Fed bajarán más de 0,8 puntos desde hoy, según el consenso de mercado que muestra la herramienta FedWatch de la bolsa de derivados CME, y "el riesgo de un aterrizaje brusco para la economía es mayor de lo esperado", considera el estratega jefe de inversiones del gigante financiero estadounidense Bank of America, Michael Hartnett.
 
Hartnett espera que el "posicionamiento bajista de los inversores" en renta variable, "la recesión de los beneficios empresariales y la relajación de la política [de tipos de interés]" impulsen al alza los precios del oro a medida que caigan los costes de endeudamiento a largo plazo.
 
"El potencial alcista de los precios del oro estará estrechamente ligado a los tipos [de interés] de EE.UU. y a la evolución del dólar", añade una nueva perspectiva para 2024 del banco de inversión estadounidense Goldman Sachs, "pero también esperamos que la persistente y fuerte demanda de los consumidores de China e India, junto con las compras de oro de los bancos centrales, compensen las presiones a la baja derivadas de las sorpresas alcistas en el crecimiento y la revalorización de las bajadas de tipos".
 
Los precios del oro en Shanghai -el único punto de entrada legal de lingotes en China, el primer mercado de consumo del metal precioso- mostraban hoy una prima de 35 dólares respecto a las cotizaciones de Londres, muy por encima del incentivo medio histórico para las nuevas importaciones, de 8 dólares por onza.
 
La joyería hongkonesa Luk Fook (HKG: 0590) afirma que sus ventas aumentaron más de un 30% interanual en los seis meses transcurridos hasta octubre, con un incremento de los beneficios superior al 40% y "atribuible principalmente a la continua mejora del sentimiento en los mercados minoristas de Hong Kong y Macao tras la plena reapertura de las fronteras" con China continental tras el abandono de los cierres Covid.
 
La joyería china Chow Tai Fook (HKG: 1929), número uno del mercado, registró la semana pasada un crecimiento de las ventas del 6% y un aumento de los beneficios del 36%.
 
Pero después de un fuerte Diwali, y "mientras que la demanda de oro de la India ha sido sólida hasta ahora en 2023", dice una columna en Reuters hoy, "parece que algo de impulso puede estar saliendo" del 2 º mayor mercado consumidor del metal precioso como los precios del oro en rupias siguen las cotizaciones mundiales al alza de nuevo, con los distribuidores locales teniendo que ofrecer descuentos a la oficial, impuestos y aranceles incluidos precio de importación de $ 6 por onza la semana pasada a pesar de la próxima temporada de bodas hindú.
 
Con 6 miembros del equipo de política de la Fed de EE.UU. que hablarán más tarde hoy, Christine Lagarde - jefa del Banco Central Europeo de 20 naciones - dijo el lunes que sigue "decidida" a reducir la inflación hasta el objetivo anual del BCE del 2,0%, tanto manteniendo los tipos de interés de la zona euro más altos durante más tiempo como adelantando el final de las compras de bonos del gobierno bajo el programa QE pandémico del banco central de 1,7 billones de euros.
 
La plata también subió con el precio del oro, tocando el lunes máximos de 3 meses en dólares por encima de los 24,80 dólares por onza troy.

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