La inversión en oro en Occidente rebota desde su mínimo histórico
Martes, 5/07/2024 00:00
Los nuevos precios récord del oro siguen estimulando la recogida de beneficios...
Según Adrian Ash de BullionVault, la inversión en oro entre los hogares occidentales se recuperó de un mínimo histórico en abril, subiendo al ritmo más rápido en casi 4 años en el Gold Investor Index mientras los precios del oro saltaban para extender la racha de nuevos máximos históricos de 2024.
El número de inversores primerizos en oro también repuntó, ayudando a compensar la recogida de beneficios entre los tenedores existentes y reduciendo el ritmo de ventas netas en más de dos tercios desde la salida récord de marzo.
Pero aunque el repunte de esta primavera en la inversión occidental en lingotes de oro es espectacular, nuestros datos muestran que parte de una base muy baja. Tampoco ha invertido la incesante venta de fondos fiduciarios
ETF de oro ni ha frenado la actual liquidación de monedas y lingotes de oro en Occidente.
Así pues, el hecho de que los precios hayan vuelto a marcar máximos históricos en abril -y que ahora se mantengan firmes en lo que eran nuevos récords hace tan sólo un mes- demuestra lo fuerte que está siendo la demanda de oro entre los inversores y ahorradores asiáticos, especialmente en el sector privado chino.
Los bancos centrales de los mercados emergentes también siguen acumulando lingotes de oro mientras las guerras de Ucrania y Gaza agravan las tensiones geopolíticas y financieras entre las grandes potencias.
Paja en el viento, tal vez. Pero, ¿están los inversores occidentales a punto de unirse a ellos?
El Gold Investor Index compara el número de personas que compran oro con el número de vendedores netos en BullionVault, el mercado líder mundial de metales preciosos para inversores privados.
BullionVault gestiona un total de 4.400 millones de dólares en oro, plata, platino y paladio (3.500 millones de libras esterlinas, 4.100 millones de euros, 699 millones de yenes) para más de 100.000 usuarios de 175 países de todo el mundo. 9 de cada 10 clientes de BullionVault viven en Europa Occidental o Norteamérica.
El índice del oro de BullionVault revirtió el mes pasado la caída de marzo a un nuevo mínimo de la serie de 47,5, repuntando en 4,1 puntos -el salto más pronunciado desde que los precios del oro superaron por primera vez los 2.000 dólares por onza troy en agosto de 2020- para situarse en 51,6 en nuestra serie de datos única.
Con un promedio de 54,4 en la última década, el Gold Investor Index se sitúa en 50,0 si el número de compradores netos es igual al número de vendedores netos. Estableció un récord de 71,7 en septiembre de 2011, en plena crisis financiera mundial, y volvió a alcanzar un máximo de 65,9 en marzo de 2020, cuando los bloqueos de Covid se extendieron por todo el mundo.
Impulsado por los nuevos máximos históricos del precio del oro en Shanghái, el mercado de lingotes de Londres estableció una racha récord de 8 nuevos récords diarios consecutivos del precio del oro a principios de abril, con el metal precioso superando entonces los 2.400 $ por onza troy.
En promedio mensual, el oro en dólares alcanzó un nuevo récord de 2335 $, un 8,2% más que en marzo y un 15,4% más que en febrero. Se trata de la mayor subida en dos meses desde febrero de 2009, cuando los mercados bursátiles occidentales alcanzaron mínimos de 12 años, al tiempo que los bancos centrales, encabezados por la Reserva Federal estadounidense, iniciaban la QE y los tipos de interés cero tras la quiebra de Lehman Brothers.
Así pues, lo que comenzó este Año Nuevo como un repunte sigiloso del oro ha captado finalmente la atención de los inversores occidentales.De hecho, este notable salto de los precios del oro recuerda a las alzas del metal precioso de los años setenta y 2000. Y aunque, por el momento, las apuestas por el oro en los mercados de derivados de Shanghai y Comex han perdido fuerza, la tendencia alcista subyacente del oro sigue vigente. También lo hacen los factores que la impulsan, con China experimentando su propio "momento Lehman" de tensión económica y de inversión, mientras las tensiones entre el rico Occidente y el resto del mundo siguen empeorando.
Tome nota: el principal mercado de inversión en oro del mundo occidental volvió a arrojar un saldo positivo de compradores frente a vendedores el mes pasado. Pero las ventas de los inversores siguieron superando a las compras en abril.
La liquidación neta del 0,6% situó las tenencias de los clientes de BullionVault en 45,2 toneladas, el nivel más bajo desde septiembre de 2020, el punto álgido de la subida del precio del oro durante la crisis de Covid.
Sin embargo, el ritmo de ventas netas se ralentizó mucho, cayendo un 70,9% en comparación con la fuerte salida récord de marzo de casi 1,0 tonelada. Esto permitió que la subida del precio del oro aumentara el valor de las tenencias de oro de los clientes de BullionVault en un 3,5% a finales de mes hasta alcanzar un segundo nuevo récord consecutivo de 3.300 millones de dólares (+4,4% hasta 2.600 millones de libras, +4,3% hasta 3.100 millones de euros, +7,8% hasta 529.000 millones de yenes).
Impulsando el repunte del mes pasado en el Gold Investor Index, el número de personas que decidieron invertir en oro por primera vez en BullionVault también dio un salto en abril, aumentando un 65,0% con respecto al recuento de marzo y un 86,7% con respecto a la media de los 12 meses anteriores, que había caído a un mínimo de 5 años.
El aumento de nuevos usuarios del mes pasado -el más pronunciado desde abril de 2020, cuando la crisis del Covid desató una demanda récord de oro por parte de un número sin precedentes de inversores occidentales- estuvo encabezado por un incremento del 95,9% en el Reino Unido frente a su media de 12 meses y una subida del 88,1% en Francia. El interés suscitado en EE.UU. fue más moderado, con una subida de sólo el 39,5%, mientras que en Alemania sólo alcanzó el 24,6%.
Al igual que el oro, el precio de la plata saltó por segundo mes consecutivo en abril, subiendo un 12,8% desde marzo en términos de dólares estadounidenses y ganando un 21,6% desde febrero, su subida bimensual más rápida desde septiembre de 2020, pico de la subida de los precios de los metales preciosos durante la crisis de Covid. - para superar la media mensual de mayo de 2021 en 27,58 $ por onza troy, la más alta desde marzo de 2013.
Pero a diferencia del oro, el Silver Investor Index rebotó débilmente desde el nuevo mínimo de la serie de marzo de 45,0 para llegar a 47,3. Eso habría sido un mínimo histórico de la serie. Eso habría sido un mínimo histórico de la serie antes de la racha que comenzó el pasado noviembre.
Los inversores que utilizan BullionVault liquidaron 32 toneladas del metal precioso de mayor utilidad industrial, tras la demanda de los clientes. Pero en términos de valor, esas tenencias también alcanzaron su segundo máximo histórico consecutivo, superando los 1.000 millones de dólares por primera vez desde que añadimos la plata asegurada en cámaras acorazadas a la oferta de oro de BullionVault en Año Nuevo 2010.
En conjunto, el repunte del mes pasado de los nuevos inversores en metales preciosos partió de una base muy baja y necesitó una racha récord de nuevos precios récord para llamar la atención. El repunte del Gold Investor Index también se produjo a partir de un mínimo histórico y, hasta la fecha, la plata sólo ha registrado una mayor recogida de beneficios y liquidaciones netas mientras los precios saltaban a máximos de la década.
Pajas al viento, en resumen. Por ahora, los precios se mueven fuera de Occidente. Y los actuales propietarios de oro y plata en Occidente siguen contentos, por ahora, con las ganancias resultantes.
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